百思買(mǎi)、國(guó)美電器股權(quán)“互動(dòng)”蹤跡：美資機(jī)構(gòu)蟄伏已久

　　本報(bào)記者　周益廣　

　　蟄伏中國(guó)五年之久的全球行業(yè)老大百思買(mǎi)（Best Buy，NY：BBY），收購(gòu)江蘇五星電器之后便一直默默無(wú)聞。面對(duì)行業(yè)老大國(guó)美電器（0493.HK）、老二蘇寧電器的高速擴(kuò)張，百思買(mǎi)的渠道話語(yǔ)權(quán)似正被弱化。

　　此背景下，傳出百思買(mǎi)擬與國(guó)美電器換股的消息，更令業(yè)界關(guān)注。

　　“國(guó)美將以開(kāi)放的心態(tài)引進(jìn)戰(zhàn)略投資者�！眹�(guó)美電器總裁陳曉14日對(duì)本報(bào)記者強(qiáng)調(diào)，國(guó)美不排除任何投資者，但與百思買(mǎi)換股“暫時(shí)不可能，還沒(méi)有接觸過(guò)�！�

　　公開(kāi)資料顯示，美國(guó)Capital Group持股百思買(mǎi)約15%，同時(shí)持股國(guó)美電器5%。百思買(mǎi)前五大機(jī)構(gòu)投資者占股比例約為26%，來(lái)自美國(guó)的三大機(jī)構(gòu)投資者共持股國(guó)美電器20%。　

　　業(yè)內(nèi)人士分析，若資本力量能促成雙方實(shí)現(xiàn)換股，股價(jià)得以雙雙推高，機(jī)構(gòu)投資者將同時(shí)在美國(guó)與香港市場(chǎng)上大幅獲利。

　　持股玄機(jī)

　　對(duì)于百思買(mǎi)第一大機(jī)構(gòu)投資者Capital Group已經(jīng)是國(guó)美電器的主要股東之一的問(wèn)題，國(guó)美電器（0493.HK）總裁陳曉3月14日回答本報(bào)記者稱，對(duì)于這一點(diǎn)他沒(méi)有仔細(xì)研究過(guò)。

　　2008年1月4日，Capital Group的名字第一次出現(xiàn)在國(guó)美電器主要股東名單上，當(dāng)時(shí)國(guó)美電器宣布以36.5億元的高價(jià)收購(gòu)北京大中電器。

　　在當(dāng)天國(guó)美電器發(fā)布的公告中提及，The Capital Group Companies，Inc持有公司166，044，100股，占股比例為5.00%�！癈apital Group Companies，Inc以投資經(jīng)理身份擁有該等股份權(quán)益�！惫�告顯示，這些股份由capital group旗下的4家公司分別持有。

　　根據(jù)百思買(mǎi)（NYSE：BBY）2007年年報(bào)披露的資料，董事長(zhǎng)Richard M . Schulze持有7400萬(wàn)股，占股比例約為15%。而前五大機(jī)構(gòu)投資者中，持股數(shù)量排名第一的便是Capital Research and Management Company，持有7350萬(wàn)股。

　　Capital group在香港市場(chǎng)非�；钴S，常常出現(xiàn)在內(nèi)地企業(yè)公布的H股名單上，其足跡“踏及”中國(guó)石油、中國(guó)神華、海螺水泥等等。

　　根據(jù)海螺水泥（600585.SH，0914.HK）披露的2005年半年報(bào)，主要股東信息中的The Capital Group Companies，Inc，是通過(guò)其“2家全資附屬公司Capital International，Inc及Capital Research and Management Company名義及作為實(shí)益擁有人身份持有�！薄案鶕�(jù)《證券及期貨條例》，Capital Group Companies，Inc被視為擁有全部Capital Investment，Inc及Capital Research and Management Company所持有本公司股份的權(quán)益。”

　　由此可見(jiàn)，持有百思買(mǎi)15%股權(quán)的第一大機(jī)構(gòu)投資者Capital Research and Management Company，正是持有國(guó)美電器5%股權(quán)的Capital Group Companies，Inc的全資附屬子公司。

　　國(guó)美電器2008年1月4日發(fā)布的公告資料還顯示，摩根大通（JP Morgan Chase＆Co.）與摩根士丹利（Morgan Staley）仍是國(guó)美電器主要股東，前者共持股7.96%，后者共持股7.03%。加上Capital Group持有的5%股權(quán)，來(lái)自美國(guó)的三大機(jī)構(gòu)投資者共持有國(guó)美電器19.99%。黃光裕持股為42.06%，陳曉持股9.45%。

　　公開(kāi)資料還顯示，包括Capital Group在內(nèi)的百思買(mǎi)前五大機(jī)構(gòu)投資者中有4家是摩根大通的主要股東。而百思買(mǎi)的股票主要由機(jī)構(gòu)投資者持有，其2007年年報(bào)顯示，包括Capital Group在內(nèi)的前五大機(jī)構(gòu)投資者共計(jì)持股1.279億股，占股比例約為25.93%。

　　分析人士認(rèn)為，Capital Group作為美國(guó)的大型投資機(jī)構(gòu)，旗下基金對(duì)沃爾瑪?shù)缺姸嗔闶燮髽I(yè)的股票都是重倉(cāng)持有，重倉(cāng)持有國(guó)美電器的股票亦屬正常。但如果有機(jī)會(huì)獲得超額收益，這些投資機(jī)構(gòu)無(wú)疑也會(huì)穿針引線，盡力撮合。

　　此前，國(guó)美電器并購(gòu)永樂(lè)家電，雙方的共同股東摩根士丹利等國(guó)際投行，一直被業(yè)界認(rèn)為在并購(gòu)中起到了關(guān)鍵的撮合作用。

　　事實(shí)上，國(guó)美電器2006年7月宣布并購(gòu)永樂(lè)家電之后，國(guó)美電器的股票價(jià)格從當(dāng)初的6.5元左右穩(wěn)步攀升，2008年1月11日曾升至21.5元高點(diǎn)，3月14日收于16.60元。不論是國(guó)美電器的原有機(jī)構(gòu)投資者，還是換股前的原中國(guó)永樂(lè)股東，都獲得了豐厚的收益。