中航擬提高收購價格，同時表明無吞并野心

　　本報記者 張歆

　　通過股東大會表決成功狙擊“東新戀”后，中航有限1月18日如約向東方航空提交了與東航結成戰略伙伴的建議。值得注意的是，中航有限在方案中承諾的H股收購價為不低于5港元，遠高于新航和淡馬錫此前約定的3.8港元/股的收購價格。另外，中航有限針對東航最為擔心的“國航吞并東航”特別承諾：國航的持股上限設定為30%，且雙方在上海建立的樞紐運營體系將以東方航空為主體。對于中航有限的橄欖枝，東方航空表示“正在處理”，這也是該公司首次正面回應愿意對中航有限的方案進行考慮。

　　中航有限在方案中建議，由中航有限和或其代表的有關方和中國東方航空集團公司以每股H股不低于5港元的價格共同認購公司將發行的2984850000股H股(該等H股的最終發行價將取決于各方的討論)。截至該建議提出日，中航有限方面無持有東方航空本次增發后30%或以上股權的意愿。

　　在業務合作方面，無論上述參股建議是否或何時得以實施，中航有限方面都表示將努力促成中國國航與東方航空在以下三個方面開展業務合作：1、配合東方航空在上海建立以東方航空為主體的樞紐運營體系。努力促成中國國航配合東方航空加速上海樞紐的建設；協助東方航空完善其航線網絡；協同東方航空優化浦東、虹橋兩機場的運營資源配置；推動東方航空在上海浦東機場樞紐建設中的主導作用。2、整合雙方貨運業務。努力促成中國國航和東方航空整合雙方的貨運業務：合資組建貨運航空公司，提高雙方貨運業務的競爭力。3、雙方開展廣泛業務合作。努力促成中國國航和東方航空在航班代碼共享、航線和運力優化、常旅客計劃、維修、地服和地面貨站等業務領域進行廣泛深入的合作。

　　根據中航有限的財務顧問中國國際金融有限公司的測算，該建議將有效改善東方航空的財務狀況和提高雙方的經營業績：東方航空將獲得不低于149億港元現金，東方航空財務狀況得到明顯優化，資產負債率從入股前的94.3%降至入股后的77%以下；東方航空獲得入股資金后，每年貸款利息費用節省7.76億元人民幣；業務合作將為雙方每年帶來超過約50億元人民幣的協同效應，其中收入增長約40億元人民幣，成本降低約10億元人民幣。

　　此外，中航有限預期新方案將增強雙方的整體實力和國際競爭力：形成以東方航空和中國國航為主體的在東北亞及世界具有重要影響的上海和北京兩大航空樞紐；有效改善上海、北京國際航線的資源配置，提升雙方在上海、北京的國際市場份額，增強雙方在國際市場中的競爭能力；增強雙方航空貨運的整體實力，改善目前在國際競爭中的弱勢狀況；為消費者提供更好的產品和服務等等。

　　中航有限方面還在方案中預留了調整余地——中航有限將認真考慮對建議有所改進的其它方案，并保留對建議合作條件和內容進行修改的權利。

　　東方航空在今日的公告中則謹慎的回應，董事會目前正在處理上述建議，將于做出決定后公告。