■百勝要加強本土化，小肥羊要做大 ■業內稱即使全部收購也不會造成壟斷

　　□晨報記者 張谷微

　　匯源下嫁可口可樂“未遂”后，外資餐飲對民族品牌的投資又現重大案例：昨日，百勝餐飲集團(肯德基、必勝客的母公司)宣布，將通過旗下投資公司購買小肥羊餐飲連鎖20%的股份。

　　上述消息再次引發網友對于“外資是否蠶食我國民族品牌”的激烈爭論，不過接受記者采訪的專家均認為，餐飲行業市場份額極為分散，百勝與小肥羊的合作不會造成壟斷。

　　？為何聯姻

　　本土經驗＋國際視野

　　昨日，小肥羊聯合百勝召開媒體溝通會，正式宣布收購交易。根據公布的方案，收購交易完成后，百勝將總共持有小肥羊20%的股權，小肥羊也將因此與肯德基、必勝客、東方既白、塔可鐘等成為“兄弟”。

　　肯德基大叔緣何與中式火鍋陷入愛河？兩家公司昨日各有說法。“參股小肥羊是百勝在中國相關產業投資的第一次嘗試，希望通過這種方式加深對本土企業的了解，相互學習。”百勝餐飲集團表示。

　　而小肥羊董事局主席張鋼則表示，小肥羊很早就開始實施股權多元化，從而突破了中餐難以做大的瓶頸，“小肥羊非常歡迎百勝入股并成為戰略投資人，小肥羊希望打造國際一流的中國餐飲品牌，百勝的經驗和管理對小肥羊十分有價值”。“百勝此舉是想做大國內市場，使企業變得更多元化和本土化，如此前發展東方既白品牌也是相似的目的。”對百勝聯姻小肥羊，上海社會科學院外國投資研究中心李小鋼分析說。

　　李小鋼表示，小肥羊和其他中資民營企業一樣，也一直在內部資源供應受制約、外部競爭受外資企業擠壓的兩頭間掙扎前行，“因此小肥羊發展到一定規模后，當后續資源不夠的時候，只有走股權轉讓這條路”。

　　？為何要賣

　　民營企業發展有瓶頸

　　值得注意的是，此次交易中，小肥羊控股股東公司及由張綱等持股的公司將出售6.07%的小肥羊股權，此舉不禁讓人聯想到匯源老總朱新禮的“養豬論”。難道這又是一次民族品牌“養兒子一樣經營，但要當豬來賣”的實踐？

　　小肥羊是中國最大的中式餐飲連鎖企業，被譽為“中國火鍋第一股”，做到目前的規模著實不易。張綱曾稱，小肥羊有“鎖在保險柜里的不蘸小料配方”。從2001年至今，小肥羊已連續5年躋身中國餐飲百強企業的第二名，恰恰對位處榜首的百勝構成挑戰。

　　“現在大部分民營企業到后來都會選擇‘把企業養大了賣錢’這種套現的做法，這同許多民營企業的第二代不愿或無法介入有一定關系。”李小鋼說。

　　收購完成后，小肥羊董事會會有兩個席位屬于百勝，但小肥羊現有的管理架構、運營體系、發展戰略不會因百勝的入股而發生變化。此外，目前百勝只是參股小肥羊，還沒有細化到產品開發。

　　不過，記者也了解到，百勝入股小肥羊，雖然目前還不是控股，但“將來會根據實際情況作出決定”。

　　？是否壟斷

　　市場份額加在一起不到2%

　　此項投資引人注意的另一個原因是，商務部上周剛剛否決了可口可樂對匯源的并購案。同樣是外資巨頭投資民族品牌，百勝入股小肥羊需不需要向商務部報批？是否會對餐飲行業資源造成壟斷？

　　對是否造成壟斷，中國連鎖經營協會秘書長裴亮認為不會，“因為餐飲行業有自身的特點，格局分布比較散，目前還沒有哪家餐飲集團的市場份額占到壟斷地位。小肥羊和百勝的市場份額加在一起還不到整個行業的2%”。

　　裴亮認為，百勝此次收購是一種外資企業正常的擴張行為，企業進行產業投資也很普遍，上市公司的股權本身就應該是多元化的。而小肥羊原來的股東3i集團也是外資企業，此次只是發生了變更而已。“作為一家中資企業的小肥羊，通過多次的股權變更，目標無非是想把企業做大，獲得更多利潤”。

　　對上述觀點，李小鋼也表示認同，稱哪怕是100%收購也不會造成壟斷。

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