本報記者 李軍慧 北京報道

　　荷蘭金融集團ING手中持有的首創安泰和太平洋安泰兩張保險牌照，有望借助北京銀行得到整合。

　　10月20日，北京銀行發布公告稱，該行正在與北京首都創業集團就其持有的首創安泰人壽中方股東權轉讓事宜進行商談，但具體方案尚未確定。此前，北京銀行已申請收購中國太保所持的太平洋安泰人壽50%的股權，如果北京銀行成功入主首創安泰人壽，ING保險雙牌照的難題或能迎刃而解。

　　但《華夏時報》記者發現，北京銀行入主“安泰系”仍有政策障礙。“中國目前對合資壽險公司設立的限制是，外資股東持股不得超越50%的上限。”一合資保險公司人士表示，“現在主要是ING持有北京銀行的部分股份，ING和北京銀行各占50%組成合資公司，勢必使得ING間接持股比例超過政策上限。”

　　“安泰系”整合尚有政策限制

　　北京銀行已申請收購中國太保所持的太平洋安泰人壽50%的股權，此次再與首創安泰人壽接洽，將有力幫助ING解決合資壽險雙牌照的難題。

　　ING在華涉足金融領域甚多，除了持有北京銀行16.07%的股份，還擁有太平洋安泰人壽和首創安泰人壽。1998年ING收購了美國安泰保險后與太平洋保險在上海合資成立太平洋安泰保險公司，兩者各占50%的股份。2002年底，ING與首創集團在大連合資成立了首創安泰保險公司。其中，太平洋安泰主攻南方市場，首創安泰主攻北方市場，兩者“劃江而治”。

　　今年3月31日，中國保監會對《保險公司股權管理辦法(送審稿)》再次征求意見。按照《送審稿》，已獲準在中國保險市場上投資的境外金融機構不得投資參股同類保險公司。

　　“這個規定的出發點很明顯，就是防止外資變相拿到多張保險牌照。”保險專家郝演蘇認為。

　　如果北京銀行成功收購太平洋安泰人壽和首創安泰人壽的中方股東股權，“安泰系”保險公司將擁有幾乎相同的股東結構，兩者整合順理成章。

　　“合并或整合是個相當復雜的過程，除了涉及股東利益，現有業務的整合、人員的整合，以及公司文化之間的融合等問題都存在棘手的問題。”上述合資保險公司人士認為，“即使北京銀行兩項收購完成，也只能說提供了一個整合的可能。再說ING持有北京銀行股份，在將來合資的保險公司中，雙方如果各占50%股份，從交叉持股方面看，ING間接持股比例勢比超過政策上限。”

　　觀望中的“雙牌照”整合

　　事實上，除了政策的限制，整合“雙牌照”也是由于外資公司與中方合作伙伴均簽署了“排他性協議”——即不能在同一市場內設立經營同一業務。

　　解決“雙牌照”難題，有股權轉讓等道路可供選擇，但ING和美國大都會不約而同地選擇了兩個牌照的整合。

　　據報道，目前聯泰大都會人壽的中方股東——上海聯和投資公司將派出盡職審查小組，開始對中美大都會人壽相關資產情況進行調研。

　　在首都機場萌生退意之后，接盤方日前可能會是上海國資委下屬的國有獨資投資公司上海聯和投資公司，其將出資收購中美大都會人壽50%的股權。

　　“但整合也許并不是外資方的初衷，一旦兩張牌照被整合必將有一張被放棄，而中國市場的保險牌照非常緊俏，其潛在價值非常昂貴，從這個角度來看合并并不合算。”一位不愿透露姓名的保險專家如是認為。

　　該專家提示記者注意，《保險公司股權管理辦法》規定“已獲準在中國保險市場上投資的境外金融機構不得投資參股同類保險公司”，但保監會發布的《保險公司股權管理辦法》只是送審稿，且是再度征求意見，而之前征求意見后“辦法”做出不小幅度的修改。

　　但6月結束的第四次中美戰略經濟對話上，卻有消息暗示外資參股國內保險公司或將面臨更大開放。

　　根據雙方發布的“第四次中美戰略經濟對話成果發表的情況說明”，境外金融機構到底能否在中國保險市場上投資參股同類保險公司成為一個重要的話題。

　　說明指出，中美雙方就此前由中國保監會發布的《保險公司股權管理辦法》進行了積極討論，特別是美方關注的外資保險公司可對一家新設或現有的國內保險公司進行投資，無論該公司是否已對中國同類保險業進行了投資的有關問題，中方將充分考慮各方及時提交的評論，并繼續視情況就此與美方進行探討。

　　上述保險專家認為，只要《保險公司股權管理辦法》還沒有最終確定，就存在著多種可能。

　　在華“雙牌照”公司在是否整合面前踟躕的時候，另外的外資金融機構則還在打雙牌照的主意。

　　據了解，與中國五礦集團合資設立金盛人壽的法國安盛集團正在中國尋求新的并購機會，在接受媒體采訪時，安盛保險大中華區域負責人曾透露，安盛在中國市場已有潛在收購目標。

　　英國《泰晤士報》日前報道，英國最大的保險商——英國保誠集團正與中國大陸和中東的投資基金，洽談出售12%的股權以籌措150億美元收購AIG亞洲資產。

　　而在中國保險市場，保誠集團早與中信各出資50%成立了合資保險公司信誠人壽，如果英國保誠集團收購AIG亞洲資產包括友邦，則保誠也會面臨雙牌照問題，只不過與目前存在的合資雙牌照問題不同的是——一張是獨資牌照，一張是合資牌照。

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