2007年12月份，青海瀏陽(yáng)鑫達(dá)有色金屬有限公司委托Royal Bank of Scotland(RBS，蘇格蘭皇家銀行)安排一筆3年期1.5億美元的優(yōu)先擔(dān)保銀團(tuán)貸款，此項(xiàng)達(dá)成貸款融資前貸款協(xié)議時(shí)，已經(jīng)從1.5億美元被超額認(rèn)購(gòu)至1.8億美元。

　　青海瀏陽(yáng)鑫達(dá)是一家氧化鋁和鋁貿(mào)易公司，由私營(yíng)鋁業(yè)公司北京鑫恒集團(tuán)與遠(yuǎn)東鋁業(yè)全資擁有。放貸機(jī)構(gòu)由數(shù)家大型商業(yè)銀行組成，包括漢堡石荷州北方銀行、KBC、法國(guó)外貿(mào)銀行、荷蘭合作國(guó)際銀行和法國(guó)興業(yè)銀行。中國(guó)銀行青海分行將成為本次交易的第三方監(jiān)管行，Sempra Metals將負(fù)責(zé)在倫敦金屬交易所進(jìn)行鋁錠對(duì)沖交易，蘇格蘭皇家銀行是這一貸款的受托總協(xié)調(diào)人和唯一賬簿管理人。

　　本次交易涉及由蘇格蘭皇家銀行開(kāi)發(fā)的創(chuàng)新型結(jié)構(gòu)貿(mào)易融資產(chǎn)品和服務(wù)，復(fù)雜的貿(mào)易融資結(jié)構(gòu)滿(mǎn)足了客戶(hù)日益增長(zhǎng)的需求。該筆結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資產(chǎn)品滿(mǎn)足了青海瀏陽(yáng)鑫達(dá)有色金屬有限公司以貿(mào)易合同為擔(dān)保、無(wú)需固定資產(chǎn)抵押的要求。并且，該項(xiàng)融資利率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同期美國(guó)花旗銀行與中東主權(quán)基金的借款利率。

　　同時(shí)，該筆1.8億美元融資協(xié)議被國(guó)際貿(mào)易融資雜志《Trade Finance Magazine》評(píng)為“2007年度世界最佳融資項(xiàng)目”(The Deal of The Year 2007)，該獎(jiǎng)項(xiàng)在業(yè)內(nèi)頗為著名，被喻為融資界的奧斯卡大獎(jiǎng)。

　　銀聯(lián)信分析：

　　貿(mào)易融資安排創(chuàng)新在于要深入了解行業(yè)運(yùn)作

　　在該案例中，銀聯(lián)信認(rèn)為，蘇格蘭皇家銀行安排的銀團(tuán)貸款亮點(diǎn)在于：首先抓住了客戶(hù)的實(shí)際情況，為其提供了有針對(duì)性的結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資產(chǎn)品；其次，該筆貸款以以貿(mào)易合同為擔(dān)保，沒(méi)有提出需固定資產(chǎn)抵押的要求，說(shuō)明該行對(duì)客戶(hù)了解程度較深和較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)控制能力；再次，該筆貸款利率較低，使客戶(hù)降低了融資成本；最后，該行組織設(shè)計(jì)的銀團(tuán)貸款參與行能發(fā)揮各自的優(yōu)勢(shì)，比如中國(guó)銀行青海分行將成為本次交易的第三方監(jiān)管行、Sempra Metals負(fù)責(zé)在倫敦金屬交易所進(jìn)行鋁錠對(duì)沖交易，各取所長(zhǎng)在銀團(tuán)貸款中非常重要。

　　一、結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資的含義

　　貿(mào)易融資是基于國(guó)際結(jié)算的基礎(chǔ)上，銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)國(guó)際貿(mào)易的進(jìn)口商或出口商提供信貸支持，從而促進(jìn)進(jìn)出口貿(mào)易的順利進(jìn)行。在出口貿(mào)易融資方面，相應(yīng)的銀行產(chǎn)品主要有貸款和透支、打包放貸、出口信用證押匯、出口托收押匯和貼現(xiàn)等。在進(jìn)口貿(mào)易融資方面，有普通信用證開(kāi)征額度和一次性開(kāi)證額度、信托收據(jù)、進(jìn)口押匯、提單擔(dān)保和進(jìn)口托收押匯等。

　　隨著企業(yè)貿(mào)易融資的需求的日益多元化，銀行內(nèi)的單項(xiàng)的、傳統(tǒng)的進(jìn)出口貿(mào)易融資方式已經(jīng)不能完全滿(mǎn)足企業(yè)的需求。于是乎，在這種市場(chǎng)環(huán)境下，一種新的業(yè)務(wù)模式——結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資日漸受到市場(chǎng)歡迎，并代表了未來(lái)貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的發(fā)展方向。

　　所謂結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資就是通過(guò)銀行把貿(mào)易過(guò)程中所有的環(huán)節(jié)都串起來(lái)，銀行除了提供貿(mào)易融資外，還對(duì)貿(mào)易流程中的每一個(gè)環(huán)節(jié)提供風(fēng)險(xiǎn)控制服務(wù)，例如，應(yīng)收賬款管理，進(jìn)口方的資信調(diào)查。一方面，結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資針對(duì)貨物流進(jìn)行現(xiàn)金管理，將企業(yè)的現(xiàn)金變?yōu)樯�息資產(chǎn)；另一方面，企業(yè)可以以未來(lái)的現(xiàn)金流向銀行進(jìn)行抵押融資。將不同時(shí)點(diǎn)發(fā)生的貨物流、貿(mào)易流和現(xiàn)金流整合在一起，這就是結(jié)構(gòu)貿(mào)易融資的技術(shù)含量。