專家預測，到2010年底鐵道部總負債可能達到近2萬億元

　　本報記者 李金玲報道

　　若要完成鐵道部2010年投資計劃，下半年需要完成投資計劃的67%，這使得鐵道部投融資的步伐在加快。

　　日前，鐵道部公開發行2010年度第四期短期融資券，發行量為100億元。時隔數日，鐵道部2010年第五期短期融資券公告發行，發行量150億元。另據消息人士透露，下半年中國鐵路建設債券還將發行800億規模。

　　有媒體表示，截至2010年上半年，負債總額達到1.47萬億的鐵道部，已然打開了下半年千億融資的想象。

　　業內人士開始擔心，過度擴張型投資會給鐵路部門造成過重的財務負擔，這種財務負擔是否會釀成中國經濟的又一個風險點？

　　據《2010年中國交通運輸業發展報告》（以下簡稱《報告》）顯示，鐵路建設資金來源中，債務融資的比例，已經由2005年的48.83%，上升為2009年的超過70%。快速增長的債務融資規模，使得鐵道部的資產負債率逐年上升，2009年的負債合計預計超過1萬億元，資產負債率為55%以上，預計2012年有可能超過70%。

　　有媒體從鐵道部獲悉，今年全年鐵路新增投資8235億元，上半年，全國鐵路投資2713.7億元，完成全年計劃投資的33%。下半年還需完成投資5521.3億元，這幾乎是上半年投資額的兩倍。這也就意味著在下半年，平均每月要投資920億元，平均每天要投資30億元，到2010年底鐵道部總負債可能達到將近2萬億元。

　　根據數據分析，2009年以前鐵路部門負債合計預計超過1萬億元，去年鐵路部門支付的利息已經達到400億元以上，如果今年底達到近2萬億元，那么，年支付利率可能達到1000億元。

　　“顯然，靠收入歸還融資本息是不可能的。”業內知名人士余豐慧撰文指出，“那么，只有通過發新債還舊債的辦法滾雪球般維持下去，而一旦發新債鏈條斷裂，融資風險立馬會暴露出來。”

　　“這種擔心不無道理。”一不愿具名的業內人士告訴《中國產經新聞》記者，鐵路融資渠道當前主要以債務融資為主，這將給鐵路行業帶來巨大債務壓力和財務費用。

　　中投顧問高級研究員黎雪榮認為，目前鐵路建設資金來源相對不足，按國務院《中長期鐵路路網規劃》，到2020年，我國每年平均需要1300億元，而我國鐵路目前可得到的來自國家的基本建設投資總額只有五六百億元，這樣每年鐵路資金缺口高達七八百億元。如果考慮其他配套的鐵路設備所需資金,這個缺口就更大。以現有的鐵路融資能力看，要滿足如此巨額的資金需求有較大的壓力。

　　中投顧問最新發布的《2010-2015年中國鐵路建設行業投資分析及前景預測報告》顯示，中國鐵路的基本建設投資在不同時期投資結構存在差異。大體分為鐵道部完成投資及地方政府及合資公司投資兩部分，其中，鐵道部完成投資包括鐵路建設基金、國家財政預算內資金（國債）、銀行債務、外資、債券、企事業單位自籌。2005年前，鐵路建設基金比重為41.7%，國家開發銀行貸款24.8%、自籌資金14.4%、外資及債券8.4%、財政預算內資金7.3%、其他銀行貸款3.4%。近5年來，短期負債和長期負債增長快，負債增長要比資產增長總體上高出很多，5年來以資產來計量的鐵路發展是以高比例的負債來支撐的，而不是通過積累來完成的。