行政力量可能是市場化改革的推力，亦可能是阻力；市場化是改革的方向和手段，但已經形成的市場利益主體亦有可能成為繼續推動改革的阻力

　　《上海國資》記者 孫汝祥

　　2008年1月8日，東航召開股東大會以決定是否通過東新合作方案。會前，明知東新合作方案通過無望幾成定局的情況下，東航董秘羅祝平黯然神傷地說：“資本市場不相信眼淚。”

　　東新合作方案被否后，很多人士歡呼：“這是市場的勝利。央企的重組整合在市場化的道路上邁出了具有標志性的一步。”

　　回視東航重組事件，從最先的東航引資自救，到后來的國航阻擊，再到國務院國資委的聲明中立表態，人們不難發現，市場的力量在央企重組中發揮了舉足輕重的作用。在猜想東航去向、民航二次重組的同時，借此契機關注討論央企市場化改革的未來，也許更為重要。

　　中航阻擊：央企市場化改革的成果檢驗

　　1月8日，東新合作方案被否，中航成功阻擊了外資航空公司對國內航空市場可能的侵蝕，為維持乃至擴大中航在國內航空市場上的優勢地位作出了優美演繹。中航基于自身的市場戰略目標，熟練運用市場化的手段，在資本市場上的表現令人耳目一新，可謂是央企市場化改革效果的一次檢閱。

　　檢閱的結果顯然是東航的市場化運作水平較之于中航，大為遜色。雖然如此，但東航在自身發展陷入困境的情況，不等不靠，主動出擊，和新航談判以引資自救，其市場主體性、主動性也是值得肯定的。不過在面對中航的所謂“攪局”時，東航除了一再、一味地強調東新合作是經層層審批以外，其市場化應對手段則捉襟見肘。

　　而中航的市場化運作則顯得游刃有余。其根據自身打造超級承運人的戰略目標，明確了阻擊新航入股東航的目標。此后，在東航和新航還在談判時，以及東新簽署合作協議后，在資本市場上持續增持東航股票，為在未來的東航股東大會投票中否決東新戀增加籌碼，擴大發言權。

　　與此同時，中航方面也開始頻頻借助網絡和媒體造勢，一時間，“對新航的增發價格過低”、“賤賣國有財產”的聲音開始蔓延，這也在一定程度上，動搖了本已向東航頒發“通行證”的政府有關方面的決心。之后又以中航有限的名義多次發表聲明，先是質疑東新方案，隨后是明確提出反對，接著又表明將提出新方案，更是在東航股東大會召開的前一天，正式發表價格更高的競價聲明。在游說和引導東航小股東反對東新方案方面，中航也是可圈可點。

　　回顧中航阻擊東新合作的歷程，中航至少有兩方面值得肯定和贊揚。一是中航能熟練運用市場化方式、手段實現自己的市場戰略目標。而更為重要的是，中航的市場主體意識、市場運作意識是非常明確和強烈的。中航并沒有因為國資委等部門“批準”了東航引進戰略投資者，就甘心放棄自身的市場目標和利益追求。

　　在東航重組事件中，國務院國資委的表現使得各方對其評價不盡一致。但是，只憑其聲明中的“企業經營行為由企業按市場化原則自主操作”一句，也應該為國資委叫一聲好。因為不管國資委的表態是刻意為之，還是不得已而為之，都至少表現了行政力量對市場化原則的尊重。

　　央企改革：國資委仍將主導

　　東航重組事件還在繼續，資本市場上的活劇還在演出。“誰將決定東航的命運？”這樣的問題在媒體上頻頻出現。而大部分人的答案則是國務院國資委，甚至更高層機構。

　　如此一來，似乎還是行政力量在主導著央企的改革，前述“市場的勝利”似乎是自相矛盾。但問題還不是如此簡單。

　　央企改革進行到目前，已經進入了一個新階段。由行政性力量主導、推動的以市場化為導向的央企改革，造就了許多市場化的利益主體，這些利益主體反過來又和行政性力量形成了復雜的博弈。行政力量可能是市場化改革的推力，亦可能是阻力。另一方面，市場化是改革的方向和手段，但已經形成的市場利益主體有可能成為繼續推動改革的阻力。

　　在這樣的迷局中，如何明確央企改革的方向，廓清央企改革的路徑，推進央企改革的前行，關鍵是要破解行政性與市場化的悖論，合理平衡行政與市場的力量。作為國有資產出資人代表，央企的大股東，也是央企改革重要推動者，國務院國資委的未來表現令人期待。

　　目前央企改革的重點內容之一就是推進央企重組，但由于目前經過大浪淘沙生存下來的一般都是具有較強博弈能力和話語權的企業，國資委在推動這些企業和所在行業的重組時，所面臨的困難將越來越大。

　　“下一階段央企的重組肯定要靠國資委來推動。”國務院國資委研究中心宏觀戰略研究部部長程偉對《上海國資》說，“因為世界上任何一個企業的重組都是由股東來推動的。這是一個市場化改革的方向，不是什么行政手段的問題。這就是說，本著做強做大國資的目的，強化央企影響力、控制力和帶動力的基礎，強化產業結構調整的市場化改革模式，然后推動中央企業的重組。”

　　“要辯證地看問題，不能說市場一定是對的，行政一定是錯的。”程偉強調，現在中央企業重組的最大障礙，就是某些央企管理層考慮的是管理層效益最大化，而非股東利益最大化，因而不愿意推進重組。這也是央企強強聯合中一道必須邁過去的坎。而為追求社會效益、股東效益、員工效益的最大化，在轉軌時期，在當前的國資運營管理體系中，就必須靠國資委來推動重組。