本報訊 據普益財富統計，去年12月共有22家信托公司發行了40只集合資金信托產品，較11月份增加7只，發行數量呈回暖之勢。另外，房地產類信托發行數量持續下滑，股權投資類信托發行數量環比則有較大增長，但募集資金規模環比僅有小幅增長。

　　從產品結構方面來看，去年12月發行的40款產品中，證券投資類產品占了12款，在數量上處于領先地位，投資于基礎設施、房地產和工商企業的產品發行數量均在8款左右。但從12月產品的成立規模來看，房地產類產品卻占據了絕對的份額，證券投資類產品資金募集的能力遠不及房地產類產品。

　　去年12月共有8家信托公司發行了9款房地產投資類信托產品，環比減少1款，較2008年8月的峰值下降了7款。

　　去年10月份以后，房地產信托產品發行量持續下滑。這與銀監會的一份管理文件有著密切關系。2008年10月，銀監會發布的《中國銀監會辦公廳關于加強信托公司房地產、證券業務監管有關問題的通知》（265號文），以規避房地產行業風險為目的，限制了通過信托融資的房地產公司的門檻，規范了房地產信托的業務模式。自通知下發后，兩個月以來，房地產投資信托產品發行量持續下降，由10月份的15款下降到12月的9款，降幅達到40%。

　　業內人士表示，結合目前的發行情況來看，該政策已顯現效應，預計未來幾個月房地產類產品的趨勢將依舊保持低迷。另外，產品發行量的下滑，也說明了通知發布前房地產信托市場上充斥著部分資質不高、存在一定潛在風險的項目。雖然信托行業扮演著銀行信貸以外房地產融資的重要角色，但從受益人利益的角度考慮，受托人有義務在控制風險的前提下運用資金。

　　去年12月9日，銀監會發布了《商業銀行并購貸款風險管理指引》，打開了商業銀行開展并購貸款業務的大門。目前已經有銀行開展此項業務，而部分股權投資信托計劃的募資用途就是用于向企業并購提供融資。《并購指引》的出臺，使企業多了一個并購融資的渠道。因此，普益財富預計，銀行開始涉足這一業務，在一定程度上將影響信托公司的同類業務。

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