外資銀行頻爆地雷中資銀行壓力倍增

　　今天是匯豐控股的除權日，此前數日的股價走勢在各方市場勢力的角逐之下，令人眼花繚亂。匯控管理層則在日前首次承認是對沖基金的莊家令股價出現波動。而建設銀行董事長郭樹清在出席“兩會”間隙表示，隨著股份禁售期期滿，美國銀行可能會進一步減持建行股份，但這不會影響建行的經營。

　　在金融危機尚未見底的時候，資本市場上的銀行股陷入了“多事之秋”。

　　環球金融巨擘匯豐控股供股計劃引發的暴漲暴跌，美國銀行減持建設銀行股份帶來的憂慮，再到昨日A股市場上的銀行股大幅領跌，令投資者對銀行板塊頗為“談虎色變”。此時，投資者真切地感受到了由外資銀行承受的壓力轉化為金融海嘯來襲的威力。

　　匯控或將繼續“傷”港人心

　　港股“一哥”、俗稱“5號仔”(股票代號00005.HK)的匯豐控股一向是“港人最愛”，匯控股價一升一跌，都牽動著香港人的心。所以，“匯控過山車”讓股民坐得心驚膽戰：本周一，匯豐控股大跌24%，截至此時，匯控在5個交易日內暴跌了42%，以匯控當天收盤價33港元計算，香港股民所持匯控市值約1000億港元，較高峰時期每股150港元比較，持有匯控的香港股民整體財富被蒸發3550億港元；周二，匯控開盤即走高，到收盤時大漲13.94%，報37.6港元，成交額放大23.7億港元，并獨立為恒指貢獻179點的漲幅，帶動港股反彈349.47點，恒指收報11694.05點；昨日，延續前一個交易日升勢高開11.7%，但其后升幅收窄，截止收盤，漲幅僅為2.261%，收報38.45港元。

　　素有“大笨象”之稱的匯豐控股，在港股投資者心目中是穩健的代名詞。匯控股價的暴跌，肯定成為港人最為關注的事。在日前“安撫”股民的新聞發布會上，匯豐控股亞太區行政總裁霍嘉治表示，市場錯誤解讀了匯控去年的業績，集團已于去年結束旗下匯豐融資部分業務，只會造成一次性虧損，投資者應對匯控的業績前景持有信心，旗下匯豐融資相關業務也不需要作進一步的撥備。對于供股計劃，即使匯控股價跌破28港元的供股價，供股計劃仍會繼續進行。而目前供股進展順利，供股已獲得全數包銷。匯控在供股后資本水平充足，今年仍會派發股息，也有信心克服金融危機帶來的挑戰，該股仍是具有實際價值的高質量股票。

　　昨日，本報記者從匯豐銀行(中國)有限公司得到其去年的業績情況：盡管全球金融危機也影響了中國市場，作為本地注冊的外資法人銀行，匯豐銀行(中國)有限公司2008年依然取得強勁增長，并將在2009年繼續擴展。匯豐中國2008年除稅前利潤增長85.2%，達21.91億元人民幣，營業收入增長44.5%，達53.52億元人民幣。

　　信達證券分析師梁浩表示，匯豐控股此前之所以暴跌的直接原因仍是受業績大降和大規模配股影響。由于該股配股價每股約28港元，較該股3月初股價折價約50%，如此大幅折價的配股計劃給市場傳遞的是負面消息，同時，這也使得機構采取先減持套現，再拿套現的資金低價吸入的策略。“短期來看，匯豐控股能否止跌仍需看全球金融環境的臉色�！绷汉普J為，一旦歐美銀行股繼續下跌，匯豐控股不排除繼續帶領恒指下探的可能。

　　銀行處于盈利減少的周期

　　與匯豐控股作為港人的“大眾情人”相似，招商銀行也是不少A股投資者的“寵兒”。然而，昨日招行股價跌2.08%，繼而銀行板塊領跌大盤，加劇股市翻綠。

　　作為近期的強勢人氣板塊，銀行股的下挫對市場形成較大的壓力。而昨日銀行股全面走弱，是受美國銀行可能進一步減持建行股份的傳言影響。建行董事長郭樹清此前表示，因部分股權鎖定期已到，美國銀行有可能進一步減持建行股權，但出售不太可能很快進行�！懊绹�銀行可能出售最高5.78%的建行股權，這些股權目前不在鎖定期覆蓋范圍內。”建行的戰略投資者美國銀行近日表示，目前沒有計劃進一步減持建設銀行股權，但不排除未來減持的可能性。

　　外資銀行經營困境似乎給中資銀行帶來了不少壓力，但是，業內人士卻寄希望于中國政府刺激經濟的計劃會對國內銀行業帶來福音。東北證券預期，2009年一季度可以實現新增信貸規模在3.5萬億元左右，按照傳統一季度新增信貸規模占全年新增信貸規模45%—50%之間的水平計算，2009年全年的新增貸款規模將可能超過6萬億元以上。

　　而且，東北證券判斷，央行今年會繼續降息50個基本點，銀行平均凈息差在2008年的基礎降35—40個基本點，生息資產的以量補價可以保證整體銀行2009年的凈利息收入在2008年的基礎上有1.5%的輕微增長。

　　綜合業內人士的判斷，2008年上市銀行的凈利潤平均增長36.7%，而2009年上市銀行的凈利潤平均增長4.38%。不過，東北證券認為，整體上，信貸規模的增長所帶來的銀行經營的好轉，對于銀行長期投資價值的提升不具有太大的實質性意義，2009年、2010年銀行依然是面臨盈利能力不斷下降的周期。本報記者駱海濤

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