三元將收購三鹿7家核心工廠

　　如無意外此方案將成定局　其他競購方仍在堅持

　　如不出意外，三元“喝”下三鹿幾成定局。昨天，有消息說目前三鹿資產的出售方案已基本敲定，兩個已經落實的買家分別為三元和完達山。昨天，三元方面對此并未否認，但表示，細節暫不公布，“一切要以公告披露為準”。

　　收購方案基本敲定

　　據了解，兩個已經確定的買家分別為三元和完達山。其中，三元將收購三鹿7家核心工廠，而完達山則將可能獲得三鹿位于黑龍江的1家工廠。根據三元設計的方案，首先將由三元集團出面收購三鹿資產，然后由三元股份向集團定向增發，以便將這部分資產注入上市公司。三元集團收購所需資金，則極有可能通過國家貸款實現。

　　三鹿事件爆發后，基本未受三聚氰胺事件影響的三元最早出現在三鹿收購方名單中。據悉，中國奶協和河北省政府9月15日就牽頭，組織全國各大乳制品加工企業在石家莊召開了一個協調會議，希望各企業能伸出援手，幫助三鹿走出困境。此次會議后，即有企業陸續表達了參與收購的意向。三元則是最早表達收購意向的企業，9月26日，三元股份也發布相關公告并隨之停牌。

　　直到10月28日，三元股份才首次公告停牌是因為正在洽談收購三鹿。緊接著11月3日，三元股份又發布仍在洽購三鹿股票繼續停牌公告。昨天，三元有關人士接受記者采訪時表示，“此事近期即將對外公布”。

　　其他競購方仍未退

　　與此同時，伊利等企業昨天也明確表示，并未放棄退出競購三鹿。不過此前一直高調有收購意向的娃哈哈董事長宗慶后及公司新聞發言人都未接聽記者電話。

　　值得一提的是，完達山董事長劉清泉昨天接受記者電話采訪時有點含糊其辭。昨天有消息稱，完達山將收購三鹿在牡丹江的一家工廠，劉清泉表示“根本沒有這回事”。對此前的接觸情況以及下一步是否繼續洽購三鹿，他都不置可否。

　　三聚氰胺事件發生之后，三鹿集團轟然坍塌，三元自始至終出現在三鹿收購方名單中。不過隨著眾多企業的參與，三元一度不被看好。據了解，作為中國歷史最悠久的奶粉品牌，石家莊市政府是希望接盤者不放棄三鹿品牌，希望“三鹿的負債跟著資產走”，收購方最好能整體接盤，從而打造一個新“三鹿”，而這也是談判陷入艱難的原因。坊間甚至傳言三元不同意整體收購三鹿導致談判擱淺。

　　10月初，工信部曾召集多家企業共商三鹿重組大計，包括娃哈哈、三元、飛鶴、完達山等企業。據了解，在工信部組織的會議上，娃哈哈表現最積極，并陳述了多條具備收購能力的理由，但是娃哈哈對收購后“三鹿”品牌的去留也沒有具體表態。

　　10月28日，石家莊市常務副市長栗進路稱，三鹿集團的7家非核心工廠已陸續開工生產，但是已全部更名，核心工廠還沒有復工。很顯然，在挽救三鹿的談判中，當地政府一直在竭盡全力。

　　據了解，此次敲定出售給三元的是三鹿的重要資產，三鹿的工廠還遠不止被三元和完達山可能接手的這些。2004年，三鹿就已經擁有了21家工廠，其中6家是貼牌生產企業。數據顯示，目前，三鹿在全國有40多家聯營廠，這些工廠將來何去何從，其他企業是否還有收購意向，都值得關注。

　　另外，三鹿資產錯綜復雜，外方股東恒天然還占有43%股權。對于此次出售問題，恒天然中國公司一直表示在關注，但其中國區有關負責人郭學研昨天未接受記者采訪。

　　三元擴張路可縮短

　　“11月2日晚上，我就聽到關于三元收購三鹿7家工廠的消息。”中國奶業協會理事王丁棉表示，這些都是非官方消息，如果該方案能夠實施，三鹿有效資源注入三元，肯定是為三元壯大規模爭取了時間。兼并后規模擴大，奶源有保障，三鹿的市場網絡可以利用。如果三元依靠自身實力去擴張的話，最起碼還需要五到六年。天相投顧食品行業分析師施劍剛曾表示，若收購成功，三元將從區域性城市性的乳制品企業轉型為全國性經營的企業。

　　“但是三元要進入中國乳業第一陣營還需要一段時間。”王丁棉認為，本次收購是在政府推動下實施的，不是完全按照市場規律處理的一個非常特殊的個案。現在最關鍵的問題是，三鹿核心資產分離出去后，債權債務以及受害人的賠償等問題如何解決，是否一起并入三元？如果不并入的話，假如7家工廠評估過低，出售的價格不足以償還債務等，那么三元極有可能面臨官司的問題。

　　據公開信息顯示，在三聚氰胺事件發生后，三鹿幾十億元的無形資產蕩然無存。截至2007年底，三鹿總資產16.19億元，總負債3.95億元，凈資產12.24億元。

　　“除了極有可能面對債權債務問題，三元還面臨一些問題，如產品結構如何調整，市場如何整合等。”王丁棉表示，這些都需要時間。另外，除了今年上半年銷售額都過100億元的伊利、蒙牛外，光明今年上半年銷售額為37.7億元，完達山乳業等規模也是數十億，即便是新希望乳業今年上半年也達到6.76億，因此，對于今年上半年銷售額僅為6.54億的三元來說，收購三鹿后要趕超第一集團軍，最起碼還需要兩三年時間才能看出其是否有進入第一陣營的實力。