上海報道 >=見習記者 陳浩

　　“中鋼澳洲收購案”追蹤：期待第三方

　　中國中鋼集團提出的收購要約至少提高25%才值得澳大利亞鐵礦石供應商中西部公司(下簡稱“中西部公司”)的認真考慮？針對3月19日中西部公司的表態，中鋼集團相關人士回應：“我們對澳大利亞中西部公司提出的收購要約價格已經完全反映出他們的價值。”

　　3月19日，中西部公司首席執行官布賴恩·奧莉瓦在一次媒體電話會議上接受采訪時表示，公司董事會認為公司在一段時間內可以達到7澳元(每股)。因此，有媒體就此計算推測，中西部公司要求提高收購要約價格25%。

　　布賴恩·奧莉瓦在接受媒體采訪時表達過董事會的意思，中西部公司發言人Martin對本報表示，“董事會認為這是可以實現的。”

　　昨天，中西部公司股價上升0.13澳元，上漲幅度達2.36%。收盤5.65澳元。

　　估值爭議仍在繼續

　　中西部公司董事會現在的表態其實早有鋪墊。

　　就在中鋼集團向中西部公司于3月14日提出收購要約之前，中西部公司剛剛通過了一個提案。根據提案內容，公司將向董事和高管以非常低的價格發放高達1300萬的期權。根據安排，還可以拿到400萬的期權，而公司主席Jesse Taylor和董事Roger Tan以及Stephen de Belle,每人也可以拿到300萬期權。

　　知情人士指出，這樣的安排顯然是針對中鋼的收購。

　　“令人驚奇的是，中西部公司在提案的時候只是小范圍地發出了公告，聯系了幾家外電，并沒有通知所有股東。”

　　2月初，現任中西部公司董事會的副主席David Law曾暗示因要約收購價格偏低，要拒絕中鋼的收購意向。中西部公司的發言人Martin已向本報記者確認，David Law持有中西部公司近14%的流通股份，相當于公司的第二大股東，其態度對此次收購的未來至關重要。

　　針對中西部公司提出的低估其價值，雙方都各執一詞。

　　3月14日，中鋼集團通過全資子公司——中鋼大洋資本有限公司向中西部公司發出以5.6澳元每股全現金收購的方式收購所有的中西部公司股票的要約。中鋼集團持有中西部公司19.89%的股份，且已就此要約獲得了澳大利亞投資審核委員會的批準。

　　中鋼集團總裁黃天文認為，中鋼集團的要約對中西部公司的股東非常有吸引力。“到了中西部公司股東抓住機會決定他們對中西部投資回報的時刻了。”

　　第三方機構或介入

　　根據中鋼集團的要約，中西部公司包括期權在內的所有股份的完全攤薄價值為11.97億澳元，2007年10月9日，中西部公司的收盤價59.5%的溢價。

　　業界認為：如果兩家都不能在公司價值方面形成統一，那么，第三方的意見是最客觀的。

　　《澳大利亞商業評論》認為，很明顯，現在需要第三方的介入，真正可以對公司的項目公正估值的第三方。

　　目前，覆蓋澳大利亞股市的主流顧問機構有三家——Paterson證券，加拿大皇家銀行(RBC)和瑞銀。加拿大皇家銀行是Murchison Metals的顧問機構，去年在收購意向的初級階段被中鋼擊敗。Paterson同中西部公司過往密切。所以，瑞銀也許是衡量公司價值的最合適的機構。除此之外，還有摩根士丹利，不過它是中鋼集團的顧問。

　　瑞銀的Glyn Lawcock認為，中鋼每股5.6澳元的要約價格完全反映出了中西部公司Weld Range項目的價值，這個項目簡直是中西部公司的“皇冠上的珍珠”。該礦年產高品位礦石大約2000萬噸，開采壽命可以到2010年。

　　第三方的介入也有利于中西部公司的小股民。他們可以在不受干擾的情況下，考慮客觀意見，從而做出自己的判斷，選擇一個溢價比較高的方案。