事件一：

　　十一屆全國人大一次會議提出國務院機構改革方案，在此次期待已久的機構改革中，將組建國務院直屬的環境保護部，組建環境保護部。其主要職責是，擬訂并組織實施環境保護規劃、政策和標準，組織編制環境功能區劃，監督管理環境污染防治，協調解決重大環境問題等，不再保留國家環境保護總局。

　　事件二：

　　國家環保總局2月份頒布一系列的整治文件，嚴格的環保政策一方面會加大相關公司在環境設施方面的運營成本，另一方面，一些中小企業可能要被淘汰，行業洗牌將加速，行業集中度會進一步提高。

　　2月26日，環保總局公布了2008年第一批“高污染、高環境風險”產品名錄，涉及6個行業的141種產品，并提出取消其出口退稅的建議，同時還提出了禁止加工貿易的建議。

　　事件三：

　　2月25日，國家環保總局正式發布了《關于加強上市公司環保監管工作的指導意見》。該意見要求對從事火電、鋼鐵、水泥、電解鋁行業以及跨省經營的“雙高”行業(13類重污染行業)的公司申請首發上市或再融資的，必須根據環保總局的規定進行環保核查。此外，環保核查意見將作為證監會受理申請的必備條件之一。

　　在2月25日環保總局曝光的曾因發現比較突出的環保問題，需要進行調查或要求其整改，而首輪核查沒有通過的10家上市公司中，多數集中在造紙、水泥、化工等容易產生污染的行業。

　　銀聯信分析：

　　一、高污染行業受到重點管制

　　從此次公布的2008年第一批“高污染、高環境風險”產品名錄來看，受到重點管制的行業仍然聚焦在農用化工、水泥、部分資源開采等“雙高”行業。化工板塊中從事甲拌磷、磷化鋅及甲胺磷等農藥類的上市公司在未來將面臨取消其出口退稅的政策影響，同時其外來加工貿易也將受到國家禁止。同時，涂料、電池及有機砷類存在環保問題或環保風險的品種被列入此次“產品名錄”之中；無機鹽行業如從事鉻酸鈉、鉻酸鉛及硫化鈉等產品也同樣被錄入“黑名單”。

　　除了上述易產生高環境風險的行業外，水泥、造紙、部分資源開采等易污染企業仍將繼續接受環保部門的監測。據測算，“雙高”產品生產過程所排污染物的正常治理成本，一般占生產總成本的10-30%，有些產品生產過程所排污染物更是難以治理。

　　二、污染企業環保治理成本高昂

　　資料顯示，在此前的環保整治中，海螺水泥的余熱發電項目，龍元建設增資新建4500T/D的新型干法水泥熟料生產線項目等都曾被環保部門叫停，在整改后才通過環保核查驗收；而岳陽紙業和株冶集團等公司作為洞庭湖污染和湘江鎘事件的重要污染戶也曾被環保部門監管。據了解，海螺水泥蕪湖海螺在環保建設方面投入多達1.38億元；株冶集團“十一五”期間將斥資47.38億元，加大循環經濟力度，實現鉛鋅綠色冶煉。

　　從具體情況看，盡管相關公司環保設備建設很完善，但是環保設備一直沒有運營的情況亦非常普遍，如電廠脫硫和污水處理廠數據造假、造紙廠偷排廢水等情況。因此嚴格的環保政策，必然加大運營成本。不過，相關高污染行業的龍頭企業擁有規模優勢，環保設施建設較為完善，環保投入增加對龍頭企業業績的負面影響將比中小企業要小很多。一些小企業被淘汰將是大勢所趨，據悉，去年全國關停小火電機組1438萬千瓦，共計553臺；不能做到達標排放的500多家造紙企業被停產整治，近400家造紙企業被責令限期完善治污設施；今年，全國將關停小火電1300萬千瓦，分別淘汰水泥、鋼、鐵落后生產能力5000萬噸、600萬噸、1400萬噸。這種淘汰將有效得提升產業集中度，如造紙和印染行業等。

　　三、環保工作地位提升力度加大

　　我國政府機構改革，組建國務院直屬的環境保護部，不再保留國家環境保護總局，在決策上占據更加重要的地位。多年來中國一味追求經濟增長而忽視了環境保護，組建環境保護部彰顯出中國政府在發展經濟的同時加大環保力度的決心。造紙、水泥、化工、冶金等容易產生污染的行業，尤其是其中的中小企業會面臨較大的環保成本壓力。

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