見習記者 王松才

　　進入第四季度以來，盡管存在冬季用煤高峰這一支撐因素，但宏觀經濟下行速度呈現加快趨勢，由此導致煤炭需求持續下滑，煤炭市場未能呈現往年的旺季特征，煤炭價格呈現加速下滑的態勢。另外，近來國際國內經濟形勢的變化對煤炭行業影響也頗深。為此，中國經濟時報記者11月11日就有關煤炭行業熱點問題專訪了山西證券研究所煤炭行業研究員張紅兵。

　　中國經濟時報：請介紹一下煤炭行業近期的行情及走勢？

　　張紅兵：雖然進入傳統的消費旺季，進入11月份以來煤炭價格卻進入了加速下跌通道，秦皇島11月10日大同優混平倉價880元／噸，比上周下降30元／噸，比10月底下降75元／噸，跌幅8%，而從7月份的最高價到10月底，大同優混也只下跌了10%；焦精煤市場均價下跌了30%，受需求下滑影響，煤炭價格快速回調。國際煤炭價格回調幅度更大，澳大利亞煤炭價格從高位下跌了45%，近期國際煤炭價格在100美元／噸左右振蕩。

　　國內價格前段時間跌幅較小，而國際跌幅較大，導致國內國際煤炭價格已倒掛，國際價格相對便宜，國內煤炭價格還有較大下跌空間，近期受國家經濟刺激政策出臺的影響，價格波動可能會相對平穩一點，但下跌趨勢是不會改變的。

　　中國經濟時報：美國金融危機對于中國煤炭行業有什么影響？

　　張紅兵：受世界金融危機的影響，我國經濟增長下降將會直接影響煤炭的需求，主要耗煤行業電力、鋼鐵受宏觀經濟的影響相對比較大，增速將下滑。9月份直供電網的電煤消耗總量比8月份下降了764萬噸，環比下降12%，并且直供電網的電煤消耗水平還在繼續呈現下降態勢；8、9月份，國內鋼產量連續出現10年來罕見的月環比負增長，9月份鋼鐵產量3915萬噸，比8月份下降了10%。這些行業的疲軟導致煤炭需求下降，煤炭供需將由前期的緊平衡向寬松過渡，明年將會出現一定程度上的供給過剩。

　　一方面，由于國際市場煤炭價格偏低，會刺激我國南方沿海經濟發達地區放棄采購國內煤炭，轉向采購國際市場煤炭，減少對國內煤炭的需求。另一方面，由于國際煤炭市場下滑的幅度較大，速度較快，勢必倒逼國內煤炭市場，加大國內煤炭市場供過于求的壓力。

　　中國經濟時報：煤炭價格的變化對于其下游產業鏈有什么影響？一些下游產業的不景氣將會對煤炭行業有什么反作用？

　　張紅兵：煤炭價格的變化將會減輕下游行業的成本壓力。比如說電力行業，雖然電價調整了兩次但絕大數電力企業還是虧損的，煤炭價格下調可以緩解這些企業的經營壓力，同時這也將會是國家理順煤電價格關系的一個比較好的契機。

　　下游行業的不景氣將會傳導到煤炭行業，前三季度發電量累計同比增速9.9%，火電累計同比增速8.2%，比去年同期下降8.5個百分點，雖然9月份火電當月同比增速略有回升，從1.8%升至2.7%，但9月產量環比降幅仍達到8%；生鐵產量增速也一路下滑，9月份降到了-6.1%�煭h比降幅也達到了6%；生鐵的原材料之一焦炭下降幅度更大，同比增速從8月份的6.9%降至-9.9%，產量環比下降了13.5%，焦炭也進入新一輪調整期。

　　下游這些行業的數據都傳遞了一個信號，就是它們對煤炭的需求增速呈下降趨勢，同時我們看到煤炭供給增速都還維持在10%以上，說明煤炭價格有很強的下調預期，煤炭行業的高景氣也將趨于平淡。

　　中國經濟時報：近期，國家加大對煤炭行業整合力度。根據國家發改委的規劃，我國將把小煤礦數量從2005年的2.1萬個減少到2010年的約1萬個，小煤礦產能要從2005年的10.8億噸壓減到2010年的7億噸以內。國家出臺的這些措施將對煤炭行業有何影響？

　　張紅兵：國家出臺這些措施就是要壓縮小煤礦的數量，提高產業集中度，一方面這可以加強小煤礦的監管，提高安全水平；另一方面提高集中度后，國家可以加強對煤炭行業的調控，從而避免類似今年雪災時供給不足的問題，而且大型煤礦也可以根據市場需求狀況自動調節煤炭供給，從而穩定價格水平；再次壓縮煤礦數量后可以促進煤炭產業的可持續發展，避免資源的浪費。

　　中國經濟時報：有觀點認為，“資源稅改革”仍是懸在煤炭行業頭上的“達摩斯利克之劍”。目前，煤炭資源稅在多數省區都是3-4元／噸(焦煤8元／噸)。之前，有關煤炭資源稅稅率的改革版本有多種：3%，5%，10%。資源稅出臺將對煤炭企業有什么影響？

　　張紅兵：對于資源稅的問題，我們認為今明兩年征收的可能性比較大，但征收的幅度不會太高，應該在5%左右。現在煤炭行業高景氣不在，一些中小煤炭企業經營已陷入困境，現在征收資源稅更是加重了企業的負擔，但這有利于大企業的兼并整合，而且所付出的成本相對還會低廉一點，并有利于資源向大企業大集團集中，不過這將加速小煤礦的關閉。

　　中國經濟時報：能否預測一下明年煤炭行業的走勢？

　　張紅兵：我國經濟增長放緩，煤炭供需寬松，我們預計秦皇島大同優混的價格應該要回落到700元／噸左右，然后在這個區間附近波動，對于電煤合同煤我們相對樂觀一點，2009年的合同應該會有5%的漲幅，但對于煉焦煤我們認為其回調的空間比較大，煉焦煤合同煤回調空間在30%-40%左右，市場煤經歷前一段時間大跌之后，下跌空間變小。