鋅業股份年報給鋅行業投資者一個不小警示。2008年1月29日鋅業股份稱，公司2007年虧損2.7億元。盡管鋅業股份的業績不能代表行業的整體水平，但是鋅價的持續下跌卻給鋅行業帶來了不小的壓力。

　　鋅業股份稱，造成業績虧損是因為鋅錠價格在第四季度出現持續、快速下跌，受前期存貨和鋅精礦100%按市場價外購等因素影響，主營業務大幅虧損；報告期末還提取了存貨跌價損失。

　　銀聯信分析：

　　一、鋅業企業業績普遍下滑

　　在鋅業股份公布2007年年報之前，事實上，已經有鋅業企業對行業進行“警示”。1月17日，株冶集團對2007年業績做出預告，稱因2007年第四季度電鋅價格大幅下跌，計提存貨跌價準備，預計2007年年度凈利潤比上年同期減少75%以上。

　　2007年三季度末以來，鋅價出現大幅滑坡，從高峰時的36000元/噸降至最低點16000元/噸。在通常情況下，生產企業原料備貨一般提前準備1個月，如果按每月3萬噸鋅產品的量來計算的話，就意味著當月煉出來的鋅產品僅因原料價格波動就損失數億元，這對于冶煉型企業，如株冶集團和鋅業股份的負面影響就比較大。而對于有鋅礦的生產企業，如馳宏鋅鍺、中金嶺南、宏達股份等公司的影響則相對較小。

　　二、鋅行業在2008年上半年仍然不容樂觀

　　主要是因為鋅供給的增速仍然會很高，且這種增速隨著現有礦的擴產結束才能減緩。另外，在需求方面，由于鋅價高企，鋅的替代產品及單位鍍鋅板用量減少，鋅的需求不穩定，基本面決定了鋅價在2008年上半年仍然難以走高。

　　2007年的1-9月國內鉛鋅業冶煉投資高達90億元，同比增長53.7%，從國內精煉鋅產量來看，1-11月同比大幅增加了21%。全球金屬統計局(WBMS)1月16日公布，在2007年1-11月全球鋅市供應過剩148,500噸。1-11月鋅礦山產量為1010萬噸，較2006年1-11月的總產量增加8.8%。1-11月全球精煉鋅產量增加610,000噸至1026.4萬噸，亞洲國家，特別是中國，對全球產量貢獻了額外的548,000噸鋅。WBMS稱，2007年1-11月全球需求量同比增加197,000噸，其中中國的增幅最大。中國需求量為326.9萬噸，占全球總量的33%。因此，鋅價在2008年上半年仍將受到供應增加的壓力。

　　供應壓力增大會進一步壓縮鋅業企業的利潤空間。也就是說在2008年上半年我國鋅業企業會延續2007年第四季度的利潤下滑態勢。對此，商業銀行應保持關注。

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