機場損益此消彼長,市場認為綜合影響呈中性

　　繼去年10月提出對中小機場進行財政補貼并維持收取機場建設費后，民航總局繼續推行其機場收費改革。日前，將于3月1日正式實施的《民用機場收費改革方案》主要條款曝光，包括將以往籠統的機場收費項目進行細分；縮小機場對國內國外航空公司收費的差距；以及最關鍵的內容―――下調大型機場收費水平，上調中小機場收費。

　　由于機場業收費構成的各個子項目均面對變動，包括上海機場在內的主要機場正在評估損益，但業內認為是次調整對機場業整體的影響較中性。

　　復雜調整令損益相互抵消

　　國內民用機場收費將在3月起全面革新，新案最關鍵的內容包括把對國際和港澳航線上針對外航的收費，從目前為內航2-3倍的水平下調到比內航高40%，大幅降低對外航的機場收費；其次，將機場分為一類1級、一類2級、二類和三類四個級別，下調一類1級機場收費，上調三類機場起降費；此外，還規定機場對外行收取的費用必須用人民幣，而不能用美元等外幣結算。

　　對于部分大型機場人士抱怨企業收益將因此下降，中國民航學院運輸經濟研究所所長李曉津表達了不同意見。“對首都機場和浦東機場而言，因國際航班下調收費造成的沖擊遠趕不上國際航線業務的發展步伐，總體而言，這些機場的國際民航業務收益是增長的。”

　　而以人民幣結算的規定則被理解為修改不符合法律要求的規定。因為早在2000年，中國政府便明確了大陸唯一合法流通貨幣是人民幣。此外，“在人民幣加速升值的背景下，該原則相當于變相提高了機場的外航外線收入。”國信證券分析師李樹榮說。

　　無須修正機場業收益預期

　　李樹榮還表示，據其了解，該征求意見稿將機場收費細分為起降費、過港費、安檢費、停場費、客橋費等幾項，由此不分航線，全部收取旅客過港服務費，且全部按照實際人數征收，不再按照65%的客座率征收。“由于2007年中國全行業客座率平均在76%以上，新收費政策將大幅提高旅客過港服務費水平。”其指出，由于收費項目有升有降，對機場盈利的影響非常小。

　　對中小機場而言，也并不意味著蛋糕從天而降。“盡管方案希望提高中小機場收費水平，但估計這些機場只能提高其名義收費，因為在實際操作中為吸引更多航空公司開通航線，可能仍要給予一定的稅費優惠。”李曉津說。李曉津和李樹榮對此總結稱，新規則基本不會改變對機場行業的價值判斷。

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　　三類機場損益分析

　　以剛剛宣布斥資200多億元收購母集團資產的國內機場業龍頭首都機場為例，麥格理證券指其或因民航總局新案面臨收費下降，因新計劃對有較多海外航線的機場較為不利，而機場可有更大自由度與航空公司洽談收費事宜則被認為有利于地方性機場。但由于看好國內航空業發展，其對首都機場跑贏大市的評級。

　　而在京滬穗四大機場以外最具規模的深圳機場，則被國信證券認為在新規下僅受中性影響。該券商指，深圳機場“國內航線與國際航線之比大約是93：7，雖然國內航線的起降費有較大幅度下調，但由于深圳機場離港航班的客座率要高于全國平均水平，旅客過港收費有較大幅度提高”。

　　至于地方性機場的代表海口美蘭和三亞鳳凰機場，就被花旗認為會從中受惠，認為二者來自航空業務的收益可望增加10%，帶來14%盈利增長。

　　本報記者 覃羿彬