民族企業(yè)出路何在？

　　可口可樂收購匯源一案，最終是否獲得商務(wù)部批準(zhǔn)，還有待進(jìn)一步的觀察。但有專家認(rèn)為，目前中國的果汁行業(yè)集中度已相對較高，且行業(yè)整合在2008年上半年仍在加速。正面臨著行業(yè)性衰退的匯源果汁，近年在上游領(lǐng)域的擴(kuò)張和下游產(chǎn)能擴(kuò)張，可能給匯源帶來巨大的資金壓力。而這也最終決定了匯源未來的命運(yùn)。朱新禮對此毫不忌諱，出售匯源，對于他來說，未嘗不是一個(gè)可取度頗高的選擇。

　　方正證券的報(bào)告則指出，匯源在中國市場份額方面仍將繼續(xù)穩(wěn)占領(lǐng)導(dǎo)地位，特別是100%果汁及中濃度果蔬汁的中國市場占有率進(jìn)一步提升，從零售數(shù)字來看，前者的市場占有率已經(jīng)高達(dá)43.8%，比年初增長1.2個(gè)百分點(diǎn)；而中濃度(26%-99%)果蔬汁的市場占有率則高達(dá)42.4%，比年初增長2.8個(gè)百分點(diǎn)。因此，方正證券認(rèn)為，匯源作為國內(nèi)果汁業(yè)的第一品牌，其行業(yè)龍頭地位不可憾動(dòng)。

　　“行業(yè)巨頭”匯源一旦被收購，必然引發(fā)行業(yè)巨大震蕩，而憂慮的氛圍也隨著事件的推進(jìn)逐漸彌漫中國整個(gè)果汁行業(yè)。業(yè)內(nèi)人士指出，匯源被收購后一定會在市場上對他們造成更多的打壓，他們的營銷成本也會有較大的增加，到時(shí)候競爭的慘烈程度可以想象。針對這樣的前景，牽手果汁高層也顯得有些無奈，如果收購獲得批準(zhǔn)，牽手將只能走差異化之路，“他們做果汁，我們做果蔬汁”。

　　在對比分析后，專家指出，在不能以此次收購報(bào)價(jià)估值水平判斷A股食品飲料龍頭上市公司估值水平是否合理的前提下，A股食品飲料龍頭上市公司的近期股價(jià)表現(xiàn)仍然反映了市場過度悲觀的預(yù)期。但是，機(jī)構(gòu)投資者從長期投資角度來考慮，仍將維持對食品飲料行業(yè)謹(jǐn)慎推薦的評級。

　　(小勻)