昨日東航(00670.HK)和南航(01055.HK)同獲母公司30億元人民幣注資的消息一經傳出，剛復牌的兩只股票便放量上揚，漲幅均逾40%。雖然政府近期出臺的救助措施利好航空股，但各大投行卻一致對航空股長期看空。

　　東航、南航復牌后大幅反彈

　　昨日東航(00670.HK)、南航(01055.HK)同時發布公告稱，兩公司的母公司都將以定向發行認購A+H新股的方式向上市公司注資30億元。市場預期在完成資金注入后，這兩家上市公司資產負債率和財務狀況將得到很大改善。

　　昨日，東航和南航在港滬兩市的股價雙雙大漲，其H股表現更為搶眼，早盤大幅高開后，進一步沖高，之后隨大市回調，兩只股票全日成交量均攀至天量。其中，東航最高見1.20港元，漲幅達到60%。該股最終報收1.06港元，漲幅41.33%，全日成交金額2.27億港元；南航最高見1.44港元，漲幅達到54.8%，最終報收1.33港元，漲幅43.01%，全日成交金額2.87億港元。半日東航收報1.08港元，漲44%；南航收報1.33港元，漲幅43.01%。此外，東航、南航A股開盤便封在漲停板。

　　相比之下，其他航空及相關股份則逆勢向下，紛紛跑輸大盤。其中，國航(00753.HK)下滑2.69%，首都機場(00694.HK)下滑3.13%，國泰(00293.HK)跌0.12%。

　　大行紛紛唱淡

　　雖然近期密集出臺的救助措施給航空股帶來交易性機會，但各大投行卻一致對航空股表示長期看空。在他們看來，航油下調雖然能令航空股短期受到支撐，但因國內飛機燃油價格并非自由浮動，因此不能全面受惠油價下調，成本下降的速度要慢于國際航企。長期而言，目前市場供過于求的形勢嚴峻、全行業要走出低谷還需要等待全球經濟復蘇以改變目前需求低迷的情況。

　　花旗最新發表研究報告稱，政府援助未能扭轉行業基調減弱，估計對三中航企影響平均10-15億人民幣，不足抵消損失，仍建議“賣出”國航及南航。另外，因為交通量及訂票傭金減少，首都機場及上海機場盈利能力將受到削弱，因此也對其重申“賣出”評級。

　　瑞銀表示，受惠本地航運量復蘇及航油下調，維持南航“買入”評級。但因東航與上海航空合并前景還不甚明朗，且東航投資價值與行業重組進程密切相關，所以對其評級為“待售”。而首都機場第三期航站資本超支，或將限制未來數年盈利，也建議對其評級為“賣出”。此外，該行維持國航“中性”評級。

　　大和證券也表示，東方航空及南方航空獲母公司注資,且民航總局推出十項措施減輕航空公司負擔, 相信會為東航及南航帶來短期刺激作用， 但不足以改變公司的基本情況，因此給予中資航空業“中性”評級。