董事長肖亞慶：中國鋁業暫無調整氧化鋁價格計劃 母公司中鋁公司可能增持力拓股份

　　本報記者 王進 上海報道

　　剛剛公布了2007年年報的中國鋁業(601600)董事長肖亞慶，昨天在上海接受本報記者專訪時明確表示，中鋁的現金流和負債率均十分穩定，近期沒有在資本市場增發融資的打算，中鋁暫無調整氧化鋁價格計劃。

　　肖亞慶強調，中國鋁業上市的最大好處，是促進了公司管理模式的現代化，而不是圈錢，“僅僅為了圈錢，公司肯定活不長”。

　　肖亞慶還表示了公司走海內外并購路線的信心，他認為不久前公司母公司中國鋁業公司對世界礦業巨頭力拓股權斥資140.5億美元的收購價格很得當，公司今后在對力拓股價做出基本判斷的基礎上有繼續增持和減持的可能性。他首次透露，目前增持的可能性要更大。

　　堅持并購擴張路線

　　業內人士昨天表示，業界對“嫻熟”運用并購手段加速企業發展的中國鋁業有增發融資計劃的猜測事出有因。公司昨天公告，欲以最多41.8億元在產權交易市場競購集團旗下6公司股權。同時公司以及控股股東中國鋁業公司近期在海外的并購和建廠頻頻，均需要大量的現金流進行支撐。

　　此外，公司還公告稱，董事會提請股東大會給予董事會在不超過公司已發行H股總額20%的限額內，增資發行H股的常規一般性授權。

　　在目前資本市場對“增發融資”草木皆兵的恐慌中，上述消息引發投資者對2007年營業收入762億元的中國鋁業是否會借增發融資來支撐其海內外擴張格局的猜想。

　　不過，肖亞慶昨天明確表示，中國鋁業目前的現金流很好，2007年資產負債率為27%，企業近期沒有增發融資的計劃，兼并擴張所需資金可以通過其他多種融資渠道。

　　公司年報顯示，2007年中國鋁業經營活動產生的現金流量凈額為114億元，較2006年的150億元減少24%。

　　至于剛剛以140.5億美元收購力拓9%股權的中國鋁業公司，肖亞慶表示，雖然近年收購頻頻但負債率一直保持穩定，目前維持在48%左右。他強調，多年來，中鋁并購獲得的資產要高于新建資產，中鋁今后將繼續堅持并購路線，尤其是加大股份公司和中鋁公司赴海外尋找資源性資產的步伐。

　　收購母公司資產完善產業鏈

　　中鋁股份昨天年報披露的焦點還包括公司將競購中國鋁業公司旗下的5家鋁加工廠和1家原鋁制造廠，并稱“公開競標中標成功的機會甚大”。

　　將鋁加工業務并入公司，對于此前一直以氧化鋁和電解鋁作為主營業務的中鋁股份可謂影響深遠。肖亞慶表示，從長期看，中鋁股份需要建立氧化鋁-電解鋁-鋁加工產業在內的上下游俱全的產業鏈，才能持續盈利，此三者的盈利周期并不完全重疊，有不同的盈利來源。

　　一位分析師告訴記者，肖亞慶對完善中鋁產業鏈的表態有其現實背景，據2007年年報，由于原鋁、氧化鋁兩大主營產品在2007年出現的價格波動，導致公司利潤總額較上年下降15.97%，以氧化鋁為例，由于2007年其外部銷售價格2912元/噸較2006年下降706元/噸，導致公司收入減少42.6億元，該板塊營業利潤率也同比下降45.77%。因此，尋求抵御價格波動風險的渠道和不同的利潤來源，謀求附加值更高的鋁加工產品的利潤，便是中鋁的迫切選擇。

　　對于41.8億元的收購價格，肖亞慶表示，“目前這個價格并不貴，是收購的最好時機”，肖亞慶表示，當初建設這些工廠時候的投入要比這個數字高得多，只是由于前幾年鋁加工企業不賺錢，所以其資產價格目前壓得很低。

　　肖亞慶樂觀認為，將來鋁加工行業具有成為僅次于鋼鐵加工行業的巨大潛能，其利潤和成長空間都不言而喻�！澳壳懊冷X、加鋁等都在走擁有完整產業鏈條的路子，中鋁股份則在擁有一流電解鋁氧化鋁技術能力的同時，加工能力明顯較弱，所以必須趁現在成本較低時，提前進入布局”。

　　氧化鋁價先低后高

　　肖亞慶昨天表示，雖然無法對中國鋁業2008年的經營業績進行預測，但他認為業績應該比剛披露的2007年更好，對公司2008年的生產經營很有信心。

　　由于生產成本的上升和包括氧化鋁產品在內的價格波動，中國鋁業2007年的利潤同比有所下降，但肖亞慶預計電解鋁和氧化鋁的價格今年都將開始回升，尤其是我國今年對鋁的需求將增長20%，在4季度可能從鋁的凈出口國轉變為凈進口國。氧化鋁的價格將走出“先低后高”的走勢。

　　據悉，氧化鋁銷售構成公司重要來源的中國鋁業，目前擁有豐富的用于提煉氧化鋁的鋁土礦礦權，僅2007年就新增資源儲量1億噸，與此同時，國內有礦產資源的其他氧化鋁企業非常少，基本靠外購礦石。肖亞慶認為，在礦價大幅上漲而下游電解鋁產能又將比上半年有大幅增長的背景下，氧化鋁的供應將有所緊張，擁有自主資源的中鋁今年將受益不淺。

　　肖亞慶預計，今年全球原鋁將減產70萬-80萬噸，其中近60萬噸減產來自受雪災影響的中國，上游的減產和下游的需求旺盛，將支持倫敦和上海的原鋁價格，帶動原鋁和氧化鋁價格的共同回暖。不過肖亞慶表示，目前中鋁暫時沒有調整氧化鋁價格的計劃。