本報(bào)記者 吳 軻

　　 9月15日央行宣布降低貸款利率、降低股份制銀行存款準(zhǔn)備金率。16日一大早吳軍就趕到青島，與某股份制銀行在當(dāng)?shù)氐姆中星⑸藤J款事宜，“畢竟他們的銀根松了嘛！”

　　 吳軍是山東某地?zé)捚罄峡偅?月15日之前，他的心情一直不好：國(guó)際油價(jià)未來走勢(shì)不明朗和中央政府不斷收緊的銀根，讓他十分苦惱。

　　 去年年底，為了擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，吳在地方政府的支持下對(duì)企業(yè)進(jìn)行大規(guī)模擴(kuò)能改造，原油一次加工能力從2005年的百十萬噸一舉擴(kuò)大至目前的300萬噸。為了補(bǔ)充現(xiàn)金流，他不得不短貸長(zhǎng)用，以信用證、短期貸款、見款發(fā)貨等方式融資，因?yàn)榕c他合作多年的幾家股份制銀行銀根也十分緊張。

　　 可是8月以來，國(guó)際油價(jià)暴跌讓他吃盡了苦頭，不但吞噬了企業(yè)上半年所有的利潤(rùn)，更導(dǎo)致現(xiàn)金流處于極度緊張的狀態(tài)，“我不能虧本賣油啊，那樣銀行更不給我貸款了。”

　　 一位中石化高層感慨道：“今年是石油企業(yè)最痛苦的一年：成品油價(jià)格長(zhǎng)期不到位導(dǎo)致虧損嚴(yán)重，而高企的原油價(jià)格又進(jìn)一步吞噬著現(xiàn)金流。現(xiàn)在連我們都困難，何況那些小煉廠。”

　　 如今，央行宣布降低貸款利率、降低股份制銀行存款準(zhǔn)備金率，讓吳軍這樣的小型煉企業(yè)主看到了一絲希望。

　　 在針尖上削鐵

　　 吳軍的企業(yè)比鄰勝利油田，這里聚集著國(guó)內(nèi)主要的地?zé)捚髽I(yè)，平時(shí)廠區(qū)附近車水馬龍，然而現(xiàn)在卻是門可羅雀。

　　 “我不比大廠（指中石化等央企）有保供任務(wù)，汽煤柴的出廠價(jià)格從來都是隨行就市。自去年以來，國(guó)際油價(jià)一路飆升，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格倒掛嚴(yán)重，市場(chǎng)一直有惜售心理，因此我的產(chǎn)品始終是供不應(yīng)求。”吳軍回憶說。

　　 借此機(jī)會(huì)，吳軍通過信用證不斷從俄羅斯進(jìn)口M100燃料油，開足馬力生產(chǎn)成品油，并小幅控制銷量，這使得他的庫存始終維持在高位，而且整個(gè)企業(yè)的利潤(rùn)率也還不錯(cuò)，大概維持在7%—8%。

　　 去年底在地方政府的支持下，他開始啟動(dòng)擴(kuò)能改造項(xiàng)目，計(jì)劃將產(chǎn)能擴(kuò)大至300萬噸，這需要上加氫、裂解等多套裝置，將耗資近百億元。

　　 “那時(shí)國(guó)內(nèi)外對(duì)于油價(jià)一片看漲之聲，產(chǎn)能擴(kuò)大將意味著市場(chǎng)占有率的擴(kuò)大，因此政府聯(lián)系了四大國(guó)有行貸了一部分，不足的我用其他方式融了一部分。有位老兄幫忙，一次性將5000噸柴油的預(yù)付款打給了我。”他說。

　　 據(jù)了解，銀行的融資全是抵押貸款，吳軍企業(yè)的資產(chǎn)，甚至連庫存的燃料油和成品油都成為抵押品。

　　 當(dāng)時(shí)大家都看漲油價(jià)，沒有人認(rèn)為有風(fēng)險(xiǎn)。吳軍繼續(xù)他的信用證貸款買材料、開足馬力生產(chǎn)、高價(jià)銷售成品油的逍遙日子。

