理由是對既有果汁飲料企業(yè)產(chǎn)生排除限制競爭效果

　　邊長勇 宋蕾 惠正一

　　苦等半年，朱新禮179.2億港元“煮熟的鴨子”最終還是飛了。

　　昨天，商務(wù)部就可口可樂公司收購匯源果汁(01886.HK)案反壟斷審查作出裁決，禁止此項并購。這是《反壟斷法》自去年8月1日實施以來首個未獲通過案例。

　　可口可樂公司和匯源果汁昨日雙雙發(fā)表聲明，均稱尊重商務(wù)部的決定。

　　受此消息影響，昨日，匯源果汁開盤跌22.3%，報8港元。應(yīng)匯源要求，10點13分匯源果汁盤中暫停交易，停牌前，匯源果汁大跌19.4%，報8.3港元。匯源已向香港聯(lián)交所提交有關(guān)要求自今日早上9時30分恢復(fù)交易的申請。

　　而昨日，可口可樂股價卻在道瓊斯指數(shù)開盤下跌約85點的情況下，高開于41.30美元/股，后上沖至41.88美元/股，微漲1.04%。顯示市場對交易被否決，持謹(jǐn)慎歡迎態(tài)度。

　　理由：集中阻礙競爭

　　商務(wù)部在昨天的公告中稱，集中完成后，可口可樂公司有能力將其在碳酸軟飲料市場上的支配地位傳導(dǎo)到果汁飲料市場，對現(xiàn)有果汁飲料企業(yè)產(chǎn)生排除、限制競爭效果，進(jìn)而損害飲料消費(fèi)者的合法權(quán)益。其次，集中完成后，可口可樂公司通過控制“美汁源”和“匯源”兩個知名果汁品牌，對果汁市場控制力將明顯增強(qiáng)，集中將使?jié)撛诟偁帉κ诌M(jìn)入果汁飲料市場的障礙明顯提高。此外，集中還擠壓了國內(nèi)中小型果汁企業(yè)生存空間，給中國果汁飲料市場競爭格局造成不良影響。

　　商務(wù)部還與可口可樂公司就附加限制性條件進(jìn)行了商談，要求申報方提出可行的解決方案。經(jīng)過評估，商務(wù)部認(rèn)為修改方案仍不能有效減少此項集中對競爭產(chǎn)生的不利影響。因此，最終否決這項收購。

　　“商務(wù)部的審查程序嚴(yán)格依照法律規(guī)定，并聽取了包括行業(yè)協(xié)會在內(nèi)的各方面意見�！泵绹�盛智律師事務(wù)所張小藝律師對《第一財經(jīng)日報》表示。

　　去年9月3日，可口可樂宣布以179.2億港元的價格收購匯源。商務(wù)部于去年11月20日正式立案，而此后12月20日進(jìn)入審查的第二階段。

　　在此之前，第一個通過商務(wù)部反壟斷審查的案例是英博集團(tuán)公司收購AB公司，當(dāng)時商務(wù)部針對收購方設(shè)置了4個附加限制性條件。

　　結(jié)果：仍將短兵相接

　　昨天傍晚時分，匯源集團(tuán)給本報發(fā)來聲明稱，尊重商務(wù)部關(guān)于可口可樂公司收購匯源果汁要約申請的批復(fù)，并稱目前匯源集團(tuán)生產(chǎn)經(jīng)營正常。匯源集團(tuán)董事長朱新禮手機(jī)開始無人接聽后關(guān)機(jī)，匯源高層也召開會議討論因應(yīng)對策。

　　可口可樂也在昨晚8點半對這一結(jié)果作出表態(tài)：“由于中國商務(wù)部公布了不批準(zhǔn)對匯源果汁業(yè)務(wù)建議收購的決定，因此可口可樂公司將不能繼續(xù)有關(guān)收購行動�！�

　　“我們很遺憾該項交易未能如計劃進(jìn)行，但我們尊重商務(wù)部的決定�！甭暶髟�引可口可樂公司總裁及首席執(zhí)行官穆泰康的話表示。

　　此前，有消息稱，可口可樂被要求放棄匯源果汁這一品牌的商標(biāo)權(quán)。然而，對于可口可樂而言，匯源這一成熟商標(biāo)也是其愿意支付巨額溢價的重要原因之一。

　　“只有生產(chǎn)和渠道，沒有品牌，對可口可樂并不劃算�！卑舶罴瘓F(tuán)研究總監(jiān)賀軍對本報記者說。

　　2月底，朱新禮曾有一番“即興”言論，稱“可口可樂董事會反對收購的聲音越來越多”，盡管這番言論隨后即被雙方公司官方否定，但是也從一個側(cè)面反映了雙方當(dāng)事人對這起并購前景的擔(dān)憂。

　　有分析認(rèn)為，金融危機(jī)使得可口可樂繼續(xù)投資的動力減弱。目前宏觀層面，全球市場萎縮，跨國企業(yè)對于發(fā)展中國家的投資確實都存在縮減趨勢。

　　3月初，穆泰康曾在上海高調(diào)表態(tài)公司對匯源承諾不變，以期平息市場不安。

　　國泰君安分析師胡春霞對本報記者表示，商務(wù)部禁止此項并購，將讓市場競爭回復(fù)到正常狀態(tài)，此前已進(jìn)攻純果汁市場的可口可樂，不得不開始與匯源進(jìn)行直接競爭。值得關(guān)注的是，商務(wù)部的決定，讓一直努力推動此項并購的達(dá)能“套現(xiàn)”愿望告吹。

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