本報記者 張友 實習記者 劉振盛　

　　3月12日，國際原油價格輕松突破108美元／桶，同日，記者從中國石化（600028。SH）2008投資發展會議了解到，今年1月，中國石化利潤僅10億元，而且在高油價拖累下，一、二季度可能虧損。

　　措施已然采取。中國石化決定，將2008年的投資支出從預算的約1900億元砍到約1300億元，并嚴格執行優化流程、決策等措施。

　　此前，各證券公司分析師對中國石化的估值相當不錯。

　　2月25日，招商證券分析師的報告曾給予該股未來6個月28元的目標價。不過，接受記者咨詢時，有分析師承認，在經營惡化的情況下，中國石化業績確實難以匹配現在股價，但從長遠看，中國石化明后年的市場表現應該會不錯。

　　東方證券石化行業分析師王晶認為，現在油價持續走高，中國石化底在哪里還不好說，只能看兩會后政策面有無改善。

　　一、二季度或虧損

　　“我們1月份的利潤只有10億元，這還是各部門共同努力的結果。這個水平只有2006年、2007年同期的1／6到1／7。”中國石化投資計劃部有關人士在會上稱。

　　中國石化之前是中國最賺錢的公司之一。

　　去年一季度，中國石化實現194.18億元凈利，去年第三季度，凈利潤達486.83億元。2006年，中國石化凈利潤達506.64億元，每股收益分別為0.56元、0.58元。去年9月，中國石化派發43351萬元紅利。

　　不過，中國石化煉油收入僅次于營銷及分銷事業部，高企的油價對其影響非同一般。

　　2006年上半年，中國石化煉油取得收入2713.13億元，經營費用為2879.39億元，虧損達166.26億元，煉油每噸虧損93元。

　　去年上半年，這種局面稍有改觀。中國石化取得煉油收入2979.18億元，經營費用為2924.26億元，經營利潤為54.92億元。中國石化半年報稱，“由于煉油產品價格上漲，煉油成本有所降低，煉油的毛利為260元／噸。”　

　　由于中國石化煉油事業部有部分原油來自進口，進口煉油越多其虧損也就越大，進而吞噬中國石化其他業務的利潤。

　　半年來，國際原油價格漲勢則如飛馳的火車剎不住。

　　去年9月6日，紐約原油期貨盤中最高漲至72.05美元，最后報收于71.93美元。10月12日，輕松突破80美元關隘，報收于80.01美元。10月29日，攻至90.02美元。

　　今年3月6日起，國際原油價格基本企穩在100美元之上。3月11日，盤中價格漲至109.72美元，創出歷史新高。3月12日，國際原油價格報收于108.54美元。

　　2008投資發展會議傳出消息，去年，中國石化屬下的煉油企業虧損額約450億元，不斷高歌猛進的油價則可能使這個數據擴大，并拖累中國石化2008年的業績。

　　記者聯系中國石化證券部，對此進行回應。

　　股價四個月腰斬

　　“短期內，中國石化業績很難支撐目前股價。”上述招商證券分析師說。

　　3月12日，中國石化收于14.97元，按去年三季報的每股收益0.56元，其靜態市盈率為26.7倍。

　　1月22日，中信證券給出的目標價為26元，去年12月，德邦證券則給出30元的6個月目標價。

　　上述不愿具名分析師認為，2007－2010年，中國石化每股收益分別為0.68、0.92、1.08和1.20元，即未來三年盈利能增長75%以上，給予其2008年30倍、目標價28元的估值，維持“強烈推薦A”評級。（稿件來源：21世紀經濟報道）