　　 然而7月過后，國(guó)際油價(jià)開始高臺(tái)跳水，從147美元/桶跌至目前的100美元附近，吳軍的資金鏈頓時(shí)受到考驗(yàn)。首先是信用證貸款出現(xiàn)問題，因?yàn)檫@是滾動(dòng)的額度，銀行是根據(jù)以往企業(yè)盈利狀況決定下一筆貸款的發(fā)放。

　　 “我們的銀根也很緊，之所以能給吳軍貸款就是看中他的盈利能力，一旦有了虧損，即使是政策性虧損，總行評(píng)審會(huì)也會(huì)終止它的貸款。”與吳軍十分要好的某股份制銀行信貸員無奈地說。

　　 等到福音？

　　 其實(shí)吳軍的例子在石化行業(yè)內(nèi)十分普遍，一方面是國(guó)內(nèi)對(duì)成品油的需求量急劇增大，所有企業(yè)都有擴(kuò)能改造的沖動(dòng)，另一方面政策性的限價(jià)又使得企業(yè)現(xiàn)金流十分緊張。

　　 “現(xiàn)在所有成品油生意全是現(xiàn)款現(xiàn)貨，可巨額的虧損，卻不斷侵蝕我們的現(xiàn)金流，這就出現(xiàn)了一邊擴(kuò)能改造需要巨額資金，另一邊的銷售虧損卻在不斷吞噬有限的現(xiàn)金流。”上述中石化高層說。

　　 據(jù)了解，自7月以來，由于對(duì)未來油價(jià)走勢(shì)判斷有誤，很多山東地?zé)捚髽I(yè)都陷入了進(jìn)退維谷的尷尬局面。

　　 一份銀行內(nèi)部報(bào)告指出，江浙地區(qū)國(guó)有銀行的存貸比一般為50%—60%，而中小銀行的存貸比大多高達(dá)70%，再加上17.5%的存款準(zhǔn)備金率，這樣一來，剩余的可用資金很少。下調(diào)中小銀行的存款準(zhǔn)備金率，有利于緩解其資金壓力，防止出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)……原本的貨幣政策緊縮主要是針對(duì)鋼鐵、原材料、能源、房地產(chǎn)投資過熱而實(shí)施的，所以，現(xiàn)在的放松政策，也一定會(huì)對(duì)相關(guān)企業(yè)，特別是相關(guān)的中小企業(yè)有作用。

　　 也許此次央行的雙降能給吳軍帶來福音：17日吳軍告訴記者，銀行方面已經(jīng)在考慮他的實(shí)際情況，放松貸款條件成為可能。

　　 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇也指出:“中小金融機(jī)構(gòu)給中小企業(yè)的貸款量，大約占中小金融機(jī)構(gòu)總體貸款量的三分之一到二分之一，這一比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于大銀行。因此，當(dāng)只對(duì)中小金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率實(shí)施下調(diào)后，將增加中小金融機(jī)構(gòu)的貸款規(guī)模，有利于讓中小企業(yè)獲得更多貸款。”

　　 然而一位山東石化行業(yè)協(xié)會(huì)官員卻并不看好此次雙降對(duì)山東地?zé)捚髽I(yè)的刺激作用。

　　 “目前扭曲的國(guó)內(nèi)油價(jià)使得生產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)行為發(fā)生了扭曲，生產(chǎn)企業(yè)不正常的、長(zhǎng)期大規(guī)模囤油是政府成品油限價(jià)制度造成的。如果直接和國(guó)際油價(jià)掛鉤，那么勢(shì)必促進(jìn)這些企業(yè)經(jīng)營(yíng)行為回歸理性的市場(chǎng)化。”她說，“一旦經(jīng)營(yíng)行為正常了，企業(yè)的現(xiàn)金流決不至于如此，因?yàn)樗麄儠?huì)隨時(shí)考量企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。”