昨日市場在管理層表態之后，開盤后甚至連高開都沒能實現，且全天股指都在上周五收盤價以下運行，最終收盤下跌2.52%就是一個例證。水皮在接受記者采訪時也表示，昨日市場的這種反應，是因為投資者不相信管理層能真正、并且有效地維護市場穩定運行了。

　　平準基金或成救市新舉措

　　“在市場暴漲暴跌之際，平準基金可能會推出，現在推出或許都有點晚了。”水皮說。按照業內多位分析人士的觀點，遲到總比不到強。更值得關注的是，近日一份正在進行的特殊的投資者問卷調查也引發了管理層可能會推出平準基金進行救市。

　　這項調查由具有官方背景的中國證券投資者保護基金公司推出，其調查原因是“今年以來，國內證券市場出現了大幅調整”，調查目的是“為了及時、深入了解投資者對股市熱點問題的看法和建議”，調查結果將會反饋給相關部門作為決策依據。

　　值得關注的是，在該調查的第18題，“如果政府會繼續采取的措施包括哪些”，設計出的10個項目的涉及措施，諸如繼續發行新基金、審核更多的QFII和改革上市公司再融資制度，遏制盲目融資等救市措施大多數都在市場人士的預料之中。但其中引人注目的是，第9項將“設立市場平準基金”單獨拉出來，而逾8成投資者認為，政府有必要設立市場平準基金來應對非理性暴跌。

　　“對于一個只有17年歷史的股市而言，放開手讓其自由發展還顯得有點不負責任。面對市場失靈的情況，管理層肯定要出手的�！彼�皮如是表示。目前，我國的香港和臺灣地區的股市都設立了平準基金，其中香港于1997年亞洲金融危機時，曾通過設立平準基金，成功地挽救過處于崩潰邊緣的市場。有鑒于此，管理層會不會推出平準基金來平抑市場的非理性波動，給業內留下了諸多遐想空間。

　　部門協調溝通成穩定關鍵

　　在尚福林的講話中，第四條——“加強與相關部門的政策配合，完善與其他金融盡管部門監管合作機制，共同關注國內外經濟運行和國際金融市場波動給資本市場穩定運行帶來的影響，加強信心共享和協同處置，切實防范金融風險。”尚福林表示，要繼續完善與相關部門協作配合，完善對政策出臺和實施的統籌安排，形成共同推進資本市場穩定健康發展的政策環境。

　　業內人士稱，這可以看作是尚福林代表證監會向其他部委發出的求救信號。事實上，在當前股市暴跌之際，證監會雖作為直接監管部門，但其可以調用的政策資源已少之又少，就連操練多時的融資融券也迫切需要央行的支持，至于印花稅、QFII、大小非等問題，更需要財政部、外管局和國資委等中央部委的大力配合與支持。

　　對此，水皮表示，這意味著之后央行在制定政策時，需要和證監會溝通，畢竟在當前市場信心極度脆弱之際，公眾投資者對于相關部門的任何一個信號都有自己的解讀。

　　6月7日央行突然宣布上調存款準備金率1個百分點，且分別以6月15日和6月25日分別按0.5個百分點上調。據內部人士透露，這是由于6月份有多達4000億元央票到期，央行為了對沖流動性，于是將存款準備金率上調1個百分點，剛好對沖資金4000億元。

　　“本次上調存準率僅僅是為了對沖，兩次上調一次性宣布，只是為了便于操作。”該業內人士透露，“(管理層)根本沒有預料到會被市場解讀為從緊的貨幣政策力度加大，更沒有料到會對股市產生如此影響�！焙翢o疑問，這正是部門間溝通不暢的結果。實際上，在通脹壓力絲毫沒有放松且國際油價仍在暴漲的大背景下，央行此舉無疑會讓投資者認為是從緊的貨幣政策力度加強，使本就已經極度匱乏的市場信心到了崩潰的邊緣。