□本報(bào)記者 朱宇

　　中國國航（601111）今日公告，公司已于1月18日收到主要股東之一中國航空(集團(tuán))有限公司提交的與東方航空（600115）合作的建議。公告稱，中航有限作為公司的股東之一，可以向公司董事會(huì)提出有利于公司發(fā)展的建議。對(duì)于《中航建議》中涉及的公司與東方航空開展業(yè)務(wù)合作的建議，公司會(huì)認(rèn)真考慮并將積極響應(yīng)。

　　繼中航有限2008年1月7日在《南華早報(bào)》和《香港經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》上發(fā)布公開聲明之后，中航有限已于1月18日向東方航空董事會(huì)提交了《參股東方航空并與東方航空結(jié)成戰(zhàn)略伙伴的建議》。建議擬由中航有限和/或其代表的有關(guān)方和中國東方航空集團(tuán)公司以每股H股不低于5.0港元的價(jià)格共同認(rèn)購東方航空將發(fā)行的2，984，850，000股H股。并且，無論上述參股建議是否或何時(shí)得以實(shí)施，中航有限方面都將努力促成中國國航與東方航空在三個(gè)方面開展業(yè)務(wù)合作，包括配合東方航空在上海建立以東方航空為主體的樞紐運(yùn)營體系、整合雙方貨運(yùn)業(yè)務(wù)、雙方開展廣泛業(yè)務(wù)合作。

　　東方航空昨日也就此發(fā)布公告稱，公司董事會(huì)已收到中航有限提交的信函，并稱董事會(huì)目前正在處理上述建議，將在做出決定后公告。

　　綜合各方面分析看，中航方面和東方航空短期內(nèi)就入股方案達(dá)成一致的可能性不大。有業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，很難想象東方航空向競爭對(duì)手的關(guān)聯(lián)公司定向增發(fā)股票這道“心理坎”該怎么過。

　　據(jù)香港媒體報(bào)道，里昂證券發(fā)表研究報(bào)告稱，假設(shè)中航方面入股東航成功，對(duì)國航及國泰航空都屬“雙贏”，便于兩家公司拓展其在上海的航空業(yè)務(wù)，并計(jì)劃于未來組成貨運(yùn)合營公司。該報(bào)告還稱，東航基于與新加坡航空簽訂的排他性協(xié)議，相信有關(guān)交易需要待8月才會(huì)作出考慮，結(jié)果將會(huì)對(duì)東航、國泰及國航均有利。

　　安信證券發(fā)表報(bào)告評(píng)價(jià)了“中航方案”與“新航方案”的主要差異。除了入股價(jià)格的顯著提高外，“中航方案”與“新航方案”的主要差異還在于中航方面愿意（更確切地說是能夠）認(rèn)購東航Ｈ股的比例更高，而且東航和國航作為直接競爭對(duì)手，其可能合作的領(lǐng)域也更加廣泛。

　　新航入股東航前景更加渺茫。由于新航方面多次表示不會(huì)提高入股價(jià)格，在中航方面正式提出不低于每股5港元的報(bào)價(jià)后，新航方面入股東航的可能性將更加渺茫，但報(bào)告不排除雙方在經(jīng)營領(lǐng)域繼續(xù)合作的可能性。

　　報(bào)告指出，東航與國航的合作任重而道遠(yuǎn)。盡管東航與國航競爭更加直接，因而具有更廣闊的合作基礎(chǔ)，但東航與國航的合作絕非一帆風(fēng)順。首先，東航方面對(duì)國航仍抱有相當(dāng)強(qiáng)烈的抵觸情緒，在目前國內(nèi)航空業(yè)進(jìn)入盈利周期的背景下，東航缺乏足夠壓力立即與國航展開合作談判。其次，航空公司股權(quán)和業(yè)務(wù)合作實(shí)質(zhì)是利益的爭奪與妥協(xié)，即使雙方立即坐下來談判，到談判最終達(dá)成尚需時(shí)日。最后，東航與國航作為三大航空公司其二，雙方的合作對(duì)中國航空運(yùn)輸業(yè)競爭格局的影響不言而喻，即使保持相對(duì)獨(dú)立地位，東航與國航在股權(quán)和業(yè)務(wù)方面的合作也會(huì)遭到包括南方航空和上海航空在內(nèi)的國內(nèi)其他航空公司的反對(duì)，從而延緩雙方合作的進(jìn)程。