證券時報記者 李 坤

　　日前，市場傳出交通部正在醞釀5萬億交通大投資的消息影響。然而，大規模投資對水泥行業的正面影響到底有多大，業內人士的看法并不相同。

　　首先在投資規模的問題上，國金證券分析師認為，如果5萬億元規劃是在保證原來十一五規劃的投資如期甚至提前完成的基礎上又追加2萬億以上規模，那么未來3-5 年可能用于交通運輸方面的增量投資為2萬億元。

　　不過，對于如此大規模的投資計劃，不少分析師表示懷疑。國泰君安的分析師韓其成則表示，十一五規劃還有三年才能完成，交通部怎么可能在沒有具體計劃的前提下，突然公布一個5萬億的投資規劃呢？

　　中投證券的一位分析師也認為，加大基礎設施建設在意料之中，但幅度不可能那樣大。

　　韓其成認為，即使確實存在大規模投資的問題，按目前交通部統計口徑下的交通建設投資進度估計，未來3-5年計劃投資額度應該在2.4-3.9萬億元之間。而且尚不能判斷，目前披露數據統計口徑是否與現實相符。

　　對于該項投資對水泥行業的影響問題，國金證券分析師認為，根據歷史數據分析，2萬億元的增量投資將帶動2億噸的水泥需求，考慮到房地產新開工面積下滑的影響以及2009年水泥行業的新增凈產能等因素，2萬億元的增量投資將能緩解目前行業需求增速下降的趨勢，能基本彌補2009年房地產新開工面積下降對于行業需求下降的影響。

　　韓其成則認為，交通基礎設施投資確實可抵消部分房地產投資下降，部分減少2009年水泥需求下降幅度，但是從水泥產能角度來看，并不樂觀。他預計2009年新增產能可能在2.6億噸左右，而需求增加值在2.1億噸左右。

　　韓其成還認為，即使有投資拉動，由于投資啟動有一個過程，投資效果也應該最早在2009年中期以后才能顯現。在他看來，目前水泥價格剛開始下跌，未來水泥價格還有繼續下跌的可能。2009年水泥行業的前景仍不樂觀。