三、銀行信貸機會投資提示

　　我國煤炭的下游需求行業主要是火電、鋼鐵、建材和化工。以06年的數據為例，四個行業的煤炭消費量占總耗煤量的91%。2007年前10個月，火電規模以上企業發電量增速16%，考慮到小火電的關閉，火電行業整體發電量的增速約為15%。未來幾年，隨著國家節能政策的執行和新能源的上馬，火電產量增速將會降低。考慮到平均裝機容量的增加和低效率小火電的關閉，耗煤量增速將低于火電產量增速3個百分點。同理，預計未來幾年鋼鐵行業的耗煤量也將保持較高的增速，建材行業的耗煤量增速略低。油價的高位運行將導致化工行業將成為煤炭下游需求增速最快的行業。而其它行業由于煤價的高企其用煤量將下降。

　　目前，電煤市場需求旺盛，供給緊張已成定局，預計這一局面將在今年1季度延續。形勢會隨我國氣溫轉暖，惡劣天氣轉好而逐步緩解。但是從全年以及未來幾年來看，隨著我國經濟的快速發展，以及城鎮化進程的推進和重化工業比重不斷提升，作為煤炭的主要下游行業，電力、鋼鐵、化工和建材行業的持續發展是顯而易見的，所以對煤炭的需求將保持長期旺盛。在充分認識到煤炭資源不可再生性和稀缺性的同時，以及我國煤炭行業市場化機制逐步完善的背景下，煤炭價格高位運行，并持續走高的預期較為強烈。

　　煤炭資源的長期緊缺性是煤價保持高位運行的基礎，中短期內，政策性成本上升、行業集中度提高、供給相對于需求持續偏緊是煤價上漲的直接原因。商業銀行可向優質企業進行投資，以獲取收益。在信貸產品選擇上，銀聯信認為可以結合實際，開展綠色信貸，借鑒興業銀行的能效貸款模式和交通銀行的融資租賃模式，為企業提高能源利用效率展開金融信貸產品創新。

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