3、看好大型企業

　　在經歷了連續幾年小企業產量增長快于大企業之后，2007年下半年鋼鐵行業的利益格局向大企業傾斜。

　　2007年下半年價差明顯擴大，在2006年初和2007年底，國內市場化采購原材料的小鋼鐵經營都比較困難，而兩個時間點的大鋼鐵的經營狀況則相差巨大，主要來自于成本的優勢被擴大。當前國內鋼鐵行業的利潤向大企業集中，導致這一現象的主要原因是大企業占有了更多的低廉的鐵礦石或者礦石的采購渠道。大企業的成本優勢越來越明顯，鋼鐵行業的利潤迅速向大企業傾斜。

　　數據顯示從2007年下半年小鋼鐵的鋼產量水平出現了較大幅度的下滑，2008年1月的日均鋼產量水平比2007年9月下降了24.8%，而同期大中型鋼鐵企業的日均鋼產量水平下降了0.7%(2008年1月小鋼鐵企業產量占全國鋼產量的比重為22.6%)。這說明鋼鐵行業的利潤向大企業集中，大型企業將被長期看好。

　　三、銀行信貸機會投資提示

　　目前，我國鋼鐵行業整體供需形勢偏緊將保證行業基本面運行良好，行業發展前景較好。

　　一方面，供給偏緊，國內粗鋼產量同比增速已經連續三個月低于10%。對于中國這樣一個年GDP增速在10%以上的發展中國家而言，這樣的粗鋼產量增速意味著供給將處在偏緊的狀態。另一方面，需求較大，固定投資增長維持在高位，為了防止冰凍災害與夏天可能發生的洪災疊加以及外需減弱對實體經濟增長以及就業造成太大負面影響，預計后期政府在固定資產投資調控上將會保持一定的靈活性。固定資產投資增長維持在高位將會有利于鋼價維持在高位。同時，外需市場庫存水平較低。雖然美國等地區需求可能下滑，但是由于過去幾年中這些地區新增產能較少，以及市場庫存水平較低，因此當地市場目前處在供給偏緊的狀態。

　　因此，建議銀行重點關注鋼鐵行業的發展，給與鋼鐵龍頭企業等大型鋼鐵企業的授信支持。同時，商業銀行應關注鋼鐵行業的上下游企業。首先，鋼鐵企業鐵礦石等原材料的采購和出口等因為用美元結算，商業銀行需要提供保值增值的解決方案，同時，應針對貿易融資提供足夠的、個性化的信貸產品服務。其次，針對下游鋼材供應商，商業銀行的供應鏈產品也需要及時跟進。在金融服務、資金結算、資本運作等方面，商業銀行和鋼鐵企業合作的空間非常廣闊，尤其是面對將來鋼鐵業并購重組業務，商業銀行可充分利用債權的關系，參與到其中，擴大投資銀行業務和中間業務收入。

　　[本文由北京聯合信息網中國信貸風險信息庫提供，未經北京銀聯信信息咨詢中心書面許可，請勿轉載。]