由于國(guó)際油價(jià)的持續(xù)攀升，繼“股權(quán)換油源計(jì)劃”之后，中國(guó)民間力量再次開始嘗試在海外尋找石油資源。據(jù)有關(guān)消息，近日，廣東省石油行業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)陳順?biāo)煺�籌劃組織，擬帶領(lǐng)一支百人的中國(guó)油企集團(tuán)赴中東考察，洽談在當(dāng)?shù)赝顿Y煉廠及成品油返銷國(guó)內(nèi)事宜。該舉動(dòng)雖然具有一定的投資價(jià)值，有助于提升國(guó)內(nèi)的成品油供應(yīng)能力，但是在操作上難度卻很大。中東地區(qū)復(fù)雜的政治、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，巨大的文化差異等等，都將使投資行為面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，中國(guó)目前的成品油進(jìn)口配額制、市場(chǎng)的高度壟斷，也使得成品油返銷事項(xiàng)面臨很多的難題。

　　銀聯(lián)信分析：

　　近日有消息稱，廣東省石油行業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)陳順?biāo)煺�籌劃組織，擬帶領(lǐng)一支百人的中國(guó)油企集團(tuán)赴中東考察，并洽談在當(dāng)?shù)赝顿Y煉廠及成品油返銷國(guó)內(nèi)事宜。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此舉有助于提升國(guó)內(nèi)成品油供應(yīng)能力，但操作上也有一定難度。

　　一、中國(guó)油企很難進(jìn)入市場(chǎng)獲得開采權(quán)

　　中東是目前世界上石油儲(chǔ)量最大、生產(chǎn)和輸出石油最多的地區(qū)，具有豐富的石油資源。截至2006年底，中東地區(qū)原油儲(chǔ)量占同期世界原油探明總儲(chǔ)量的61.47%。該地區(qū)的石油主要分布在波斯灣及其沿岸地區(qū)，其中沙特阿拉伯國(guó)家的石油儲(chǔ)量占世界石油總儲(chǔ)量的1/4。世界上最大的油田，阿拉伯的加沃爾油田，就位于中東的沙特阿拉伯國(guó)家，石油可采儲(chǔ)量達(dá)104億噸。中東地區(qū)的石油不僅儲(chǔ)量豐富，分布集中，而且油質(zhì)好，開采成本低。在中東各國(guó)中，沙特阿拉伯、伊朗、阿拉伯聯(lián)合酋長(zhǎng)國(guó)、伊拉克和科威特五國(guó)的石油產(chǎn)量位居世界前列。石油輸出國(guó)組織OPEC，在世界石油市場(chǎng)擁有重要的地位，其原油探明儲(chǔ)量占世界的66.0%。

　　作為世界上石油生產(chǎn)量最大的地區(qū)，中東地區(qū)的石油產(chǎn)業(yè)鏈已相當(dāng)完備，從勘探、開采、到煉油、倉(cāng)儲(chǔ)等方面的都高度一體化。同時(shí)，60年代，中東國(guó)家先后進(jìn)行石油資源國(guó)有化運(yùn)動(dòng)，實(shí)現(xiàn)了石油工業(yè)國(guó)有化，尤其是在石油的勘探開發(fā)和生產(chǎn)環(huán)節(jié)上，禁止外國(guó)石油公司從事石油生產(chǎn)業(yè)務(wù)。但外國(guó)公司可以簽訂技術(shù)服務(wù)合同，提供技術(shù)支持，間接參與上游的勘探開發(fā)活動(dòng)。直到20世紀(jì)末，中東的對(duì)外石油勘探開發(fā)政策才開始松動(dòng)，陸續(xù)小規(guī)模地允許國(guó)外公司介入。但以沙特阿拉伯為主的重要產(chǎn)油國(guó)，為外國(guó)公司提供的上游投資機(jī)會(huì)很少，這些國(guó)家鼓勵(lì)外國(guó)公司對(duì)中下游進(jìn)行投資。次要產(chǎn)油國(guó)如卡塔爾、也門、阿曼等國(guó)家已經(jīng)對(duì)外開放，允許外國(guó)公司參與本國(guó)的各種石油經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。國(guó)際大企業(yè)以雄厚的資本和技術(shù)實(shí)力，美國(guó)的Mobil公司、Shell公司以及英國(guó)的BP公司等早已進(jìn)入當(dāng)?shù)匕l(fā)展，并掌握了當(dāng)?shù)刂T多油田開發(fā)權(quán)。中東石油市場(chǎng)的格局，使得中國(guó)民營(yíng)企業(yè)很難擠入，獲得石油的開采權(quán)。

