有上市公司董秘甚至稱今年為“分紅比例修改年”

　　本版撰文

　　信息時報記者 葉靜

　　將近10年不分紅的“鐵公雞”，今年卻變得慷慨大方。近期，有上市公司頻頻修改或增加公司章程中的分紅條款，甚至有超過10年沒有分紅的“鐵公雞”也一反常態，準備大比例分紅。

　　有分析師認為，這與監管部門規定的“分紅”與“再融資”掛鉤有關。由于今年上市公司頻頻修改分紅方案，有上市公司董秘甚至稱今年為“分紅比例修改年”。

　　眾公司紛紛修改分紅方案

　　3月19日，北京旅游表示，擬將原條款“公司可以采取現金或者股票方式分配股利”，修改為“公司利潤分配政策為：公司可以采取現金、股票或其他合法方式分配股利，并可以進行中期現金分紅。公司每年以現金方式分配的利潤不少于該年度實現的可分配利潤的10%，且連續3年以現金方式累計分配的利潤不少于前述連續3年實現的年均可分配利潤的30%”。

　　3月17日，天一科技在分紅條款當中明確承諾：“最近3年以現金方式累計分配的利潤不少于最近3年實現的年均可分配利潤的30%。”而這次分紅是從其2003年以來的第二次分紅，2003年的分配方案是每10股派0.4元(含稅)。

　　2月28日，中天城投發布公告稱，經大股東提議，將把原來“一毛不拔”的利潤分配預案調整為“10轉增6派1元現金(含稅)”。原因是中天城投的控股股東金世旗國際控股股份有限公司認為，至2008年底，中天城投已經具備實施分紅送配的條件，為了增加股東回報，金世旗公司于2月25日提出臨時提案，建議2008年度利潤分配預案為：向全體股東每10股派發現金紅利1元(含稅)，同時用資本公積金每10股轉增6股。

　　中天城投上一次分紅，是在名為“世紀中天投資股份有限公司”的2000年度，其分配方案是10送7股派2元(含稅)。 相隔上次分紅已經8年時間了。

　　值得一提的是，修改分紅條款的不僅包括多年的盈利企業、“分紅企業”，一些歷年來未分配利潤為負，以及一些股市知名“鐵公雞”也作出了分紅承諾。

　　2月26日晚間，同力水泥發布年報且董事會通過修改分紅章程的議案，其修改后“在滿足生產經營和發展需要的情況下，最近3年以現金方式累計分配的利潤不少于最近3年實現的年均可分配利潤的30%”的分紅章程同樣傳遞了分紅意愿，盡管該公司分紅能成事實可能還需要幾年。資料顯示，截至2008年底，同力水泥可供股東分配的利潤為-4.82億元，并且該公司自1999年上市以來，已經第十個年頭從未進行任何利潤分配了。

　　原本定于3月6日公布年報的民生銀行，日前也公布因為對于分紅章程的修改要推遲年報的公布。此消息一出，引起業界高度的關注。甚至有股民表示，民生銀行修改分紅章程意在為其增發再融資做準備。

　　從1998年上市以來，就沒有分過紅的高鴻股份，日前也發布公告表示“在資金充裕，無重大研發、生產投入或其他投資計劃等情況下，每年以現金方式分配的利潤不少于當年實現的可分配利潤的30%”。

　　分紅比例都貼30%標準線

　　雖然上市公司對于分紅方案的表述各有各的不同，但是“最近3年以現金方式累計分配利潤不少于最近3年實現年均可分配利潤的30%”，是修改議案中的最常見版本。這是自股改注資承諾、大股東不減持等等各種承諾以來，上市公司再一次成氣候、成規模的承諾。目前來看，更多的上市公司正在加入到承諾“強制分紅”的行列。

　　市場人士表示，證監會在《關于修改上市公司現金分紅若干規定的決定》中，再次提高上市公司申請再融資時現金分紅的標準，將征求意見稿中“現金或股票分紅”的范疇縮減為單純的現金分紅方式，即“最近3年以現金方式累計分配的利潤不少于最近3年實現的年均可分配利潤的30%”，催生了上市公司的大比例分紅。而根據目前的情況來分析，大部分公司作出的修改，與證監會規定的上市公司再融資條件中對分紅條件的要求完全吻合。

　　統計資料也顯示，上市公司為融資而大比例分紅的目的明顯。據wind統計，截至3月19日，已披露年報的368家公司中，有185家公司的3年現金方式累計分配的利潤超過了30%，占公布年報企業的一半左右。不過在這185家公司中，很多是通過2008年的現金分紅達標的。185家公司中，已經有29家上市公司推出再融資計劃，其中20家提出了增發預案，5家提出發行分離交易可轉債預案，4家提出發行轉債預案。

　　將有更多公司實施再融資

　　對于上市公司今年大規模分紅，廣州證券的分析師張廣文認為，從去年以來，市場出現了大跌，一些實力稍強的上市公司就希望能夠進行低成本的擴張，而進行擴張就需要用錢。上市公司為了能夠達到再融資目的，理所當然就需要分紅達標。其次，本次市場的反彈已經接近50%，部分上市公司的股價已經達到6000點左右的水平，發行同樣的股票數量在這個時候就可以獲得更大規模的資金，企業當然希望抓住這個機會。如果股價繼續上漲，可能會有更多的上市公司加入到再融資的行列。

　　銀河證券的分析師呂喆更是直言不諱地表示，就是因為金融危機讓上市公司對再融資有強烈的需求。按照證監會的規定，上市公司要想再融資就首先要達到“最近3年以現金方式累計分配的利潤不少于最近3年實現的年均可分配利潤的30%”這個檻，未雨綢繆，一旦需要再融資，上市公司要先達標才行。今年上市公司對于分紅也出現兩極分化的局面，要不就是做一直不肯分紅的“鐵公雞”，要不就是慷慨解囊大比例分紅。而那些不愿意分紅的公司，多是因為企業業績不佳，沒有現金分紅，或者是抗周期行業對于金融危機不敏感，暫時不需要再融資。

　　根據年報公布的數據來看，超過一半的上市公司今年都表示要分紅，分紅的比例也都在30%這個檻上。預計年報公布完之后，再融資的方案就會接踵而來。

　　行家貼士

　　哪些股具備

　　高送配潛力

　　德邦證券分析師彭德賢認為，一只真正具有高送配能力，并且具有高成長性的股票，其財務報表中應該具有以下特點：一是每股未分配利潤大，以大于1.5元為好。或者是每股公積金存量多，以大于2元為好，這反映了一家企業真正具有實實在在的高送配條件。

　　其次，股本小的上市公司更具高分紅潛力。從這點出發，中小板是可以關注的板塊之一。這些公司一般都是各細分子行業的龍頭，具有較強的持續增長能力。典型的個股如大東南、海陸重工等。

　　最后，有再融資計劃的公司也有進行高送配的可能，是否具備分紅送配能力是這些上市公司實現成功融資的重要考察點之一。其中，已經完成增發類的個股尤其容易產生送股，特別是中小企業，增發融資需要取得持有者尤其是基金的信任，企業在增發的過程中會對基金做出一些承諾，而這些不外乎業績、題材和送轉。隨著年報的披露，當初的承諾也會開始兌現。

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