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富通股東會大結局：中國平安對新議案投反對票
王小明
2月8日，中國平安宣布，將在3日后于布魯塞爾召開的富通(FORA.AS)股東大會中，就向法國巴黎銀行出售富通資產的新議案投反對票。
這是中國平安在富通投資維權事件中向外界披露的第二項重大事項。在之前的2月2日，擔任富通董事的中國平安總經理張子欣亦突然掛印離去，消息經富通公告發布后被平安官方證實，被坊間視為中國平安維權升級的標志。
隨著股東會召開前夜，單一第一大股東中國平安的鮮明反對，有關富通未來股權流向的爭端已經日趨白熱化。在隨后比利時當地電視臺的訪問中，該國副首相Karel The Gucht回應稱，若新方案在股東大會上被否，該國將100%國有化富通。
誰在最后關頭激怒平安？
一宗原本冀以安撫富通股東的投票，竟在最后關頭遭到了以平安為代表的股東否決。這是2008年11月18日、12月12日兩度裁定政府作為無效、要求以股東會決議確立富通未來走向的布魯塞爾初審法院和上訴法院所無法想象的。
然而，與上宗法庭裁定驚人一致的是，是次以平安為代表股東的反對理由，依舊是最基本的公司治理原則。
在8日晚間對外的新聞稿中，中國平安表示，自2008年9月以來，富通發生了一系列巨大的變化，這些變化過程的一系列重大決策，都是由比利時政府主導的，導致富通價值遭受了巨大損失，損害了全體股東的利益。這些行為，嚴重違反了公司治理的基本原則，因此，中國平安反對原來的各項交易方案。
而就在即將召開的股東大會上審議的交易方案，中國平安認為同樣是，“違反了若干的治理原則，修訂但不成熟的”。
處于矛盾中心的這份新的交易方案，源于1月30日比利時政府、巴黎銀行與富通三方形成的一份協議，該協議在維持巴黎銀行收購富通比利時銀行部門75%股權的基礎上，將前者收購富通比利時保險部門的比例從100%降至10%。
對于這份關乎富通前途的重要決議，中國平安等大股東卻并不知情。當地媒體報道稱，這份協議的形成僅花費了各方一個小時，協議形成于當地時間21點，這正值中國子夜時分。
接受本報采訪的中國平安官方人士對這一事件的回應是，“未得機會，參與交易細節的修改。”于是，兩日后，富通官方網站上宣布了張子欣辭任富通董事的消息。盡管平安官方將此解釋為張“工作緊迫、無暇兼顧”，但外界還是普遍將發生在如此微妙時刻的事件視為平安不滿的表現。
此外，更令平安等不知情股東無法接受的一個事實是，這份原則性的修改文件，在經上述三方討論后，即被要求作為原交易方案的更新版本，直接提交至十天后的股東大會進行討論。
“參照聯交所的慣例，股東大會上討論的文件需要提前45天以股東通函的形式告知參會股東。盡管各國慣例或有不同，但顯然也是違背原則的。”香港一涉足資本市場多年的法律界人士表示，面對這樣的一項突然變化，負責任的股東的選擇“至少應該是棄權”。
股東會的五種結局
按比利時政府較早前做出的預計，11日股東會的參會股東比例大約將達到該公司總股本的30%，因而持股4.99%的單一第一大股東中國平安的態度，將在很大程度上左右最后投票結果。
據華爾街日報報道，富通的股權結構中，75%股份的持有者是退休基金與機構投資者，這部分股權的走向一直被該國政府所積極爭取。但在平安高調宣布主張之后，另兩大股東Alliance Bernstein Lp(3%)與挪威中央銀行(0.7%)卻并未就此發表看法。
按近日與本報記者交流的多位相關市場人士的分析，這場涉及多方利益甚至一國政局穩定的富通股權紛爭，最終結局將無外乎出現以下幾種可能。
第一種可能，若11日股東大會獲得通過，巴黎銀行將如愿獲得相關股份。
富通紛爭看似將自此偃旗息鼓，但事實上縱觀該事件遠近來由，卻遠沒有檀淵之盟的簡單：比利時政府閃電國有化之后的低價甩賣，使得補償價格成為遭遇廣大股東反對的重要原因。而在1月30日形成的決議中，盡管巴黎銀行獲得的富通在比利時保險部門的股權比例降低了90%，但收購價格也同比例地從55億歐元降至5.5億歐元。顯然，這對失去權益股東的補償將無濟于事。由于手中掌握政府“干涉公司治理”的證據，不甘心的中小股東仍然存在抗爭動力。
第二種可能是，由于中國平安等股東的堅決抵制，協議被否，有關富通股權的紛爭，也將在跨越這一節點之后進入下一場較量。
有歐洲英文媒體猜測，比利時政府或將其交由法院，爭取強制通過。但多位接近事件的市場人士表示不太可能，拋卻該議案本身諸多瑕疵不提，較早前比利時原內閣因此事導致的集體下課，也將成為當局的重大忌憚之處。
此時，巴黎銀行或將成為第一個退出者。該行一位發言人曾在較早前表示，“如果股東投票贊成，那我們會迅速推進交易。但如果股東投票反對，我們也會尊重他們的決定，宣布退出。”
對于其他原有股東來說，這里有最樂觀與最悲觀的極端狀況。樂觀的是，渡過信貸市場風波之后的富通，重新回歸原有的股東結構與經營模式，仿佛什么也沒有發生過；最壞的則是清盤。但實際上，這兩種可能發生的幾率并不大。有趣的是，無論這兩種可能哪項發生，對股東都將是有利的。1月13日停牌前，富通的股價是1.493歐元。且不論最樂觀情況的恢復以往，即便發生清盤，股東獲得的清算價格也將超過每股3歐元，遠高于當前市價。
而被外界視為若提案被否之后最大的一種可能是，比利時政府“真正意義的國有化”。
在平安對外宣布將投出反對票的觀點后，比利時副首相Karel The Gucht在參加當地電視臺一個名為De Zevende Dag(第七日)的電視節目時表態，若前述三方確定的提案在11日召開的股東大會上被否，該國政府將考慮成為富通100%的擁有者。
對此，接受本報訪問的市場人士稱，若所謂的國有化是真正意義的，股東權益將獲得更大程度的補償，比利時當地的朝野穩定、儲戶權益保護也將得到保證。
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