□ 本報記者 徐建民

　　昨天,軍工板塊的整體上揚可以說是意料之中的事。5月11日,中國商用飛機有限責(zé)任公司的掛牌，對于相關(guān)上市公司尤其是軍工板塊將帶來長久利好。

　　“大飛機”的研發(fā)與商用,帶來的不僅是一個行業(yè)和一個產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,“大飛機”產(chǎn)業(yè)覆蓋機械、電子、材料、冶金、儀器儀表、化工等幾乎所有工業(yè)門類。 因此,“大飛機”項目帶來的是巨大的產(chǎn)業(yè)拉動和經(jīng)濟增長。

　　有研究表明，向航空工業(yè)每投入 1 萬美元， 10 年后就可以產(chǎn)生 50 萬美元至 80 萬美元的收益，可見其影響極為深遠。由于航空工業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈長、輻射面寬是現(xiàn)代高新技術(shù)的高度集成，能夠帶動機械、新材料、電子信息、自動控制、計算機等領(lǐng)域關(guān)鍵技術(shù)的群體突破，從而拉動眾多高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，也將為這些行業(yè)中的上市公司提供難得的發(fā)展機遇。

　　業(yè)內(nèi)專家指出,一般來說，大型民用飛機的研制從市場研究開始，然后拿出設(shè)計方案，再經(jīng)過反復(fù)的論證和試驗，形成總體方案，而后設(shè)計圖紙，轉(zhuǎn)包生產(chǎn)、總裝下線,初步估計需要 15-20年。從這個意義上來說,大飛機公司項目的啟動,對相關(guān)上市公司構(gòu)成長久利好。

　　航天軍工板塊受益明顯

　　中國商飛公司是由國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會、上海國盛 ( 集團 ) 有限公司、中國航空工業(yè)第一集團公司、中國航空工業(yè)第二集團公司、中國鋁業(yè)公司、寶鋼集團有限公司、中國中化集團公司共同出資組建。顯然，受益最大的是上述幾家公司。

　　其中以中國航空工業(yè)第一集團公司、中國航空工業(yè)第二集團公司為代表的航天軍工板塊受益明顯。而這兩家集團下屬的上市公司在今后“大飛機”的研發(fā)與商用過程中受益明顯。中航一集團擁有貴航股份、西飛國際等10家A股上市公司和兩家H股上市公司。中航二集團則擁有東安動力、哈飛股份、洪都航空等7家A股上市公司和一家H股上市公司。而大飛機項目的啟動無疑直接推動我國航空制造業(yè)的整合重組，并帶動航空航天、船舶、兵器等軍工行業(yè)的資產(chǎn)重組，相應(yīng)地給資本市場帶來投資機會。

　　例如，中航一集團旗下的西飛國際、中航精機、力源液壓、貴航股份；中航二集團的成發(fā)科、昌河股份、哈飛股份、東安動力、洪都航空、*ST宇航、ST黑豹等多家上市公司，這些公司都有從大飛機項目當中分一杯羹的可能，尤其是成發(fā)科技、西飛國際和哈飛股份。業(yè)內(nèi)分析人士認為，無論大飛機項目按什么方式來運作，西飛國際都將至少承擔(dān)50%以上的機體制造工作，是大飛機項目最大的受益上市公司。中信建投分析師馮福章認為，預(yù)計公司將成為大飛機項目中的軍用運輸機的研制主體，并由于多年的自主研發(fā)和轉(zhuǎn)包生產(chǎn)經(jīng)驗，在未來的民用大型客機制造中，西飛國際也將承擔(dān)大量的零部件供應(yīng)任務(wù)，成為上市公司里受益于大飛機項目最大的一家公司。

　　三家公司值得重點關(guān)注

　　在中國商飛公司股東中，寶鋼集團、中國鋁業(yè)、中化集團這三家企業(yè)均以現(xiàn)金出資10億元，各占5%股份。顯然，寶鋼股份、中國鋁業(yè)、中化國際將受益母公司作為股東帶來的相關(guān)利益。據(jù)悉，寶鋼集團已成功研制出了大型飛機起落架用鋼和鈦合金結(jié)構(gòu)用鋼。目前寶鋼正在跟蹤大飛機研發(fā)需求，不斷細化“大飛機”項目所需特種板、型材、發(fā)動機用材等關(guān)鍵材料的研發(fā)。鋁的用途最多是用于飛機制造，“大飛機”項目的啟動也為中國鋁業(yè)的發(fā)展帶來想象空間。

　　智多盈投資余凱認為，“從波音、空客發(fā)展的歷史看，大型民機的發(fā)展和成功，不是靠一兩代人就能實現(xiàn)的，所以中國大飛機項目的實施過程將會很長，我們更為看重的是在此之前它對相關(guān)產(chǎn)業(yè)巨大的拉動作用，以及為市場提供的豐富的投資機會。”

　　可以想象的是，在良好成長性的預(yù)期之下，與“大飛機”項目相關(guān)公司將得到市場的深入挖掘，特別是在今年以主題投資為主要投資路線的市場中，更值得反復(fù)關(guān)注。