證券時報記者 李小平

　　據國家發改委網站消息，根據近期國內航空煤油價格變動情況，自2008年12月25日起，決定相應降低國內航線旅客運輸燃油附加標準。其中，800公里（含）以上航線由每位旅客150元降低到40元，800公里以下航線由80元降低到20元。

　　在航空煤油降價的第二天，國內航線燃油附加費下調的通知也如期而來。國信證券研究員黃金香在接受記者采訪時表示，從燃油附加費的下調幅度來看，管理層顯然是想通過大幅度的調價來刺激航空需求及相關產業的發展。但由于整體經濟趨緩導致的有效需求不足，航空有效需求的增速低于航空供給的速度，并致使航空公司客座率下降，而客座率下降將帶動票價水平更大幅度的下降，航空公司不景氣的趨勢很難改變。

　　國內燃油附加費的下調將抵扣一部分航空煤油下降帶來的成本節約，那么，在這次“一進一出”的調整中，航空公司能從中受益多少呢?

　　來自Bloomberg的預計數據顯示，2009年，中國國航、南方航空、東方航空及上海航空的800公里以下的旅客量分別約為591萬、996萬、673萬、186萬，800公里以上的旅客量為2364萬、3985萬、2692萬、743萬。如果以上述預測的數據為依據，此次航空燃油附加費的下調將分別減少上述公司的收入為29.55億元、49.82億元、33.65億元、9.29億元。

　　而此次下調的航空煤油的價格為2400元/噸，Bloomberg預計中國國航、南方航空、東方航空及上海航空2009年的國內航空煤油消耗量約為158萬噸、281萬噸、159萬噸、48萬噸，也就是說，此次航空煤油的下降將給上述公司帶來約37.8億、67.4億、38.1億、11.6億元的成本節約。

　　用收入的減少數抵扣成本節約數，中國國航、南方航空、東方航空及上海航空的抵扣率分別為78.17%、73.92%、88.32%、80.1%。顯然，航空煤油的下調只是在一定程度上緩解航空公司的經營壓力，大部分的節約成本被下調的燃油附加費所抵消。

　　事實上，令國內航空公司擔憂的是乘坐率的低迷。受經濟不景氣影響，國內航空公司在經歷了10月黃金周的短暫反彈后，11月客運數據環比出現回落。數據顯示，11月東方航空的載客量為325.24萬人次，環比下降8.42%；南方航空公布的11月運營數據顯示，載客量為494.04萬人次，環比下降9.9%；中國國航在其運營數據說明中指出，受傳統淡季及全球經濟衰退的影響，11月客運量環比下降，其中，國際航線旅客周轉量同比下降5.5%，國內航線同比上升9.4%，港澳航線上升8.7%，平均客座率同比下滑3個百分點。