■新快報記者 陳福香

　　中國商務部昨日正式宣布，根據中國反壟斷法禁止可口可樂收購匯源，這是反壟斷法自去年8月1日實施以來首個未獲通過的案例。

　　對此，收購雙方昨日下午分別緊急開會研討如何對外回應，晚間可口可樂表示，將不會繼續收購匯源，其全球總裁穆泰康說:“很遺憾該項交易未能如計劃進行。”匯源方面在經過數小時會議后回應稱“尊重商務部批復，目前經營正常”。

　　三大原因限制收購

　　按照規定，商務部最遲將在周五表態。昨日下午2時許，商務部突然在網上掛出裁決消息，整個行業為之愕然。

　　商務部昨日發出通報說，可口可樂公司收購匯源公司案將對競爭產生不利影響，因此商務部依法作出禁止此項收購的決定。

　　商務部于去年11月對可口可樂收購匯源案立案后，根據我國反壟斷法的相關規定，從市場份額及市場控制力、市場集中度、集中對市場進入和技術進步的影響、集中對消費者和其他有關經營者的影響及品牌對果汁飲料市場競爭產生的影響等幾個方面進行了審查。

　　經審查，商務部認定，這項收購案將對競爭產生不利影響。收購完成后可口可樂公司可能利用其在碳酸軟飲料市場的支配地位，搭售、捆綁銷售果汁飲料，或者設定其他排他性的交易條件，收購行為限制果汁飲料市場競爭，導致消費者被迫接受更高價格、更少種類的產品。

　　同時由于既有品牌對市場進入的限制作用，潛在競爭難以消除該等限制競爭效果；收購行為還擠壓了國內中小型果汁企業生存空間，給中國果汁飲料市場競爭格局造成不良影響。

　　首個被否決案例

　　為了減少收購對競爭產生的不利影響，商務部與可口可樂公司就附加限制性條件進行了商談，要求申報方提出可行的解決方案，但可口可樂公司應商務部要求提交的修改方案仍不能有效減少此項收購對競爭產生的不利影響，因此商務部依法作出禁止此項收購的決定。

　　商務部反壟斷局負責人表示，反壟斷審查的目的是保護市場公平競爭，維護消費者利益和社會公共利益。自2008年8月我國反壟斷法實施以來，商務部共收到40起包括合并、收購在內的經營者集中申報，可口可樂收購匯源案是第一個未獲通過的案例。

　　企業回應

　　可口可樂:不會繼續收購

　　昨晚8時，本報接到可口可樂對此事的回應。“我們很遺憾該項交易未能如計劃進行，但我們尊重商務部的決定。”可口可樂公司總裁及首席執行官穆泰康說。

　　“由于中國商務部公布了不批準對匯源果汁業務建議收購的決定，因此可口可樂公司將不能繼續有關收購行動。”穆泰康表示，“在審批過程中我們盡了最大的努力提供一切有關的材料協助商務部清楚了解此項交易。

　　商務部的決定似乎在昨日的諸多新聞線索中有跡可尋。記者昨日早上獲悉，《金融時報》援引知情人士消息稱，傳可口可樂將放棄收購匯源。該報道提及相關壟斷機構對并購提出的條件為可口可樂不能接受，據稱該條件是可口可樂必須放棄匯源商標。該知情人士表示:“如果可口可樂無法擁有匯源品牌，那么很難對該交易的成功完成保持樂觀。”

　　而就在早些時候，可口可樂全球總裁穆泰康在出席活動時表示，可口可樂未來三年將在中國投資20億美元，其中不包括收購匯源的24億美元。可口可樂自1979年重返中國市場后在中國市場共計投資16億美元。

　　匯源：尊重商務部批復

　　消息一出，匯源果汁立即展開應對行動。據消息人士表示，匯源公司高層及相關人士正在順義總部召開會議，主要內容是商討如何應對被禁購事宜。

　　同時，匯源果汁董事長朱新禮成了各家媒體紛紛追逐的對象，記者們紛紛打聽朱新禮的手機號。禁購消息傳出后，起初朱新禮手機一直呈無人接聽狀態，20分鐘后，再次撥打已經關機。

　　在歷時數小時的會議之后，記者昨晚7時30分終于等來了匯源的回應，“匯源集團尊重商務部關于可口可樂公司收購匯源果汁(1886HK)要約申請的批復。目前匯源集團生產經營正常。”

　　但值得注意的是，在可口可樂宣布并購后，匯源對上游加大了投資力度。去年9月、10月兩個月之內就投資20億元，今年也在陸續投入。市場人士分析認為，匯源對收購信心滿滿，趁此大力發展上游，有助盡快實現并購后的“上游構想”。

