半年后瑪氏終于順利完成了對箭牌的收購。這是一樁甜蜜的交易，只是苦了它們的主要競爭對手們—尤其是吉百利。

　　文｜CBN記者 張晶

　　巧克力食品公司瑪氏10月7日宣布，已完成對箭牌的收購，新的糖果巨頭就此產生。現在回頭來看，依然能感覺到瑪氏當時開價的慷慨：2008年4月28日，瑪氏聯手巴菲特，斥資230億美元收購箭牌。這個價格相對箭牌當時股價有高達28%的溢價。

　　這樁交易對全球糖果食品業的影響巨大。目前，來自英國的主要競爭者吉百利公司擁有全球糖果市場10%的市場份額。但瑪氏和箭牌合并后，將控制全球糖果業14.5%的市場份額，銷售網絡遍布全球180個國家。新的糖果巨頭將會在口香糖、巧克力和糖果市場表現強勁，而這也正是當今糖果食品業三大主要市場。

　　難怪瑪氏和巴菲特出手如此大方。收購箭牌給瑪氏的傳統業務帶來了更多元化的選擇。箭牌是一個充分全球化的企業，大部分收入來自美國之外，而且在中國、印度和中東市場已經做得非常好，這都能彌補增長逐漸放緩的美國本土市場收益。此外，口香糖市場的增長快過所有包括巧克力和硬糖在內的產品。而箭牌是世界最大的口香糖制造商，它宣布將引入新口味和更酷的包裝。這讓這個糖果品牌變得更加誘人了。

　　合并之后，箭牌CEO小威廉·里格利將成為執行主席，其他高級經理得以保持不動。

　　交易讓箭牌和瑪氏感到甜蜜，但卻可能讓其他競爭對手難以下咽，尤其是吉百利公司。為了進入高增長的口香糖業務，2003年吉百利從輝瑞那里買下Adams之后，和箭牌在美國市場正面競爭。瑪氏也是吉百利最為恐懼的競爭對手之一。今年吉百利將其碳酸飲料業務、美國Dr·Pepper Snapple集團分拆，這樣吉百利將成為一個獨立的糖果企業，有利于集中力量應對瑪氏的競爭。

　　已經有消息稱，競爭對手的加速崛起將可能引發吉百利對雀巢糖果業務的并購。然而吉百利無法找到足夠的現金。吉百利本希望能夠賣掉飲料部門來提高競爭力，次貸危機卻最終讓這個想法破滅。

　　事實上，其他糖果巨頭都比吉百利的處境好一些，這更有可能讓吉百利成為它們的下一個并購標的。瑞士雀巢公司就擁有更多選擇。盡管反壟斷條例將阻止雀巢買入吉百利的英國巧克力業務，但它對吉百利快速增長的口香糖品牌有興趣，可以采取行動。對于另一家大公司卡夫而言，最好是它來并購吉百利，而非坐等吉百利來并購它。為了讓自己的業績更加漂亮一些，卡夫也應該進入高增長的市場如口香糖、糖果，并且發力新興市場—吉百利1/3的營收來自于新興市場。

　　擺在吉百利面前的一個機會是先發制人。雖然以前談了好多次也沒達成相互理解，但吉百利現在可能會和美國最大的巧克力制造商好時公司重啟合作。單純就業務組合而言，這兩家堪稱是天作之合，然而好時買不起吉百利，而如果沒有控制好時的好時信托公司(Hershey Trust Company)同意，吉百利也無法購買好時。到目前為止，好時信托公司強硬地表示，它不會放棄對好時公司78%的控股權。不過，吉百利也并非全無機會，如果好時看到其本土市場多了一個強大的競爭對手，它也許會重新考慮聯手的可能性。