盡管一直未公開承認參與收購，但在家電業關于“國美是三聯商社最終買家”的說法幾成事實。毋庸置疑，三聯商社被收購后，國美在中國家電市場的格局已幾難撼動。

　　隱身作戰

　　“雖然國美一直不承認參與競購，但其無疑為三聯商社2700萬控股權的幕后買家。”中國電子商會副秘書長陸刃波昨天斷言，因為此次的“購買風格和價格都符合國美的風格”。

　　昨天是三聯商社2700萬控股權被拍賣的第7天。此前一天，以19.9元/股高價拍下三聯商社(600898)2700萬股控股權的山東龍脊島建設有限公司，將5.373億元競拍款打入濟南中院指定賬戶，等法院作出司法裁定后，即可辦理股權過戶手續，成為三聯商社控股股東。

　　種種跡象表明，國美電器實際為此次拍賣的幕后買家。

　　據知情人士透露，2月14日出現在拍賣現場、代表龍脊島公司的11號舉牌人，實際為國美電器濟南分公司財務經理。而在繳納拍賣款當天，國美電器董事長黃光裕也抵達濟南，并秘密拜訪了三聯集團高層。

　　事實上，從2月14日拍賣日起，國美高層的話語就頗耐人尋味。如龍脊島以19.9元/股、溢價二級市場股價一倍多價格拍得2700萬控股權后，國美電器副總裁、新聞發言人何陽青稱，如此高價實際很合理，因為節約了時間成本。

　　同時，國美電器總裁陳曉在接受本報采訪時透露，國美電器與股權競得方始終有一定接觸，而且目前結果并不是最終結果。陳曉暗示，三聯商社2700萬股權歸屬最近會有一個最終結果。

　　至此，三聯商社2700萬股控股權的幕后買家，其實就是國美。

　　另有圖謀

　　三聯商社是國內家電流通領域中第一家上市公司。近年來業績雖有下滑，但三聯商社在山東地區仍擁有近百門店，并占據濟南家電銷售一半市場份額。因此陳曉認為，雖然5億多元僅是三聯商社一成多股權，但因為是控股權，從行業和三聯的門店網絡優勢看，都值這個價格。

　　但在業內普遍看來，國美收購三聯除了為門店，或另有圖謀。

　　“三聯主要業務基本在山東省內，目前已收縮為區域家電連鎖，門店價值不是很大。”某家電廠家老總分析認為，國美與永樂在山東省內發展也很迅猛，如果國美收購三聯，看中的絕不僅僅是門店。

　　該老總透露，三聯目前雖然在濟南、青島、濰坊、淄博等地還開有不少門店，但真正有價值的門店，實際僅有位于濟南市中心的一家主力門店，年銷售額還能達到8億元至10億元。只要打垮此店，就能徹底打垮三聯。

　　國美此次曲線收購三聯，已使國美在中國家電零售市場跑馬圈地的提速意圖浮出水面。

　　繼去年12月底以36.5億元收購大中電器100家店后，今年1月，國美又以1億元低調在山西大同并購當地龍頭連鎖北方電器，同時秘洽收購陜西通訊連鎖蜂星電訊。此次再以高溢價控股三聯旗下門店，國美董事長黃光裕一連串眼花繚亂并購背后似乎另有深意。

　　值得玩味的是，昨天業界傳出消息：國美正醞釀與百思買大規模換股。

　　該消息稱，此舉涉及百思買在華所有擴張門店，包括在上海門店和收購五星電器后的門店資產。百思買將以此為資本，獲得國美部分股份，但并不謀求控股地位。國美此時并購提速是否為形成門店優勢，進而在未來資本整合中奪得主動權，不得而知。

　　對此最新傳聞，陳曉和何陽青均予以否認。

　　格局之變

　　當業界還在猜測國美收購三聯真實用意時，此樁收購給中國家電零售業帶來的格局之變已悄然顯現。

　　伴隨成為三聯商社的控股方，國美電器不僅一舉將三聯家電百家門店納入國美旗下，更一舉成為山東家電零售市場老大，從而將均占據市場優勢的北方北京、天津、山東三省市連接。而國美在山東市場的優勢地位，無疑又為其今后與海爾、海信兩大山東家電制造巨頭談判，增添極重的砝碼。

　　而從全國布局考慮，收購三聯完成后，國美全國門店總數逼近1200家，已為中國其他家電連鎖巨頭門店的總和，這使在中國家電零售市場，超越國美已成為一項“不可能完成的任務”；與此同時，國美還在北京、上海兩大一級城市以及廣東、山東兩大中國最大家電制造基地占據第一的市場份額，這使其今后將在與中國家電制造商的交往中，占據優勢。

　　實際上，拿下大中電器后，國美的志向已經更加遠大。陳曉聲稱，國美電器已確定企業愿景：在2015年前成為備受尊敬的世界家電零售企業第一名。

　　現在，橫在國美面前的對手，只剩下百思買了！

    本報記者 段志敏 實習生 徐妍