本報訊 (記者/歐志葵) 負債累累、一度淪入三大投行的太子奶集團，在株洲當地政府的援手之下，重新恢復生產。太子奶集團的身份則從民營企業，間接轉變為國資企業。然而，代表政府的高科奶業，托管太子奶核心資產和生產經營的期限有多長？太子奶的未來將是如何走向？

　　政府接管太子奶核心資產

　　據介紹，株洲高科奶業正是政府的指定方。根據相關資料顯示：高科奶業由株洲高科集團和株洲市國有資產投資經營有限公司共同出資成立，工商發照時間為1月20日。該企業注冊資金為1200萬，其中株洲高科出資700萬，株洲國投出資500萬。

　　株洲高科是株洲高新區下屬的獨資公司，網站顯示其注冊資金1.5億元人民幣，資產規模16.2億元人民幣。株洲國投則隸屬于株洲市國資委。

　　為了保證獨立性和經營順利，據株洲政府注釋，太子奶的核心資產———太子奶公司可用于創造主業產品價值的生產線、品牌和營銷網絡交由高科奶業運營。太子奶集團背負所有債權債務，回歸太子奶集團董事長之位的李途純，則負責處理紛繁復雜的債務債權問題。此外，李途純雖然名義上還擁有太子奶集團61.6%股份，但該股份已全部抵押給高科奶業，“李途純現在擁有股權，但沒有權限。”

　　太子奶未來面臨三種命運

　　目前，太子奶企業正由政府托管，政府不可能長期經營、托管。那么，太子奶的未來將會如何？其實結局無外乎：要么被賣；要么重回李途純手中；要么，在無法再經營生產下去時，進入申請破產的司法程序。

　　第一種可能：被賣。就像當年健力寶一樣，核心資產由臺資企業統一接收。分析人士認為，這種可能性應該最大。當然，在目前金融危機大環境，以及負債26億，資不抵債且債權債務復雜的情況下，太子奶要賣也賣不出好價錢，要找一個買家也不容易。實際上，這一著，政府、三大投行、李途純之前也嘗試過，結果是“無人接盤”。

　　但未來不排除太子奶被賣盤。分析人士認為，太子奶的品牌、生產基地、銷售網絡等還是優質資產，對潛在買家很有吸引力。在出事之前，太子奶已做到國內乳酸菌飲料第一品牌，市場份額達到65%，年銷售量最高峰時達到30億元。產量、銷量、市場占有率遙遙領先。在去年爆發的三聚氰胺事件中，生產乳酸菌飲料的太子奶，也未卷入風波，其市場受損度較小。

　　第二種可能：回歸太子奶集團，李途純真正重新掌控太子奶。這種可能性的前提是，太子奶經營快速好轉，太子奶的債務重組推進順利，太子奶集團的資產負債率達到良性指標。據文迪波稱，“財務意義上的良性指標指的是負債率低于70%。”這種可能性的成功率有多大？分析人士認為，這種可能不是最大。首先政府的托管不可能管得太長，當地政府說將陸續投入1億運營資金，這筆花費巨額；其次，乳飲市場屬于開放的、競爭性很強的市場，政府沒必要也不可能長期參股、參資。

　　第三種可能應該是最下策，它是被否定的。分析人士認為，當地政府也不會花大力氣，投入巨資、人力、物力來拯救它。

　　已與5家戰略投資者接觸

　　有業內人士指出，政府最想要的結果是，趕快找到實業公司來接盤。當地政府已表露了這種態度。據現任高科奶業董事長文迪波透露，目前他已經與5家戰略投資者進行了接觸，預計實質性的談判將在7月1日公司全面恢復太子奶的生產運營后展開。

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