張堅/文

　　醫藥行業屬于必需品消費領域，受到醫改拉動、兩稅合并等政策影響，在全球經濟減速、國內經濟下行周期中，在其他行業經營不同程度遭遇困難的時期，醫藥行業卻保持了快速增長。

　　據統計，2008年前三季度醫藥行業收入同比增長20%、凈利潤同比增長42%。從2006年11月至2008年11月，縱觀標普500、歐洲500、東京交易所醫藥行業相對各大盤表現，醫藥行業在百年一遇的金融危機中表現亮眼，凸顯出該行業穩健增長、防御性強的特點。

　　發改委于2008年10月14日發布《關于深化醫藥衛生體制改革的意見(征求意見稿) 》(以下簡稱征求意見稿)。醫改政策如在2009年實施，對醫藥制造業的影響深遠。

　　衛生投資加大增加行業需求

　　政府主導下的衛生投資加大，將增加醫藥行業新的需求，但關鍵還看政策下一步落實情況。

　　本次征求意見稿提出：“中央政府和地方政府都要增加對衛生的投入，并兼顧供給方和需求方。逐步提高政府衛生投入占衛生總費用的比重，使居民個人基本醫療衛生費用負擔明顯減輕；政府衛生投入增長幅度要高于經常性財政支出的增長幅度，使政府衛生投入占經常性財政支出的比重逐步提高”。

　　從國際上來看，我國衛生總費用占GDP比例較低(中國 4.7%、美國15.2%、歐洲國家8.2-11.2%)；政府投入占衛生總費用構成比例較低(包含社會保障的政府投入占衛生總費用構成：中國 38.8%、歐洲國家80-90%、美國 45%)。再從歷史上來看：自從1980年以來，我國衛生總費用發生了巨大的結構性變化，政府支出(不包含社會保障的政府支出)比例從1980年的36.2%降到目前的18.1%，個人支出比重從21.2%上升到49.3%。

　　由此可見，從國際間比較來看，我國衛生總費用占GDP比例、政府投入占衛生總費用構成比例均有較大提升空間；從歷史比較來看，我國政府支出比例目前處于低點，也有較大提升空間。

　　本次出臺的征求意見稿明確：政府衛生投入增長幅度的參照物是經常性財政支出的增長幅度，這是一個明確的指標。政府主導下的投資加大，對行業增速將產生較大影響。

　　醫保覆蓋范圍擴大帶來機遇

　　醫療保障體系覆蓋范圍擴大，為行業發展創造良好的環境和機遇，但關鍵在于企業產品是否具有競爭力。

　　征求意見稿中提出：“基本醫療保障制度全面覆蓋城鄉居民，城鎮職工基本醫療保險、城鎮居民基本醫療保險和新型農村合作醫療參保(合)率達到90%以上。”“加快推進城鎮居民基本醫療保險試點，到2009年全面推開，重視解決老人和兒童的基本醫療保險問題；全面實施新型農村合作醫療制度，逐步提高政府補助水平，適當增加農民繳費，提高保障能力。”

　　以上數據對于三大保險的覆蓋范圍進行了詳細說明，2009年可以預期的是，城鎮居民基本醫療將全面推開(目前還在試點)、新型農村合作醫療制度將逐步提高政府補助水平。方向是：從重點保障大病起步，逐步向門診小病延伸(根據新型農村合作醫療2007年第3季度資金流量數據，住院和門診用藥比例是84.7%：14.8%)

　　我們可以根據下列公式計算出覆蓋范圍擴大給醫藥行業帶來的增量：

　　對醫藥工業部分來講，新的增量＝政府投入*藥費比例(40%-50%)÷政府報銷比例(40%)

　　即政府對三大保險的投入中大約40-50%花費在藥物上，但因為國家一般報銷40%左右，所以除以40%以后得到的是對行業的增量。即對行業新的增量等于政府投資的1-1.25倍。 2009年政府對三大保險新的增量是260-320億元(2008年全國醫藥工業收入預計為6740億元)，即政府投入對醫藥制造業的增幅為3.8%-4.7%，加上行業自身的存量增速，預計明年醫藥制造業收入增幅大約為20%。

　　仍有不確定因素

　　新醫改中還存在一些不確定性因素，主要是基本藥物制度和藥物價格制度方面，對行業格局還會存在較大影響。

　　征求意見稿中明確：“基本藥物全部納入基本醫療保障體系藥物報銷目錄，報銷比例明顯高于非基本藥物”。 此外，在藥品定價方面，“改革藥品價格形成機制。合理調整政府定價范圍，改進藥品定價方法，利用價格杠桿鼓勵企業自主創新，促進國家基本藥物的生產和使用。”

　　這會不會對行業造成較大沖擊？作為行業具有不確定性的一個重要因素，這一點的影響目前還不清楚。

　　基本藥物制度落實到執行上還要解決一些問題：該如何平衡創新和基本藥物制度的關系；什么藥物應該進入基本藥物目錄；某些普藥生產廠家眾多、配送商家眾多，按照什么原則去篩選供應商；從市場競爭轉化到行政定廠家，從長期看如何避免政府部門的權利尋租和廠家的市場壟斷；藥物如何定價及毛利率水平；基層醫療衛生機構的醫生收入只有工資，這將如何吸引并留住人才；藥物的消費意愿是由醫生決定的，醫生的意愿到底多高等。

　　此外，由于企業利潤的預測對于藥物價格是很敏感的，企業也很重視藥物價格制定標準。新方案中提出了一些新的思路：對新藥和專利藥品逐步實行上市前藥物經濟性評價制度、嚴格控制藥品流通環節差價率。對醫院銷售藥品開展差別加價、收取藥事服務費等試點，引導醫院合理用藥等。

　　總體看來，醫改作用對醫藥行業影響還是比較大的，據我們測算，對行業的拉動大約為4%，估計(不考慮原料藥)醫藥行業收入同比增速約為20%是可以預期的。加上原料藥，2009年全年凈利增速為15%，不包含原料藥的全年凈利增速為30%左右。

　　從長遠來看，創新是醫藥企業的最大前進動力。近年來，大型制藥企業的新藥研發投入仍維持著高水平，表明提高創新能力仍是企業提高競爭力的主要手段。

　　作者單位：天職國際會計師事務所 

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