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中國礦企海外收購迎來最好時機
陳穎暉
“三分之一時間在空中，三分之一時間在銅陵，三分之一時間在上海�！鄙碓�銅陵有色集團公司上海分公司的中國銅原料聯合談判小組(CSPT)組長楊軍指著窗外位于世紀廣場的CSPT辦公室對本報記者笑道。
之所以身在銅陵有色上海分公司，那是因為他還是銅陵有色上海國際貿易有限公司總經理。
2009年1月23日，中國銅冶煉商與必和必拓(BHP)商定了2009年75美元/噸的加工費價格，而整個談判背后的主要協調人就是楊軍。
近日楊軍就CSPT、銅精礦加工費談判、中國銅業以及中國礦企的海外擴張等問題接受了本報記者的專訪。
與BHP的談判很重要
《21世紀》：此次銅談判價格是如何確定的？
楊軍：價格是1月23日確定的。跟自由港(Freeport)談定的有江銅(600362.SH)、銅陵有色、金龍和大冶共四家。而跟BHP談的企業有銅陵、江銅、金川、大冶、金龍共五家。不過，銅精礦加工費長期合同談判的外方不僅這兩家(自由港、BHP)，只是這兩家最有代表性。接下來主要與智利的銅礦進行談判。
其實早在去年12月，美國自由港的總裁來中國考察，并在當月下旬與中國企業確定了75美元/噸的價格。一般來說，有一家成交后，另外一家也會接受已經談好的價格，就算有差別也非常小。
不過原則上我們把與BHP談定的價格作為談判結果。因為過去大都是BHP領跑的。以前因為自由港的礦含金量比較高，價格比較高，但國內銅企不能煉金，所以對它的需求不大。不過這幾年自由港不斷兼并重組，現在也能提供和BHP相同的礦了。在過去的五年中，至少有兩次是自由港先定的。
為什么是75美元/噸的價格呢？一方面現貨加工費價格快速上漲給了很好的支撐。另一方面東亞銅精礦加工費價格基本一致，而之前日韓已談完。當然最根本的還是供需關系改善，近來國外礦企產能擴張已經給它們帶來不少壓力。
總的來說，這個價格是符合現在的市場情況的，也是買賣雙方很認同的。
《21世紀》：為什么沒有實現價格分享條款？(價格分享條款指銅價超過某一基準后，礦企會給予冶煉企業一定的補貼，反之冶煉企業給予礦企補貼。)
楊軍：主要是因為恢復這個條款的條件還不成熟。銅價大幅下跌，但國內冶煉廠的需求仍然過旺。國內冶煉廠數量非常多，其中最主要的十來家企業以國營為主，它們并不完全以經濟效益作為出發點，而以GDP的增長為導向。于是很多銅企無限制地擴張，國內現在沒有辦法對產能進行有效地控制。我們爭取明年恢復價格分享條款。
整體影響還很難說
《21世紀》：此次加工費上漲66%，您覺得會給國內銅企帶來什么樣的影響呢？
楊軍：單純從加工費來看，國內企業應該會同比增長60%-70%的收益。并且75美元/噸的加工費已經超過國內企業的60多美元/噸的盈虧平衡點。
但對于國內企業的整體影響還很難說。一方面在中國，我們不僅有國際價格，還有上海銅價。2005年國家把銅的出口一刀切，取消所有銅加工貿易，這讓我們很受傷。國外銅價比國內高很多。因為進口的時候按國際銅價進，但賣的時候卻按國內銅價出。這一高一低讓我們損失很大。去年一年，我們就損失了七八億，這幾年我們損失幾十億。去年底國家開始放開銅加工貿易，具體的細則也很快會出來。有了國外市場這一塊，國內企業應該會好過一些。
從需求來看，下游疲軟，行情不好。我所在的銅陵因為很多是長期訂單，影響不是很大。但由于客戶反映需求減少，我們也只得減少供應量，總量降低10%左右。不過我們會選擇現貨做些補充，并在期貨交易所交割變現。
《21世紀》：這次談判的礦石數量是否有變化呢？
楊軍：其實主要長期協議合同(簡稱長單)所規定的數量是定好的，與過去相比沒什么變化。因為長單的期限一般是五年左右，每一年的礦產供應數都是固定的，每年十萬噸或者今年六萬噸，明年七萬噸，后年八萬噸。長單只規定一年的價格，談好后，外方就會按約定數量按月交貨。只不過國內銅企所簽合同的數量都是不同的。像我所在的銅陵有色每年的采購量是很大的，那就不可能在一家買，從一家買十萬噸已經很大了。
而且國內銅企長單所占其總礦石需求的比例也不一樣，我們公司已經占到需求總量的70%-80%，有的公司則只占20%-30%，有的不做長單。
《21世紀》：您認為企業長單的比例多少更合適？
楊軍：我認為大家應該多做長單。這些年長單的量雖然在不斷增長，但還有很大的提升空間，我覺得一個企業需要把長單占比提高到80%。長單有利于企業的連續生產，它提供的礦石的品質也更有保證。而且長單增長也有利于降低現貨價格。
個企不能對外單獨定價
《21世紀》：CSPT(中國銅原料聯合談判小組)在此次談判中發揮了哪些作用？具體有哪些職責？
楊軍：在銅精礦加工費談判中，CSPT主要進行協調。具體的談判是國內銅企與外國礦企一對一進行的。但事先我們CSPT會先跟國內銅企聊一聊，以確定談判的原則。比如第一輪怎么談，第二輪怎么談，按什么價格方式談，大家都得遵守這個原則。第一家沒有成交，那第二家堅決不允許成交。雖然各家談的價格不能完全一樣，但基本上是差不多的。而且一家在決定成交前必須獲得大家的同意。
除了幫助中國銅企進行長單談判，我們還負責會員企業的現貨買賣，并擁有決定權。以BHP為例，現在我們CSPT有八家企業(銅陵與金龍為一家)。BHP不能向八家分別報價，而只能向CSPT報價，由CSPT來跟BHP談。即使BHP單獨報給會員，會員也會把價格報給我們。不僅是BHP，其它外商也是這樣。
CSPT的會員每季度會召開一次經理會議，以此來確定現貨買賣的價格底線。會員要買礦的話出價不得低于這個價，然后由CSPT來談。如果市場價高于底線，我們在談判時會把價格往上漲。當然如果市場發生急劇跌落，我們會召開臨時會議確定新的價格底線。
《21世紀》：您如何看待國內有色礦企的海外收購？比如這次中鋁與力拓事件？
楊軍：在這件事上，國內有色礦企有國家的政策和資金上的支持。而且現在這個銅價水平也有利于收購。國內企業應該加快收購計劃。不過在行業不景氣時期，它們現有的資金不是很充裕。國家應該給予政策性貸款或者資本金注入。國內企業進行海外并購的能力沒有問題，很多大企業在國外都有分公司。就算一家不行，那可以兩家，聯合一塊去做，優勢互補。而且國外礦產類型豐富，大小都有，能滿足不同的要求。
《21世紀》：對于銅企業說，您認為如果進行海外收購哪里最合適？
楊軍：海外的機會，就銅業來說最好的地區是南美，其它有澳洲，美國現在也有。一些大的國外礦業公司現在都有很大的財務壓力，它們有意愿出售一些資產。這對于國內企業是很好的機會。我近來接觸過很多項目，國外都很愿意賣。
至于中鋁與力拓的事。如果中鋁能收購到符合目標的資產，那它肯定會優先收購資產。畢竟那些股份無法讓中鋁進入管理層。而且過去中鋁收購力拓的股份，最直接的原因是幫助鐵礦石談判。
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