賴智慧

　　11月6日，國(guó)際能源巨頭BP終止與國(guó)內(nèi)風(fēng)電龍頭——金風(fēng)科技（002202.SZ）的合作。市場(chǎng)猜測(cè)終止合作，可能與風(fēng)電的高成本有關(guān)。

　　金風(fēng)科技董秘蔡曉梅接受《投資者報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化時(shí)，政府希望上更多項(xiàng)目保持經(jīng)濟(jì)更快增長(zhǎng)，投資者和銀行投資風(fēng)電的熱情并未退去。”

　　今年前三季度，金風(fēng)科技營(yíng)業(yè)收入達(dá)到22.56億元，同比大增224%，凈利潤(rùn)2.29億元，同比增長(zhǎng)了91.46%。蔡曉梅更自信的是，目前公司擁有了更高水平如2.5兆瓦和3兆瓦的研發(fā)實(shí)力，這是目前國(guó)內(nèi)最高的等級(jí)。光大證券分析師王海生預(yù)計(jì)，公司未來(lái)3 年凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率為44%。

　　收購(gòu)技術(shù) 搶占市場(chǎng)

　　通過(guò)收購(gòu)整機(jī)設(shè)計(jì)公司，金風(fēng)科技快速形成先進(jìn)的風(fēng)機(jī)技術(shù)。隨著風(fēng)電設(shè)備市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)加劇，國(guó)際上風(fēng)機(jī)技術(shù)不斷革新，誰(shuí)擁有自主研發(fā)技術(shù)，誰(shuí)就擁有核心競(jìng)爭(zhēng)力。“收購(gòu)模式，能快速形成先進(jìn)的自主研發(fā)能力。”光大證券分析師王海生告訴記者，“盡管前期一次性投入大，但長(zhǎng)期效果好。印度風(fēng)電霸主Suzlon 就是通過(guò)收購(gòu)當(dāng)時(shí)的一家德國(guó)風(fēng)電設(shè)計(jì)公司SudWind 起家的。”

　　金風(fēng)科技內(nèi)部人員告訴記者，目前金風(fēng)自有知識(shí)產(chǎn)權(quán)的1.5MW 直驅(qū)永磁風(fēng)機(jī)已經(jīng)通過(guò)批量試運(yùn)行，2.5MW～5MW 的風(fēng)機(jī)機(jī)組也在自主研發(fā)之中。這些機(jī)型的技術(shù)都達(dá)到了目前的國(guó)際先進(jìn)水平。

　　金風(fēng)科技在國(guó)內(nèi)率先推出風(fēng)電咨詢業(yè)務(wù)。2007 年風(fēng)電咨詢服務(wù)業(yè)務(wù)，給公司帶來(lái)了5000萬(wàn)元人民幣的收入。2008 年金風(fēng)科技組建了數(shù)百人的技術(shù)服務(wù)團(tuán)隊(duì)，將風(fēng)電咨詢作為未來(lái)的核心業(yè)務(wù)。

　　“該項(xiàng)業(yè)務(wù)收入2008年全年將實(shí)現(xiàn)100%的增長(zhǎng)。”王海生預(yù)計(jì)，“在國(guó)內(nèi)，尚無(wú)專業(yè)的風(fēng)電項(xiàng)目設(shè)計(jì)咨詢機(jī)構(gòu)。2010年國(guó)內(nèi)新增風(fēng)電裝機(jī)容量9000MW，風(fēng)電設(shè)計(jì)咨詢市場(chǎng)的總量約為60億元。如考慮維護(hù)運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)的服務(wù)，則市場(chǎng)總量將超過(guò)100 億元。”

　　除了直接收益，風(fēng)電咨詢，還能夠促進(jìn)整機(jī)的銷售，這一點(diǎn)對(duì)風(fēng)電設(shè)備制造商來(lái)說(shuō)，更為重要。

