2008，鐵礦石“漲”中藏險

　　漲價思維慣性與今后的現實價格反差，對于中國的鐵礦石貿易商和消費者來說，勢必意味著極大的市場風險。搞得不好，完全有可能被協議價格“高位套牢”

　　陳克新

　　大漲緣于“慣性思維”

　　近期傳聞2008年度國際市場鐵礦石協議價格(基準價格)將比上年上漲65%，大大高于2007年9.5%的價格漲幅。雖然最終的談判結果要到2月底才能揭曉，但今年國際市場鐵礦石價格大幅上漲似乎已成定局，無疑中國鋼鐵企業的成本也將因此加大。

　　2008年國際市場鐵礦石價格協議價格大幅度上漲，主要原因有三：一是國際市場鐵礦石貿易結算貨幣——美元的持續大幅貶值及貶值預期；二是鐵礦石供應方面的高度壟斷；三是近些年來全球經濟增長強勁、鐵礦石需求旺盛的“慣性思維”。

　　在上述三大漲價因素中，第三個因素最為重要。正是因為連續多年來的全球性的鋼鐵需求旺盛，刺激了鋼鐵產能尤其是中國鋼鐵產能的膨脹，才導致了對鐵礦石的似乎無止境的需求，并通過鋼鐵產品價格的屢創新高，將其漲價壓力釋放出去。因此，世界經濟增長——鋼鐵需求旺盛——鋼材價格提高——鐵礦石漲價，幾乎成了本世紀以來鋼鐵市場的不二法則，并主導了人們的思維定勢，無論是鐵礦石的生產者、貿易商還是鋼鐵企業，都主動或被動地接受了這個“法則”。2008年國際市場鐵礦石價格協議價格的再次大幅度上漲，不過是這種“思維慣性”的體現而已。

　　外部支持條件正發生變化

　　值得注意的是，進入2008年以后，由于一些條件的改變，特別是如果美國經濟陷入嚴重衰退，世界經濟因此顯著減速，持續多年的經濟快速增長——需求旺盛——價格上漲的循環將會因此打破。也就是說，今后國際市場鐵礦石價格有可能出現反轉。多年來的價格持續上漲局面有可能讓位于市場行情的跌落。與此同時，人們的思維定勢卻還停留在以往的上漲慣性中。這種漲價思維慣性與今后的現實價格反差，對于中國的鐵礦石貿易商和消費者來說，勢必意味著極大的市場風險。搞得不好，完全有可能被協議價格“高位套牢”。

　　這種風險主要體現為世界經濟顯著減速，導致中國鋼鐵產品出口量大幅下降。伴隨著世界經濟的快速增長,中國鋼鐵出口量不斷增多,2007年中國鋼材和鋼坯的出口量為6908萬噸，已經成為全球頭號鋼鐵產品出口大國。如果2008年美國經濟陷入嚴重衰退，世界經濟顯著減速，預計全年鋼鐵產品(鋼材、鋼坯、生鐵、鐵合金，下同)出口下降幅度超過30%，出口量回落到5000萬噸以下水平，甚至減少得更多。不僅如此，在直接鋼鐵產品出口減少的同時，中國汽車、船舶、機械、家電、小五金等耗鋼產品的間接出口，也會因為美國經濟衰退和世界經濟減速而相應減弱。由于現階段中國鋼鐵產品的間接出口量遠遠大于其直接出口量，因此綜合考慮，世界經濟顯著減速對于2008年中國鋼鐵產品實際出口的沖擊，可能要比我們預想更加嚴重。全部鋼鐵產品出口(直接出口和間接出口)，折算成粗鋼，在最壞的情況下，將比上年減少6000萬噸以上。