《上海國(guó)資》記者 武孝武

　　美的在經(jīng)過(guò)5年的“愛(ài)情長(zhǎng)跑”之后，終于如愿以償?shù)氐玫搅诵√禊Z

　　2月27日，美的電器(000527)發(fā)布資產(chǎn)收購(gòu)公告，宣布成功受讓國(guó)聯(lián)集團(tuán)持有的87673341股小天鵝股票，該股份占小天鵝總股本的比例為24.01%，從而正式入主小天鵝。為促成本次交易，美的電器將花費(fèi)16.8億。

　　自2003年以來(lái)，小天鵝先從國(guó)有企業(yè)變成民營(yíng)企業(yè)，又從民營(yíng)企業(yè)變成國(guó)有企業(yè)，這一次又變成了民營(yíng)企業(yè)。大多數(shù)分析人士認(rèn)為，美的將會(huì)成為小天鵝的“最終歸宿”。

　　守望者美的

　　“君住長(zhǎng)江頭，我住長(zhǎng)江尾，日日思君不見(jiàn)君，共飲一江水。”

　　美的對(duì)同一產(chǎn)業(yè)鏈上的小天鵝的一片癡情可以用這首古代情詩(shī)來(lái)表達(dá)。從2003年小天鵝第一次股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)美的就曾經(jīng)暗送秋波，此后歷次關(guān)于小天鵝的緋聞中，美的都是主角之一。

　　正略鈞策管理咨詢高級(jí)總監(jiān)詹偉峰告訴《上海國(guó)資》：“美的的戰(zhàn)略規(guī)劃是想要把自己打造成為白色家電的行業(yè)旗艦，這當(dāng)然少不了白色家電。就美的而言，制冷設(shè)備方面的優(yōu)勢(shì)很明顯，而白色家電則比較薄弱。小天鵝的行業(yè)地位、技術(shù)優(yōu)勢(shì)，對(duì)美的都是有吸引力的�！�

　　小天鵝多年穩(wěn)居洗衣機(jī)市場(chǎng)份額第二，目前公司生產(chǎn)的洗衣機(jī)已全面占據(jù)中國(guó)波輪、滾筒洗衣機(jī)高端市場(chǎng)，是國(guó)內(nèi)著名的電子設(shè)備制造商。截至2007年6月，小天鵝銷量(包括內(nèi)銷和出口)同比增長(zhǎng)67%，市場(chǎng)份額達(dá)到8.9%。

　　2007年收回股權(quán)之后，小天鵝即開(kāi)始著手剝離不良資產(chǎn)，重回洗衣機(jī)行業(yè)。在轉(zhuǎn)讓了長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)狀況較差的冷機(jī)公司的股權(quán)后，小天鵝2007年1—9月的業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)達(dá)到400%，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)1.64億元。

　　而美的也正在雄心勃勃地沖擊白色家電市場(chǎng)。為了打造完整的家電產(chǎn)業(yè)鏈，美的集團(tuán)在已經(jīng)公布的增發(fā)計(jì)劃中稱，將募集35.56億元的資金，用于10個(gè)投資項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金,并且收購(gòu)了榮事達(dá)，還在合肥投資了一個(gè)冰洗產(chǎn)業(yè)園，占地850畝，預(yù)計(jì)2008年產(chǎn)能可達(dá)450—550萬(wàn)臺(tái)。

　　資深家電業(yè)觀察家劉步塵也告訴《上海國(guó)資》：“美的有意進(jìn)入洗衣機(jī)領(lǐng)域，通過(guò)收購(gòu)小天鵝進(jìn)入，可以大大縮短確立洗衣機(jī)領(lǐng)導(dǎo)行業(yè)地位的時(shí)間�！�

　　2008年1月中旬，無(wú)錫國(guó)聯(lián)再次公告稱，將以協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式轉(zhuǎn)讓其所持有的小天鵝的股權(quán)，要價(jià)是15.8億元。美的終于等到了機(jī)會(huì)。不過(guò)，這一次美的并沒(méi)有馬上做出反應(yīng)，而是傳聞已久的另一緋聞對(duì)象長(zhǎng)虹首先表示愿意接盤。此時(shí)，美的不僅沒(méi)有立刻表示收購(gòu)意愿，反而以退為進(jìn)，對(duì)外宣稱已經(jīng)擁有了洗衣機(jī)生產(chǎn)能力，無(wú)需收購(gòu)小天鵝。一直到2月5日，美的才公開(kāi)承認(rèn)了收購(gòu)小天鵝的打算，與長(zhǎng)虹對(duì)抗。

　　長(zhǎng)虹是家電業(yè)巨頭，但是洗衣機(jī)卻是短板。為了進(jìn)入洗衣機(jī)市場(chǎng)，長(zhǎng)虹曾收購(gòu)了美國(guó)的APEX公司，但這次收購(gòu)非但未能成為長(zhǎng)虹進(jìn)入洗衣機(jī)市場(chǎng)的跳板，反而造成37億元的損失。此事對(duì)長(zhǎng)虹影響甚大，雖然2005以來(lái)長(zhǎng)虹持續(xù)盈利，但是長(zhǎng)虹資金緊張的實(shí)際情況并未有多少改觀。2007年8月下旬，長(zhǎng)虹定向增發(fā)28億元的計(jì)劃又被證監(jiān)會(huì)否決，更顯得雪上加霜。因此，長(zhǎng)虹在無(wú)錫國(guó)聯(lián)15.8億元的要價(jià)面前有些力不從心，只好無(wú)奈地退出。