　　爭(zhēng)奪風(fēng)電場(chǎng)資源

　　金風(fēng)科技對(duì)風(fēng)電場(chǎng)資源的爭(zhēng)奪也在如火如荼地開展。經(jīng)營(yíng)風(fēng)機(jī)，對(duì)風(fēng)資源質(zhì)量有較高的要求，而風(fēng)資源是有限的。金風(fēng)科技內(nèi)部人員告訴記者，目前金風(fēng)科技已進(jìn)入開發(fā)建設(shè)階段的風(fēng)場(chǎng)約50萬(wàn)千瓦，而與地方政府達(dá)成開發(fā)協(xié)議的風(fēng)場(chǎng)資源遠(yuǎn)不止這些。

　　在風(fēng)電場(chǎng)經(jīng)營(yíng)上，金風(fēng)科技采用的是國(guó)際流行模式，借助技術(shù)、成本和政府支持的優(yōu)勢(shì)，獨(dú)立開發(fā)風(fēng)電場(chǎng)，并在落成后，將股權(quán)全部或部分轉(zhuǎn)讓給投資人。

　　目前，金風(fēng)科技的風(fēng)場(chǎng)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)已經(jīng)開始，獲利豐厚。今年7月，金風(fēng)科技全資子公司北京天潤(rùn)，以2400萬(wàn)元人民幣將其持有的塔城天潤(rùn)24%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給國(guó)華，以2500萬(wàn)元人民幣將其持有的塔城天潤(rùn)25%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給神華。近期，金風(fēng)科技向大唐出售的10萬(wàn)千瓦風(fēng)場(chǎng)，投資回報(bào)率則高達(dá)200%。王海生表示，今后金風(fēng)科技這項(xiàng)業(yè)務(wù)收入可能過(guò)億元，成為公司未來(lái)重要的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　成本控制之困境

　　雖然未來(lái)增利預(yù)期顯著，金風(fēng)科技仍然面臨成本控制的困難。高成本一直是風(fēng)電業(yè)的軟肋。國(guó)際能源巨頭BP與國(guó)內(nèi)風(fēng)電龍頭金風(fēng)科技合作的終止，就是對(duì)高成本的回避。

　　金風(fēng)科技負(fù)責(zé)零部件采購(gòu)的王先生告訴《投資者報(bào)》記者，由于關(guān)鍵零部件供貨不夠及時(shí)，致使生產(chǎn)進(jìn)度滯后于預(yù)期。金風(fēng)科技除控制器，發(fā)電機(jī)磁條外，均為外購(gòu)，零部件外購(gòu)比例高達(dá)98%。

　　中金公司研究員陳華表示，風(fēng)電主軸軸承、鑄件以及兆瓦級(jí)直驅(qū)永磁電機(jī)的轉(zhuǎn)子和定子均屬于較為短缺的零部件，由于公司兆瓦級(jí)產(chǎn)品2008 年開始大批量投放市場(chǎng)，零部件供應(yīng)商產(chǎn)能的增長(zhǎng)與穩(wěn)定需要一個(gè)過(guò)程。

　　在目前關(guān)鍵部件供需緊張的環(huán)境下，金風(fēng)科技面臨成本控制的風(fēng)險(xiǎn)。在金風(fēng)科技的三季報(bào)中，應(yīng)收項(xiàng)目大幅上升的同時(shí)，應(yīng)付項(xiàng)目卻在減少，這表明，公司對(duì)上游原材料或零部件采購(gòu)環(huán)節(jié)的議價(jià)能力有所下降。

　　而且，通過(guò)產(chǎn)業(yè)整合，來(lái)控制零部件成本的路徑難行。目前，風(fēng)機(jī)的關(guān)鍵零部件，主要集中于國(guó)際廠家之手，國(guó)內(nèi)具備整合價(jià)值的優(yōu)質(zhì)公司較少。

　　金風(fēng)科技董秘蔡曉梅表示,公司今后對(duì)現(xiàn)金和成本的控制，會(huì)更加謹(jǐn)慎。