早報(bào)記者 陳華

　　隨著前晚國(guó)美電器正式收購(gòu)山東龍脊島有限公司，三聯(lián)商社(600898)股權(quán)背后的真實(shí)買(mǎi)家為國(guó)美電器已確鑿無(wú)疑。記者獲悉，三聯(lián)商社股權(quán)的相關(guān)過(guò)戶(hù)手續(xù)目前正在辦理之中，待完成所需程序之后，三聯(lián)商社有望下周復(fù)牌，而國(guó)美電器入主的消息屆時(shí)亦會(huì)正式公布。

　　假手第三方為低價(jià)收購(gòu)

　　據(jù)媒體報(bào)道，拍得三聯(lián)商社股權(quán)的山東龍脊島有限公司前日已被國(guó)美電器收購(gòu)，成為國(guó)美全資子公司，國(guó)美由此成為三聯(lián)商社間接大股東和實(shí)際控制人。國(guó)美集團(tuán)新聞發(fā)言人何陽(yáng)青昨日對(duì)此消息不置可否，他表示目前沒(méi)有公開(kāi)信息可以發(fā)布。

　　據(jù)介紹，此項(xiàng)轉(zhuǎn)讓已于前日辦理了相關(guān)股權(quán)變更手續(xù)。而龍脊島日前出面繳納的拍賣(mài)股權(quán)款項(xiàng)，也全部由國(guó)美所出。知情人士透露說(shuō)，國(guó)美此次收購(gòu)之所以假手第三方，是因?yàn)閾?dān)心國(guó)美若親自出面競(jìng)購(gòu)，拍賣(mài)價(jià)格將會(huì)被“哄抬”得更高。

　　二級(jí)市場(chǎng)或另有盤(pán)算

　　盡管如此，最終的拍賣(mài)結(jié)果還是高得令人咋舌。此次國(guó)美以5.373億元的代價(jià)，獲得三聯(lián)商社到2013年才可以流通的10.69%股權(quán)，較三聯(lián)商社停牌前收市價(jià)溢價(jià)105.6%。

　　一位知名行業(yè)研究員認(rèn)為，用5億多元，去購(gòu)買(mǎi)三聯(lián)商社這家年銷(xiāo)售額不到18億元公司的一成股份，這樣的價(jià)格顯然不能算低。

　　但他表示，不能排除國(guó)美事先已在二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)入三聯(lián)商社部分股票的可能性。如若這樣，三聯(lián)商社復(fù)牌后，借其限售流通股拍賣(mài)價(jià)比二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)高出一倍的“東風(fēng)”，國(guó)美完全可以在二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行套利，這在某種程度上可大大降低其整體收購(gòu)成本，對(duì)國(guó)美來(lái)說(shuō)是一件劃算的買(mǎi)賣(mài)。

　　國(guó)美競(jìng)得的三聯(lián)商社2700萬(wàn)股權(quán)，僅占其總股本的10.67%，比第二大股東———三聯(lián)集團(tuán)只高出1.63個(gè)百分點(diǎn)，如果三聯(lián)集團(tuán)不愿放棄控股權(quán)，它仍可通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行增持，爭(zhēng)取再次超越國(guó)美。二級(jí)市場(chǎng)是否會(huì)出現(xiàn)另外一場(chǎng)股權(quán)爭(zhēng)奪，將取決于國(guó)美與三聯(lián)集團(tuán)的下一步溝通與協(xié)商。

　　國(guó)美連鎖帝國(guó)極速擴(kuò)張

　　短短三個(gè)月內(nèi)，國(guó)美已經(jīng)耗資44億元以上，相繼收購(gòu)北京大中電器、山西北方電器、山東三聯(lián)商社等三家區(qū)域家電連鎖商，其在資本市場(chǎng)上的力度堪稱(chēng)強(qiáng)悍。

　　此前，國(guó)美已用雙品牌等收購(gòu)戰(zhàn)略，先后吃下了上海永樂(lè)、江蘇金太陽(yáng)、深圳好易家、哈爾濱黑天鵝，實(shí)現(xiàn)了對(duì)多個(gè)地區(qū)市場(chǎng)的控制。何陽(yáng)青就曾向媒體坦言，“若拿下三聯(lián)商社，從全國(guó)網(wǎng)絡(luò)均衡性上說(shuō)，除了南京之外，國(guó)美已沒(méi)哪個(gè)地方不領(lǐng)先的了”。

　　國(guó)美如此頻繁地通過(guò)收購(gòu)?fù)瓿芍袊?guó)第一大家電連鎖商的極速擴(kuò)張，令其渴望在中國(guó)家電零售市場(chǎng)上“一統(tǒng)江湖”的雄心已暴露無(wú)遺。

　　但也有業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心，國(guó)美大手筆收購(gòu)是否有冒進(jìn)之嫌，以它的資本實(shí)力和管理能力，是否能夠支撐其順利完成如此多的收購(gòu)項(xiàng)目。何陽(yáng)青表示，事實(shí)證明，國(guó)美對(duì)永樂(lè)、大中、黑天鵝等的收購(gòu)整合都已取得成功，而國(guó)內(nèi)家電連鎖渠道已經(jīng)進(jìn)入快速整合階段，加快收購(gòu)速度將有利于國(guó)美及行業(yè)發(fā)展。