新浪財經(jīng)訊 政府控制房地產(chǎn)業(yè)過熱的措施已開始發(fā)揮作用。大城市的房屋銷售已出現(xiàn)下降，甚至房價也在連續(xù)四年大幅上揚(yáng)后開始有所回落。自2007年11月份以來，許多在香港上市的中國房地產(chǎn)公司的股價下跌了40%以上，超過了恒生指數(shù)同期26%的跌幅。中國房地產(chǎn)公司的股價下跌速度要比他們的房價下降速度快多了。這個過程或許可帶來一些買進(jìn)的機(jī)會。不過，分析師提醒，最好避開華南的問題地區(qū)。

　　華爾街日報援引分析師的觀點稱，股價下跌讓這些公司的估值降到了合理水平，對這類股票進(jìn)行審慎地逢低吸納的時機(jī)已經(jīng)成熟。房地產(chǎn)中介公司和分析人士對中國房地產(chǎn)業(yè)仍持樂觀態(tài)度，他們認(rèn)為，工資水平上升以及人口向發(fā)達(dá)城市大量遷徙的趨勢不會在未來數(shù)年中有所減退。

　　瑞士信貸的林鴻楷等關(guān)注房地產(chǎn)類股的分析師對該類股的評級仍為增持，不過他在近期的一個研究報告中還是使用了“不要過于興奮”的標(biāo)題。謹(jǐn)慎樂觀的一個原因是：鑒于近期政府采取的大力度緊縮措施已經(jīng)取得了一定成功，中央政府可能暫時不會再推出控制貸款或限制開發(fā)商的新政策。

　　花旗投資研究部分析師認(rèn)為2008年過度收緊的可能性很小。另一個有利因素是通貨膨脹率的上升，這是政府和消費者擔(dān)心的主要問題。目前的通脹水平可能促使更多人購買房產(chǎn)以求保值。

　　鑒于上海地區(qū)強(qiáng)勁的需求基本面，活躍于當(dāng)?shù)氐拈_發(fā)商尤其受到分析師的垂青。由于今年股市的表現(xiàn)恐怕不容樂觀，因此，資產(chǎn)負(fù)債狀況良好和具有多種融資渠道的開發(fā)商也值得關(guān)注。近年來，許多開發(fā)商通過發(fā)行股票和債券為大規(guī)模的購置土地融資，這也反過來推高了股價。

　　美林駐香港分析師在1月下旬的研究報告中寫道，很大一部分上漲是由住宅價格、土地價格和股價上漲的良性循環(huán)推動的。曾有那么一段時間，好像開發(fā)商要做的全部工作就是不停地買進(jìn)更多土地，來推動股價無休止地上漲。現(xiàn)在的一個問題是，哪些開發(fā)商能夠賣出房屋，繼續(xù)獲得現(xiàn)金流。許多人預(yù)計今年的并購活動會相當(dāng)活躍，因此資金雄厚的開發(fā)商將進(jìn)一步從中受益。同時，由于大開發(fā)商希望以低成本獲得可供開發(fā)的土地資源，實力不足的開發(fā)商可能成為被收購目標(biāo)。

　　中國海外發(fā)展和華潤置地這兩家在香港上市的開發(fā)商都擁有良好的資產(chǎn)狀況。分析師稱，兩家公司負(fù)債較低，2008年應(yīng)會有良好的銷售業(yè)績。上海復(fù)地在當(dāng)?shù)匾埠苡袑嵙Α＿@三家開發(fā)商的股價從11月1日至1月22日之間都下跌了約40%，不過除上海復(fù)地外，另兩只股票此后都收復(fù)了部分失地。

　　分析師表示，最好避開華南的問題地區(qū)，近年來房價暴漲的深圳和廣州兩地市場出現(xiàn)了明顯的降溫跡象，盡管鄰近的香港房價在大幅上揚(yáng)。荷蘭銀行駐香港房產(chǎn)的分析師稱，這些地區(qū)的房價上漲缺乏持續(xù)性，未來房屋需求的增長也不會很猛。他指出，深圳的新房銷售量已從不久前的每天200套降到了不足20套。政府?dāng)?shù)據(jù)顯示，從2007年9月到年末，深圳的房屋價格下跌了約8%，而廣州11月份的房價較上月下降了9.9%。