可口可樂公司收購匯源公司案18日終于塵埃落定。商務部當天通報說，由于這一收購案將對競爭產生不利影響，因此作出了禁止收購行為的決定。這是自2008年8月我國反壟斷法實施以來，首個未通過反壟斷審查的案件。

　　匯源并購案為何會成為首個在反壟斷法前折戟的案例？匯源并購案的失利是否意味著中國的外資政策發生了微妙的變化？此案是否會對境外投資者投資中國產生影響？

　　收購方案不利競爭

　　18日，匯源果汁大跌22.3%開盤。很快，10時13分，匯源果汁盤中暫停交易，至此股價跌幅達19.4%。市場的變化似乎預示著人們猜測已久的結果即將得到印證。

　　14時許，商務部就可口可樂公司收購匯源公司案發出通報稱，由于可口可樂應商務部要求提交的修改方案“仍不能有效減少此項集中對競爭產生的不利影響。據此，根據反壟斷法第二十八條，商務部做出禁止此項集中的決定。”

　　商務部所稱的“集中”，是指經營者通過合并、資產購買、股份購買、合同約定、人事安排等方式，取得對其他經營者的控制權，或者能夠對其他經營者施加決定性影響的情形。

　　商務部去年9月收到可口可樂公司遞交的申報材料，可口可樂在應商務部要求四次補充材料后，11月20日，商務部終于對此立案審查。

　　2008年12月，初步階段審查工作結束后，商務部決定實施進一步審查，并書面通知了可口可樂公司。在進一步審查過程中，商務部對集中造成的各種影響進行了評估，并在規定的期限前完成了審查工作，最終作出禁止收購行為的決定，匯源收購案就此宣告流產。

　　方案修改仍未過關

　　鑒于此案規模較大、影響復雜，商務部對此項申報依法進行了審查。整個審查的過程幾乎是一項龐大的工程，商務部征求了包括相關政府部門、相關行業協會、果汁飲料企業、上游果汁濃縮汁供應商、下游果汁飲料銷售商、集中交易雙方、可口可樂公司中方合作伙伴以及相關法律、經濟和農業專家等方面意見。

　　當商務部以書面征求意見、論證會、座談會、聽證會、實地調查、委托調查以及約談當事人等方式征求各方意見，并結合長時間的審查、分析和評估之后發現，這筆發生在兩大巨頭之間的收購案將對競爭產生如下不利影響：

　　收購完成后，可口可樂公司可能利用其在碳酸軟飲料市場的支配地位，搭售、捆綁銷售果汁飲料，或者利用其他方式，限制果汁飲料市場競爭，進而損害飲料消費者的合法權益;

　　品牌是影響飲料市場有效競爭的關鍵因素，收購完成后，可口可樂通過控制“美汁源”和“匯源”兩個知名品牌，在中國的果汁市場占到約35%的份額，對市場控制力將明顯增強，加之其在碳酸飲料市場的支配地位，將明顯增加潛在競爭者進入果汁市場的難度;

　　并購將擠壓國內中小型果汁企業生存空間，抑制國內企業在市場參與競爭和自主創新的能力，給中國果汁飲料市場有效競爭格局造成不良影響，不利于這一行業的健康發展。

　　事實上，在審查的過程中，商務部還與可口可樂公司進行了進一步的商談，希望可口可樂修改方案，以減少這項收購案對市場競爭產生的不利影響，然而經過評估，修改方案最終“沒有到位”，商務部只得在法律規定的期限前作出決定。

　　并非反對外資并購

　　“在反壟斷的問題上，中國是后來者。”商務部研究院海外投資研究中心主任邢厚媛研究員說，來自西方國家的投資者對反壟斷的理解和認識比我們清楚得多。她認為，這個案件會讓外資更為清晰地看到中國依法辦事的政策走向，從而更有利于境外投資者的決策。邢厚媛說，此案并不意味著我國的外資政策發生了什么變化，匯源收購案之所以在此時發生，一方面是因為之前的外資在中國還沒有發展到一定的水平，只有到了近期才涉及壟斷的問題;另一方面，我國的制度建設和執法能力也是逐步發展和提高的，“這是進步的表現。”

　　邢厚媛的觀點得到一些外國投資者的印證。“禁購事件讓外國投資者知道了進入中國市場是有‘反壟斷法’這條紅線存在的，投資者會在并購之前將這一因素考慮進去。”法國巴黎百富勤總經理、首席經濟學家陳興動說，事實上，外國投資者在中國撞上紅線的并購案不多，而外資也不會故意壟斷市場，因此禁購事件對投資者進入中國的影響不會很大。

　　商務部發布的數據顯示，自2008年8月1日我國反壟斷法實施以來，商務部收到40起經營者集中申報，依照法律規定立案審查了29起，已審結24起，其中無條件批準23起，對于一起具有排除、限制競爭效果的集中，商務部與申報方進行商談，申報方提出了減少排除限制競爭的解決方案并作出承諾，商務部附加了限制性條件后批準了此案。

　　據新華社

　　■各方反應

　　匯源暫無其他合作打算

　　北京匯源飲料食品集團有限公司18日晚發表聲明稱，匯源尊重商務部關于可口可樂公司收購匯源果汁要約申請的批復。

　　據匯源集團高層透露，目前暫未有與其他企業合作的打算。

　　可口可樂不會繼續收購匯源

　　可口可樂公司18日宣布，由于中國商務部公布了不批準對匯源果汁業務建議收購的決定，因此可口可樂公司將不能繼續有關收購行動。

　　飲料業表現低調回避評論

　　擁有匯源8%股權的達能表示，暫時不作評論，百事可樂也對記者表示不予置評。曾經參與商務部聽證會的果汁生產企業幾乎都是三緘其口。農夫山泉明確表示，不會就事件發表評論。

　　匯源經銷商聽到否決松了口氣

　　“有實力的經銷商一般經營多個品牌，即使并購以后影響不大，但是小經銷商很可能最終被淘汰。”北京市一匯源經銷商告訴記者。很多小經銷商或零售商都擔心，匯源的市場銷售一直是弱項，如果此次收購成功，匯源的一些銷售渠道可能被棄用，此次否決消息傳來，讓這些人松了一口氣。

　　綜合新華社、《廣州日報》、《每日經濟新聞》

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