“十一五”期間我國紡織生產(chǎn)和出口仍將保持較快增長，預(yù)計(jì)年平均增速應(yīng)在15%-20%。因此，可以預(yù)計(jì)我國粘膠短纖市場需求也會(huì)相對保持較高增速，考慮棉花供應(yīng)量和價(jià)格的影響，其市場需求增速有可能會(huì)略慢于紡織生產(chǎn)，但估計(jì)年平均增速也不會(huì)低于13%-15%。原材料價(jià)格的上漲以及市場需求的增加將使得未來粘膠短纖的價(jià)格仍將維持高位運(yùn)行，并可能出現(xiàn)一定的上漲空間。

　　同時(shí)，粘膠短纖的行業(yè)集中度也顯著提升。2006年全國粘膠短纖產(chǎn)量總計(jì)約110萬噸，排名前十位的生產(chǎn)企業(yè)總產(chǎn)量達(dá)72萬噸，占比達(dá)到65.5%。集中度的提升可避免非理性的擴(kuò)產(chǎn)和惡性競爭壓價(jià)，保證行業(yè)的整體盈利水平。

　　三、差別化是化纖行業(yè)今后的主流發(fā)展趨勢

　　由于進(jìn)入壁壘低、傳統(tǒng)化纖產(chǎn)品趨同性競爭十分激烈，因此追求差別化逐漸成為化纖行業(yè)的發(fā)展趨勢。差別化纖維是相對于量大面廣的常規(guī)纖維而言的一個(gè)籠統(tǒng)概念，早期差別化纖維技術(shù)開發(fā)主要集中在纖維形態(tài)結(jié)構(gòu)的改變和成纖高分子化學(xué)結(jié)構(gòu)的改性。經(jīng)過持續(xù)的研究創(chuàng)新，目前差別化纖維已經(jīng)擴(kuò)展到功能性纖維、三異纖維、新合纖以及混纖復(fù)合加工等領(lǐng)域。

　　我國化纖工業(yè)自1957年起步發(fā)展至今，已經(jīng)形成了大類品種齊全、技術(shù)裝備基本配套，產(chǎn)能世界第一、質(zhì)量品種有一定水平的化纖生產(chǎn)開發(fā)體系。但同其他發(fā)達(dá)國家相比，一方面，盡管加大了研發(fā)、建設(shè)力度，截至2006年底我國化纖差別化率也僅為32.5%，國外的化纖產(chǎn)品差別化率則平均在40%-50%之間，還存在較大的提升空間；另一方面，我國差別化纖維的開發(fā)仍集中在細(xì)旦、粗旦、有色、大有光和全消光等技術(shù)層次較低的品種上，在深度也有待繼續(xù)開發(fā)。“十一五”末，我國化纖差別化率將提高到35%以上，而行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先企業(yè)的差別化率將提高到40%以上的水平，因此差別化率的高低將決定化纖企業(yè)的競爭能力。

　　四、信貸風(fēng)險(xiǎn)提示

　　1、石油價(jià)格上漲是長期趨勢

　　石油位于整條石化產(chǎn)業(yè)鏈的最上端，原油價(jià)格走高會(huì)直接推動(dòng)化纖主要原料的價(jià)格上漲，將嚴(yán)重影響化纖產(chǎn)品的競爭力水平。近兩年石油價(jià)格一直居高不下。2007年以來，受區(qū)域經(jīng)濟(jì)需求旺盛、美元疲軟及地緣政治因素等多方因素的共同影響，國際原油價(jià)格是節(jié)節(jié)高升。截至11月末，國際原油價(jià)格上漲至90美元/桶。在2007年12月31日至2008年1月4日的一周中，更是突破了每桶100美元。國際油價(jià)2007年的年均漲幅超過了9%。

　　從1977 年前后開始，世界石油當(dāng)年消費(fèi)量就已經(jīng)略大于當(dāng)年石油產(chǎn)量。世界石油的供需情況處在緊平衡的態(tài)勢。而與伴隨緊平衡的供需關(guān)系，世界原油探明儲(chǔ)量趨勢逐漸放緩。特別是從20 世紀(jì)90 年代開始，新的石油探明儲(chǔ)量銳減。世界上最主要的石油生產(chǎn)及消費(fèi)組織之間探明儲(chǔ)量速度及需求的矛盾，更凸顯了石油的戰(zhàn)略意義。正是以這樣的矛盾作為基礎(chǔ)，地緣政治對于油價(jià)的影響才得以被放大。

　　隨著油氣勘探技術(shù)的提高，非常規(guī)油氣資源和重質(zhì)稠油、油砂的開發(fā)應(yīng)用逐漸加大。但是伴隨著技術(shù)和工藝的調(diào)整，應(yīng)用成本也在增加。油氣勘探向深海和極地發(fā)展，又直接增加了運(yùn)輸成本。同時(shí)，盡管以美國為首的各國大力開發(fā)替代能源，但石油仍將長期保持在能源供給中的主體地位。