　　達能：等待下一個套現機會

　　據估算，若收購達成，達能在此次交易中也將套現41億港元，而此前達能獲得這部分股權的總投入應該在2.6億美元左右。

　　達能昨日接受記者采訪時表示“對此消息暫無回應”。但相關人士分析，達能入股匯源屬戰略投資者，之前匯源也是盈利企業，對于能否順利出讓股權，并無太大所謂。

　　但也有分析認為，民族企業發展到一定程度，總會出現一定的困難，尤其是融資方面，如能達到預期目標直接套現當是達能所樂見，“只能等下一個套現的機會了”。

　　同行聲音

　　“除掉了一個強大的敵人”

　　這項決定，無異于飲料行業的一顆重磅炸彈，“尤其對于果汁行業，除掉了一個強大的敵人。”某飲料業人士直言。

　　一位經營果汁飲料的企業負責人分析，可口可樂之所以要溢價收購，是為了彌補自己產品中的短處。除了碳酸飲料之外，可口可樂在果蔬汁、茶飲料等方面的市場開拓不力，在純凈水方面無法與娃哈哈抗衡，在果蔬汁市場輸給了匯源，在茶飲料方面不敵康師傅和統一。碳酸類飲料銷售已經下降，以價值計，果蔬汁已成為碳酸飲料后第二大飲料市場——無論是從口味還是在營銷手段、產品推出周期上，可口可樂等跨國巨頭都無法與本土企業相比。這對于可口可樂未來在中國的業務是個巨大的威脅。因此，進行并購彌補產品短項、消滅競爭對手，成為其最便捷、理性的選擇。

　　投資商反應

　　否決案震動在華投資商

　　據了解，商務部否決該并購案震動了在華投資商。

　　一位專門服務于外商投資事務的資源律師事務所律師表示，目前該所正緊急召開會議分析匯源案，同時將商務部文件翻譯成英文，提供給外資客戶方。“我們有幾個外資客戶目前正在進行反壟斷申報，或準備進行申報。匯源案被否決對他們來說還是十分震驚的。”另一位法律界人士稱。

　　根據商務部的說法，其否決之前曾經要求可口可樂提供補救方案，但修改方案仍被視作違背反壟斷精神。“我們現在不知道可口可樂到底提供了怎樣的補救方案，這是核心問題。”上述律師稱。

　　另外，可口可樂有無下一步救濟的手段？這個時候這樣拒絕外資是否合適？這都是市場極度關注的話題。 (上證)

　　●專家看法

　　梅新育：否決并非貿易保護

　　商務部研究院研究員梅新育表示，這一否決并非意味著中國對符合條件的外資收購關閉大門，并非中國要在外商投資方面搞貿易保護主義。這表明中國正在走出對外商“超國民待遇”的誤區，正建立公平合理的市場秩序。

　　左小蕾:民企不應總等著別人收購

　　經濟學家左小蕾表示，政府禁止可口可樂收購匯源，是國際慣例，美國也是這么做的，無需太多評論。相反，中國民營企業經過30年的發展，不應總是等著別人來收購，應該有戰略眼光，主動出擊，去收購別人。

　　秦合舫：對海外收購或有負面影響

　　清華大學經管學院領導力研究中心研究員秦合舫表示，商務部否決收購方案有可能對中國企業的海外收購行為造成一定的負面影響。但他樂觀認為市場決策將會主導政府行為，不會出現惡性循環。

　　黃衛偉:避免重蹈食用油業覆轍

　　中國人民大學商學院教授黃衛偉表示，此事件說明中國民營企業的發展已經與國家和消費者的利益息息相關，企業的發展方向已不是企業家個人能操縱的。商務部作出否決的決定是從政府從國家利益出發，以免飲料行業重蹈食用油行業的覆轍。

　　股市反應

　　匯源昨暴跌兩成后停牌

　　昨日，匯源果汁（01886.HK）開盤跌22.3%，報8港元。10點13分匯源果汁盤中突然停牌，停牌前，已暴跌19.42%，報8.3港元。

　　匯源果汁發布公告未提及停牌原因。但有報道稱，可口可樂可能放棄收購匯源果汁。

　　國泰君安

　　仍長期看好匯源

　　國泰君安分析師羅磊認為，商務部的決定讓人意外，短期而言，對于中高端果汁飲料市場的進一步做大或有不利影響。

　　對于匯源而言，短期可能有一定影響，尤其是股價的壓力比較大，但長期而言，他還是看好這個公司的，因為這個行業本身的發展空間還很大，現在大家只是又回到了原有的競爭格局，目前匯源在高濃度果汁市場仍然處于絕對的領先地位，單一市場份額超過了40%。

　　江南證券

　　可口可樂最希望看到被否

　　江南證券研究所副所長魏鳳春表示，可口可樂最希望看到的是中國商務部不同意它收購匯源的行為，道理非常簡單，金融危機的加深使得可口可樂公司的現金流非常緊張，目前收購只會增加其壓力。同時，匯源的生產隨著經濟的衰退而有所萎縮，其價值也下跌，現在購買并不合算。

　　魏鳳春稱，并購的失敗，意味著匯源高估值的結束。

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