賀文

　　啤酒業產能擴張再度白熱化。

　　1月24日下午，北京燕京啤酒股份有限公司(000729，簡稱“燕京”)公告，計劃定向增發融資18億元，用于外埠12個生產項目的改擴建、新建。這是自2002年-2007年上一輪擴張后，燕京再次大規模擴產。

　　按照燕京的計劃，此輪擴產完成后，燕京將新增啤酒產能97.5萬千升、麥芽產能15萬噸，在2009年時完成啤酒產量500萬千升的戰略目標，比原定計劃提前一年。

　　改擴建為主

　　燕京本次擬發行8000萬-8600萬股股份進行融資，發行對象為不超過10名的特定投資者。所有投資者均以現金進行認購。其中，控股股東北京燕京啤酒有限公司(簡稱“燕京有限”)承諾認購不低于50%的股份。

　　與燕京上一輪擴張相比，此輪擴張以改擴建為主。燕京今年啟動的新一輪擴張中，并購只有1例。即投資8000萬元合資設立山西燕京啤酒有限公司。此外，燕京完全新建的啤酒工廠也是1例，在四川南充，建設規模總投資2億元，年產啤酒10萬千升。

　　經過前幾年的并購擴張后，國內一線啤酒企業陸續進入整合期。中國釀酒工業協會啤酒分會理事長肖德潤說，進入整合期后，工作的重點從擴張搶點轉向對已進入市場的深耕細作，進一步擴大產能、提升當地占有率；從外部環境來看，經過上一輪以并購為主的擴張后，可選擇的、優質并購對象所剩無幾，或者規模太小，或者有一定規模、但是技術改造升級投資成本高。

　　外埠誘惑

　　與燕京的傳統主導市場北京地區相比，外埠市場是燕京的利潤生力軍。燕京公告稱，外埠啤酒生產企業對公司的利潤貢獻達到了60%以上。

　　其中，利潤貢獻突出的是廣西市場。

　　燕京2002年收購廣西桂林的漓泉啤酒。因交通不便、進入不易，多年來該市場競爭并不激勵。加上廣西地區連續多年保持高增長，燕京收購漓泉后，對市場采取了深度分銷的策略，主要競爭對手青島啤酒在廣西忙于戰略調整，燕京快速取得成功。根據國泰君安提供的數據，2002年燕京收購漓泉時，漓泉虧損5600萬元；漓泉2003年就盈利1.04億元，2006年達到2.20億元。

　　根據燕京此次融資擴產計劃，兩廣地區各增資1個項目，共計投資4.46億元，新增產能25萬千升，各項指標均占此次投資金額、擴產產能的1/4。

　　對外埠市場，燕京這樣定位：廣西、內蒙古等是核心優勢競爭區，燕京占市場主導地位；廣東、浙江、新疆、河北等地，燕京通過擴充產能以提高市場份額、技術含量，優化產品結構；在四川、山西等地區新建啤酒生產企業，則是為了完善燕京在全國的戰略布局。

　　緩解成本壓力

　　面對新一輪的成本上漲，包括燕京在內的國內一線啤酒企業，都在嘗試從原材料供應上降低成本。目前我國高品質大麥60%依賴于進口，企業生產成本難以控制。

　　燕京此次的擴產計劃中，包括新建兩個原料廠，共計投資3.29億元：位于新疆石河子的年產10萬噸的麥芽生產項目，位于內蒙古赤峰的年產5萬噸大麥深加工項目，用國產優質原料替代進口，降低生產成本。

　　國泰君安證券在其最近對燕京啤酒的分析報告中指出，燕京已經連續9年采用部分國產大麥，并在工藝上進行了實驗，現在定點采用的國產大麥一級品率能達到80%。

　　華潤雪花等也都在啤酒原料領域有所投資。2007年7月，華潤雪花與新疆兵團農二師二十七團建立長期戰略合作伙伴關系，后者從德國、日本、美國等地引進多個啤酒花新品種，目前已種植3500余畝，并將用三年的時間將啤酒花種植面積擴大到8000畝，而華潤雪花每年對啤酒花的需求在3000-4000噸。

　　目前，國內一線啤酒企業巨頭已亮明底牌：2010年目標，華潤雪花的目標是率先達到20%市場份額；青島啤酒稱“不會甘心總是做第二”。而河南起家的二線啤酒企業領頭羊金星啤酒則欲沖擊行業三甲。

　　來源：經濟觀察報網