抽回資金、出售股權，東航正在用多種手段止血減虧，但2008年巨虧的命運已經(jīng)無法改變。

　　文｜CBN記者 常怡

　　中國東方航空股份有限公司(下簡稱“東航”)不是唯一押寶航油價格的航空公司，但卻是所有下注者之中處境最艱難的。

　　2009年1月12日東航發(fā)布公告，其2008年12月當期的航油套期保值合約發(fā)生實際現(xiàn)金交割損失約為1415萬美元，相比11月份只有42萬美元的損失，這一損失環(huán)比竟激增3369%。同時，東航2008年全年航油套期保值合約預計損失更高達62億元人民幣。這個數(shù)字已經(jīng)超過了規(guī)模大得多的中國國際航空股份有限公司(下簡稱“國航”)之前公布的截至10月31日、公司套期保值合約損失約為人民幣31億元的數(shù)字。

　　“使用航油套期保值業(yè)務主要是為了鎖定公司的航油成本。”東航稱。但運氣不好的東航不但沒能躲避風險、鎖定成本，而且還輸?shù)醚�本無歸。

　　僅僅在2008年前三季度，東航已經(jīng)虧損約人民幣22.92億元，資產(chǎn)負債率高達98.49%，財務負擔沉重。而第四季度一直是航空市場的傳統(tǒng)淡季，再加上如此巨額的航油套保損失，東航預計，2008年度將出現(xiàn)大幅度的經(jīng)營虧損。

　　東航不是唯一蒙受航油套保業(yè)務損失的企業(yè)，國航、上航、香港國泰都出現(xiàn)大幅虧損，國泰截至2008年12月31日的燃油套保賬面損失甚至超過東航，達76億港元。但與上述幾家大公司不同，連續(xù)幾年的大幅虧損，已經(jīng)讓東航成為中國虧損最為嚴重的航空公司，甚至到了破產(chǎn)的邊緣。

　　為了出手救東航，2008年12月11日國資委表示將通過非公開發(fā)行給予東航30億元注資。兩個星期后，這個數(shù)字增加到70億元人民幣，并通過增發(fā)一次性注入上市公司。

　　“航空業(yè)不景氣，航空公司還面臨航油套保的巨大損失，預計航空業(yè)整體將面臨較大的經(jīng)營壓力和財務困境。而國家對航空公司的注資雖然將改變財務狀況，但遠不能解決根本問題。”興業(yè)證券認為。

　　面臨現(xiàn)在的困境，一直被指責攤子“鋪得太大”的東航開始悄悄收縮戰(zhàn)線。剛剛被國資委從中國南方航空股份有限公司調(diào)到東航掌舵的劉紹勇，上任僅一個月就決定抽出部分投資幸福航空的資金，并放棄投資籌建中的西藏航空，砍掉幾乎所有能砍的原投資計劃。

　　幸福航空2008年3月獲批成立，注冊資本10億元人民幣，中國航空工業(yè)集團與東航的出資比例為6∶4。但目前東航已經(jīng)決定減少持股比例，希望能盡可能多地抽回資金。

　　同時東航還開始與云南省政府討論出售東航云南分公司的股權的可能，而在此之前的6年里，為了能拿回原云南航空(現(xiàn)東航云南分公司)的股權，云南政府曾經(jīng)幾次派談判組到東航談判，都吃了閉門羹。直至2008年3月31日，東航云南分公司部分航班突然集體返航事件震驚全國后，云南政府才放棄拿回云南航空的想法，選擇了與海航聯(lián)手成立新的云南航空公司。這次主動向云南政府投向橄欖枝，這對于東航來說是一個巨大的轉變。

　　但顯然，這些急救措施已經(jīng)來不及挽救東航2008年巨額虧損的局面。

　　“平均每天虧4000萬，”劉紹勇12月22日在與中山大學師生交流時透露到東航短短十天時間里所面臨的巨大壓力，“但中央下了決心，要讓東航起死回生。”

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