本報(bào)記者 覃羿彬

　　“目前主要是(東星)集團(tuán)那邊在操作出售事宜。”1月13日，東星航空發(fā)言人汪彥錕如是回應(yīng)本報(bào)記者的查詢。此前的12日夜間，國(guó)航(601111.SH)表示，母公司中航集團(tuán)確在與東星航空有關(guān)方面傾談全盤收購(gòu)事宜，并將原因解釋為“基于整個(gè)中航集團(tuán)的發(fā)展戰(zhàn)略”。

　　而在1月11日，東航(600115.SH)透露，其燃油套保業(yè)務(wù)截至2008年12月31日的損失已放大至62億人民幣，東航內(nèi)部人士1月13日對(duì)本報(bào)記者證實(shí)，相關(guān)損失將悉數(shù)計(jì)入2008財(cái)年報(bào)表。

　　關(guān)于東航不得不變賣云南分公司股權(quán)、套現(xiàn)幸福航空的部分股權(quán)等消息隨即流傳。東航董秘羅祝平對(duì)本報(bào)記者否認(rèn)了變賣云南分公司股權(quán)一事，但對(duì)其余消息不置可否。

　　對(duì)于大型航空公司踏入2009年后流出一系列重組消息，亞太民航中心昨日對(duì)本報(bào)記者表示，整合將是2009年行業(yè)的關(guān)鍵詞，但大部分的交易將會(huì)失敗。

　　中航擬收購(gòu)東星

　　1月9日，本報(bào)記者透露東星航空醞釀賣盤的消息后，東星集團(tuán)總裁蘭世立曾致電本報(bào)，全盤否認(rèn)這一消息。然而事隔三日，國(guó)航的公告終于打破沉默，表示控股股東中航集團(tuán)正與東星航空商討收購(gòu)事宜，涉及后者部分或全部股份，但目前僅為“初步接觸”，尚未簽署正式協(xié)議，交易仍存在不確定性。

　　東星與國(guó)航方面的先后表態(tài)，表明雙方可能仍就東星航空的賣盤存在分歧。而汪彥錕不愿評(píng)價(jià)目前東星航空經(jīng)營(yíng)是否面臨較大困難，只表示既然現(xiàn)在是母集團(tuán)層面的操作，東星航空無法置評(píng)交易達(dá)成與否的影響。12與13日，東星集團(tuán)旗下旅行社業(yè)務(wù)的發(fā)言人與負(fù)責(zé)人均沒有接聽本報(bào)電話。

　　此前，東星航空由于沒有向部分機(jī)場(chǎng)支付欠款，引致了杭州蕭山機(jī)場(chǎng)以及深圳機(jī)場(chǎng)、云南機(jī)場(chǎng)集團(tuán)的高調(diào)服務(wù)“封殺”，令東星的資金問題曝光。

　　在東星之前，同樣為民營(yíng)航空的奧凱與鷹聯(lián)航空均陷入困境，而后兩者此前均在高負(fù)債的狀態(tài)下運(yùn)作，同時(shí)亦無法向銀行借貸。奧凱總裁劉捷音對(duì)本報(bào)記者證實(shí)，公司沒有對(duì)銀行的欠賬。

　　在行業(yè)寒風(fēng)吹襲之下，奧凱不得不停飛，令資金狀況進(jìn)一步惡化，因?yàn)閼?yīng)付賬款由此悉數(shù)被交易方轉(zhuǎn)化為欠款。而鷹聯(lián)日前籌劃引入新股東救急，亦暫無下文。東星航空此時(shí)選擇賣盤，實(shí)有前車之鑒。

　　但中航集團(tuán)收購(gòu)東星的動(dòng)機(jī)仍不清晰。雖然行業(yè)低谷令收購(gòu)成本到達(dá)低點(diǎn)，但有武漢民航業(yè)人士對(duì)本報(bào)記者透露，目前東星資不抵債，狀況不妙。據(jù)悉，目前東星航空擁有9架飛機(jī)(有消息指其中一架暫無法使用，但東星沒有證實(shí))，其總資產(chǎn)或少于8億元。

