二是煤電之間要以長期合同來加大約束力度。電關(guān)系國計(jì)民生，不是一般商品。我國在一次能源上高度依賴煤炭，但煤炭價(jià)格已經(jīng)形成放開態(tài)勢，在自然災(zāi)害等各種影響面前漲落明顯。如果加快煤電一體化步伐，或以長期合同約束煤電雙方，就可避免因運(yùn)輸、產(chǎn)量等問題造成的煤價(jià)大幅波動(dòng)。長期合同下，雙方獲利能力皆可預(yù)期，有利于煤炭工業(yè)發(fā)展，有利于電力保障功能發(fā)揮。更重要的是，可以促進(jìn)整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)運(yùn)行。

　　二、行業(yè)面臨發(fā)展機(jī)遇

　　我國宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速發(fā)展對電力工業(yè)增長是強(qiáng)有力的支撐。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)重型化趨勢拉動(dòng)全社會用電強(qiáng)度增加。通過煤電聯(lián)動(dòng)、節(jié)能調(diào)度、上大壓小等政策的實(shí)行，電力工業(yè)發(fā)展環(huán)境得到極大改善，電力產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和設(shè)備升級呈加速趨勢。盡管煤價(jià)持續(xù)上漲，電力行業(yè)總體仍能夠保持較高的景氣度。

　　從美國的經(jīng)驗(yàn)看，我國電力有可能再保持20年左右的快速發(fā)展，2020年所需裝機(jī)容量高達(dá)14.8億千瓦。未來三年用電增速將保持在10%以上。新增裝機(jī)容量增速將持續(xù)下降，低于用電量增速。預(yù)計(jì)08年利用小時(shí)與07年持平，呈現(xiàn)前低后高走勢。在六大區(qū)域電網(wǎng)中，除南方電網(wǎng)偏緊之外，其他五大區(qū)域電網(wǎng)基本實(shí)現(xiàn)供需平衡。

　　在“十一五”乃至相當(dāng)長的時(shí)間內(nèi)，節(jié)能減排將是我國政府工作的重點(diǎn)。“十一五”期間節(jié)能減排目標(biāo)：實(shí)現(xiàn)國內(nèi)生產(chǎn)總值能耗降低20%、主要污染物排放總量減少10%。但電力行業(yè)節(jié)能減排形勢很嚴(yán)峻，具體表現(xiàn)為：

　　1、2006年，發(fā)電用煤超過12億噸，排放的二氧化碳占全國排放總量的54%，火電用水占工業(yè)用水的40%，煙塵排放量占全國排放量的20%。

　　2、我國火電發(fā)電機(jī)組所占比例大，大量小機(jī)組存在，這使得煤耗顯著偏高。

　　3、電網(wǎng)建設(shè)滯后，“重發(fā)輕供”導(dǎo)致電網(wǎng)建設(shè)落后于電源建設(shè)，電網(wǎng)建設(shè)中超高壓輸電線路比重偏低，高耗能變壓器使用量太大。

　　未來國內(nèi)電力行業(yè)節(jié)能的主要途徑為：大力發(fā)展特高壓電網(wǎng)；加強(qiáng)現(xiàn)有電廠設(shè)備改造，提高能源使用效率；積極鼓勵(lì)新能源開發(fā)利用。電氣設(shè)備將在“發(fā)送配用”各個(gè)環(huán)節(jié)發(fā)揮重要作用。電力設(shè)備行業(yè)中新能源設(shè)備、電力節(jié)能設(shè)備等行業(yè)都將在“節(jié)能減排”中受益。

　　我國火力發(fā)電占比過高，對于煤炭資源形成過度依賴，電源結(jié)構(gòu)調(diào)整迫在眉睫，諸如風(fēng)能、太陽能、地?zé)崮堋⑺�電、沼氣、生物質(zhì)能等可再生能源都面臨較好發(fā)展機(jī)遇。水電作為較為成熟的發(fā)電方式，大規(guī)模建設(shè)正在進(jìn)行中；風(fēng)電建設(shè)成本逐步下降，且前期基數(shù)較小，市場發(fā)展空間巨大，各地風(fēng)電廠建設(shè)積極，也有多家上市公司宣布進(jìn)入風(fēng)電設(shè)備制造領(lǐng)域，未來該領(lǐng)域值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　三、銀行信貸機(jī)會投資提示

　　隨著全球范圍內(nèi)的能源緊張加劇，電力市場逐漸向區(qū)域、全球一體化發(fā)展。電力產(chǎn)業(yè)作為中國和東盟合作與發(fā)展的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)具有明顯互補(bǔ)優(yōu)勢，而且近年來東盟各國經(jīng)濟(jì)得到穩(wěn)定、快速的發(fā)展，對電力的需求日益旺盛，投資東盟的良機(jī)也隨之顯現(xiàn)。如果中國電力行業(yè)企業(yè)能夠抓住這一契機(jī)，大力開拓東盟電力市場，必將為中國電力資源整合開發(fā)的跨越式發(fā)展提供更為廣闊的市場空間，中國電力行業(yè)將迎來繼“西電東送”“云電外送”之后的第二次發(fā)展機(jī)遇期。

　　我國水電未來的發(fā)展空間比較廣闊，到2020年，水電總裝機(jī)容量預(yù)計(jì)達(dá)到2.9億千瓦，開發(fā)程度達(dá)到70%左右。另外，電力企業(yè)相互投資，采取獨(dú)資、控股、參股、聯(lián)合競標(biāo)、BOT、TOT、工程承包、勞務(wù)合作、設(shè)計(jì)咨詢、教育培訓(xùn)等操作越來越頻繁。因此，我們建議銀行密切關(guān)注電力行業(yè)的發(fā)展，同時(shí)關(guān)注該行業(yè)內(nèi)具有競爭力的企業(yè)動(dòng)向，可以考慮給予其一定的信貸支持，并且電力行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈較長，且經(jīng)營銷售關(guān)系比較穩(wěn)定，輸變電設(shè)備制造行業(yè)信貸需求較大，商業(yè)銀行可以適當(dāng)進(jìn)入。

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