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可口可樂中國市場或尋找下一個目標
下一個目標？
天道并購網的CEO俞鐵成表示，按照可口可樂公司的這種三倍于市價的標購方法，國內任何一家上市公司理論上都存在被收購可能；因為流通股東很難拒絕這么大的誘惑。
如果從股權結構來看，海南椰島(600238.SH)和海通集團(600537.SH)的股權比較分散，具備被收購的潛質；而在香港上市的蒙牛乳業(2319.HK)是最容易被收購的，理由是境外上市、股權極為分散且PE為主要股東。
相比之下，維維股份和承德露露由于第一大股東控制比例很高，惡意收購成功的可能性較小；而希望并購國有控股比例超過50%的光明乳業和恒順醋業(600305.SH)則肯定需要大股東的配合。
銀河證券在3日發布的點評報告中指出，高PE溢價收購反映了國內消費品市場龍頭公司的巨大投資價值。
值得一提的是，在可口可樂擬收購匯源果汁之前，在香港上市的哈爾濱啤酒因為國際啤酒巨頭AB公司持股超過90%最終成為香港市場第二家被私有化的紅籌公司。
中銀國際的分析師趙宗俊亦認為，可口可樂擬收購匯源果汁的高溢價反映出中國食品飲料品牌企業的真實價值。
“食品飲料行業將迎來重估機會，尤以康師傅控股(0322.HK)、統一企業(0220.HK)、蒙牛乳業(2319.HK)和青島啤酒(168.HK)最為突出。此外，為可口可樂提供裝瓶服務的中國食品(506.HK)也將吸引投資者的目光，它將受益于收購完成后產品組合的擴大。”
俞鐵成認為，從品牌角度來看，國內飲料行業中最具價值的上市公司應該是承德露露和維維股份。
一位長期從事并購的外資投行人士則表示，目前國內集中度較低的生豬屠宰和肉制品行業作為食品飲料行業的一個重要組成部分，目前通過收購已經占據部分市場的高金食品(002143.SZ)和雨潤食品(1068.HK)也將是外資進入這一行業的捷徑。
針對收購方式，俞鐵成建議采取部分要約收購的方式來鎖定收購成本。“如果按照先舉牌5%公告，再收購5%公告，再增持5%的方法來做，收購方就難以控制收購成本了。”2004年金鷹國際通過二級市場舉牌南京新百至今尚未解決。
部分要約收購是最為理想的惡意收購途徑，可控制收購成本以及保證公司繼續維持上市地位。比如伊利股份目前第一大股東持股8391萬股，占10.5%，股價14元，收購方可以直接報價20元收購公司1億股，收得到就成功，收不到也沒損失，就是20%保證金的利息。
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