　　此外，盡管國(guó)航在武漢目前的份額低于已建立了基地的南航(約占四成份額)與東航(約占兩成份額)，但收購(gòu)占武漢市場(chǎng)僅一成左右份額的東星，國(guó)航仍無法取得相對(duì)優(yōu)勢(shì)地位。

　　亦有知情人士對(duì)本報(bào)記者透露，武漢雖然地理位置重要，但民航業(yè)長(zhǎng)期客源不足，導(dǎo)致建立了基地的航空公司，亦不得不大力開拓外地始發(fā)的航線。與之印證的是，東星航空此前運(yùn)營(yíng)從廣州至三亞等熱門短途外地航線。

　　一個(gè)可能的解釋是，依賴旗下旅行社業(yè)務(wù)提供穩(wěn)定客源，并以相對(duì)低價(jià)的半廉航模式殺出一條血路的東星經(jīng)營(yíng)模式，引起了中航集團(tuán)的興趣。

　　中國(guó)民航大學(xué)運(yùn)輸經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)李曉津此前對(duì)本報(bào)表示，走類似發(fā)展道路的春秋航空，至今運(yùn)行尚算成功，是民營(yíng)航空中比較成功的例子。而在區(qū)內(nèi)，大韓航空、新航以及澳航均已建立了廉價(jià)航空分支。

　　中航集團(tuán)以“發(fā)展戰(zhàn)略”為由發(fā)起的收購(gòu)行動(dòng)，帶來多樣解讀。

　　東航否認(rèn)資產(chǎn)變賣

　　至于剛剛迎來新掌舵人的東航，仍需清算其舊賬。

　　1月11日，東航62億套保浮虧曝光，瑞銀在1月13日指出，東航先前獲得的70億元注資僅能覆蓋其2008年的燃油對(duì)沖虧損，無法強(qiáng)化其資產(chǎn)負(fù)債表。

　　中金公司分析師陶薇則稱，在東航的燃油對(duì)沖開始實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金賠付的情況下，現(xiàn)金凈流出金額有可能進(jìn)一步增長(zhǎng)，東航將會(huì)直接面臨運(yùn)營(yíng)資金缺乏的困境，注資無法改變公司困窘的基本面。

　　東航前董事長(zhǎng)李豐華更在13日的上海政協(xié)分組會(huì)議上表示：“東航已經(jīng)走到資不抵債的邊緣”。

　　包括《第一財(cái)經(jīng)》在內(nèi)的部分上海媒體對(duì)此報(bào)道稱，東航為此將采取一系列措施，收回現(xiàn)金，包括減持在與中航工業(yè)合資的幸福航空中的持股，放棄正在籌建的西藏航空，并與云南省政府討論轉(zhuǎn)讓東航云南分公司股權(quán)。

　　羅祝平1月13日對(duì)本報(bào)記者強(qiáng)調(diào)，云南分公司是東航的重要分支，沒有要出售的意思，但對(duì)于是否減持在幸福航空的持股，他表示不便置評(píng)。不過上述東航內(nèi)部人士則稱，在2月東航可能會(huì)對(duì)外發(fā)布一系列重要舉措，以應(yīng)對(duì)當(dāng)前的企業(yè)危機(jī)。

　　中國(guó)民航業(yè)陸續(xù)曝光的整合構(gòu)想，與寰球民航業(yè)拉開帷幕的大重組交相呼應(yīng)。法荷航空剛剛同意，付出3.1億，收購(gòu)意航的25%股權(quán)，而澳航也在與英航分道揚(yáng)鑣后，就合并可能與亞航進(jìn)行了接觸。

　　亞太民航中心對(duì)此表示，若重組決定是倉促得出，多半會(huì)以失敗告終。“當(dāng)沒有其他選擇的時(shí)候才合并，是最壞的時(shí)機(jī)——兩只狗加在一起也不會(huì)變成老虎。”

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