中航有限建議，以不低于每股5港元的價(jià)格，與東航集團(tuán)共同認(rèn)購(gòu)東航發(fā)行的29.8億H股

　　【《財(cái)經(jīng)》網(wǎng)專稿/記者 陳慧穎】1月20日晚，中國(guó)東方航空股份有限公司(上海交易所代碼：600115，下稱東航)發(fā)布公告，稱1月18日收到由中國(guó)航空(集團(tuán))有限公司(下稱中航有限)遞交的《關(guān)于投資于中國(guó)東方航空股份有限公司并與東方航空結(jié)成戰(zhàn)略伙伴的建議》的信函。

　　在這封結(jié)尾由中航有限董事會(huì)秘書(shū)李萬(wàn)杰署名的信函中，中航有限表示將投資東航并與東航結(jié)成戰(zhàn)略伙伴。根據(jù)建議，中航有限和/或其代表的有關(guān)方(下稱中航有限方面)和東航的控股股東中國(guó)東方航空集團(tuán)公司(下稱東航集團(tuán))，以不低于每股5港元的價(jià)格，共同認(rèn)購(gòu)東航發(fā)行的29.8億H股。并且無(wú)論參股行動(dòng)是否得以實(shí)施，中航有限方面都努力促成中國(guó)國(guó)際航空股份有限公司(香港交易所代碼：0753；上海交易所代碼：601111；下稱國(guó)航)與東航展開(kāi)三方面合作。

　　2007年，東航與新加坡航空公司和淡馬錫達(dá)成的引資方案“東新方案”。根據(jù)“東新方案”，新航將出資約47億港元，淡馬錫將通過(guò)其全資子公司聯(lián)德投資私人有限公司 (Lentor Investments Pte. Ltd.)出資約25億港元，以每股3.80港元的價(jià)格認(rèn)購(gòu)東航所增發(fā)的H股。東航亦會(huì)增發(fā)H股給母公司東航集團(tuán)，從而確保東航集團(tuán)的控股地位。交易完成后，東航集團(tuán)、新航和淡馬錫在增發(fā)后的東航總股本中分別持有51%、15.73%和8.27%的股份。

　　不過(guò)，“東新方案”于2008年1月8日在東航類別股東會(huì)上被中航有限聯(lián)合其他小股東否決。中航有限持有東航H股12.07%的股份。在類別股東大會(huì)召開(kāi)前夕，中航有限即表示將提出競(jìng)購(gòu)方案，不過(guò)沒(méi)有透露方案的具體內(nèi)容，只是承諾一旦“東新方案”被否，便會(huì)提出方案與新加坡方面競(jìng)購(gòu)東航。此時(shí)中航有限所提出方案，需要在價(jià)格、合作及協(xié)同效應(yīng)等方面與“東新方案”展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)。

　　根據(jù)中航有限提出的建議，中航有限方面承諾以不低于5港元的價(jià)格競(jìng)購(gòu)東航，H股的最終發(fā)行價(jià)格將取決于各方討論。另外中航有限方面表示，“截至本建議提出日，無(wú)持有東方航空本次增發(fā)后30%或以上股權(quán)的意愿”。

　　另外，在業(yè)務(wù)合作方面，中航有限表示，無(wú)論上述參股建議是否或何時(shí)得以實(shí)施，中航有限方面都將努力促成國(guó)航與東航的合作。合作的具體領(lǐng)域包括：配合東航在上海建立以東航為主的樞紐運(yùn)營(yíng)體系；整合雙方貨運(yùn)業(yè)務(wù)，合資組建貨運(yùn)航空公司；以及展開(kāi)包括代碼共享、航線和運(yùn)力優(yōu)化、常旅客計(jì)劃、維修、地服和地面貨站等領(lǐng)域內(nèi)展開(kāi)業(yè)務(wù)合作。

　　根據(jù)中航有限財(cái)務(wù)顧問(wèn)中金公司的測(cè)算，中航有限建議的方案將給東航帶來(lái)不低于149億港元的現(xiàn)金，令東航的資產(chǎn)負(fù)債率從入股前的94.3%降至入股后的77%以下，從而為東航節(jié)約貸款利息費(fèi)用7.76億人民幣以上。雙方業(yè)務(wù)合作將每年帶來(lái)50億元人民幣的協(xié)同效應(yīng)，其中業(yè)務(wù)增長(zhǎng)約40億人民幣，成本降低約10億人民幣。

　　東航表示將董事會(huì)目前正處理上述建議，將于做出決定后公告。不過(guò)東航高層曾經(jīng)在1月8日股東大會(huì)表示，即使“東新方案”被否，仍視新航為最佳合作伙伴。

　　東航將于1月21日停牌一個(gè)小時(shí)。目前，選擇權(quán)已經(jīng)重回東航董事會(huì)和管理層的手上，對(duì)中航有限方面的建議如何回復(fù)，又如何將其與“東新方案”比較，市場(chǎng)拭目以待。