　　在沒(méi)有開采權(quán)的情況下，煉油廠首先面臨的問(wèn)題就是沒(méi)有油源。沒(méi)有油源，煉油就無(wú)從談起。而即便有油源，當(dāng)?shù)氐臒拸S也已非常多，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)非常激烈。作為外來(lái)投資者的中國(guó)民營(yíng)油企，未必會(huì)產(chǎn)生足夠的利潤(rùn)。

　　二、中東地區(qū)局勢(shì)混亂，政治風(fēng)險(xiǎn)長(zhǎng)期凸現(xiàn)

　　首先，伊朗作為歐佩克第二大產(chǎn)油國(guó)，美伊核問(wèn)題是影響今年油價(jià)走勢(shì)的最大不確定性風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)10月25日宣布對(duì)20多個(gè)伊朗政府機(jī)構(gòu)、銀行和個(gè)人實(shí)施資產(chǎn)凍結(jié)，并禁止美國(guó)境內(nèi)團(tuán)體和個(gè)人與這些被制裁的伊朗機(jī)構(gòu)和個(gè)人進(jìn)行金融往來(lái)。與此同時(shí)，美國(guó)將于2008年春季對(duì)伊朗實(shí)施軍事打擊的傳聞也不絕于耳，在海灣地區(qū)的軍事演習(xí)更加劇了人們對(duì)石油供應(yīng)的擔(dān)心。

　　其次，歐佩克兩個(gè)成員國(guó)尼日利亞和伊拉克因?yàn)閮?nèi)亂，石油生產(chǎn)無(wú)法正常進(jìn)行。此外，土耳其10月9日決定請(qǐng)求議會(huì)批準(zhǔn)一項(xiàng)大規(guī)模越境軍事行動(dòng)，以打擊位于鄰國(guó)伊拉克北部的庫(kù)爾德工人黨反政府武裝。12月，土耳其開始空襲伊拉克，威脅到海灣地區(qū)的石油生產(chǎn)和出口，原油價(jià)格受到影響。

　　三、石油進(jìn)口配額制度，成品油返銷面臨阻礙

　　長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)石油進(jìn)口一直實(shí)行配額制。自2004年1月1日起，我國(guó)取消了原油和成品油國(guó)營(yíng)貿(mào)易企業(yè)的進(jìn)口配額，使得國(guó)營(yíng)貿(mào)易企業(yè)不再受原油和成品油進(jìn)口配額限制，但民營(yíng)原油進(jìn)口企業(yè)依舊實(shí)行配額制。“進(jìn)口配額制”下，使得很多民營(yíng)企業(yè)在積極爭(zhēng)取國(guó)外石油開采權(quán)的同時(shí)，不得不考慮成品油的返銷問(wèn)題。當(dāng)初，國(guó)內(nèi)民營(yíng)油企通過(guò)“股權(quán)換油源計(jì)劃”所獲得的海外份額油主要也是在當(dāng)?shù)劁N售，并未返銷國(guó)內(nèi)。

　　雖然成品油進(jìn)口限制可以通過(guò)購(gòu)買配額，或者委托其他有渠道的公司進(jìn)行，但是目前只有中石油、中石化等少數(shù)幾家石油企業(yè)擁有成品油進(jìn)出口資質(zhì)，煉出油品后也只能通過(guò)它們的系統(tǒng)進(jìn)入國(guó)內(nèi)，再借助廣大國(guó)內(nèi)油企的網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行銷售。在這種情況下，擁有資質(zhì)的企業(yè)是否愿意出售配額，購(gòu)進(jìn)配額后返銷成品油的成本問(wèn)題，都在很大程度上決定著成品油能否進(jìn)入順利進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)銷售。

　　四、信貸風(fēng)險(xiǎn)提示

　　目前我國(guó)石油、成品油主要依靠進(jìn)口，且進(jìn)口量持續(xù)增長(zhǎng)，而且由于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，對(duì)石油、成品油的需求還將持續(xù)增長(zhǎng)。同時(shí)，考慮到我國(guó)是一個(gè)貧油國(guó)家，通過(guò)對(duì)外需求油源是解決我國(guó)石油短缺問(wèn)題的一個(gè)良好途徑。但是，石油在國(guó)內(nèi)、國(guó)外都是一種緊缺性的能源物資，生產(chǎn)和加工受多方面因素影響。因此，銀聯(lián)信認(rèn)為，銀行應(yīng)加大對(duì)中國(guó)民營(yíng)企業(yè)投資海外采油、煉油的關(guān)注，防患于未然。

　　1、前期資金投入大，對(duì)現(xiàn)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生壓力。

　　中國(guó)民營(yíng)油企走向海外，在當(dāng)?shù)亟�立煉油廠，不僅要取得當(dāng)?shù)卣�府的同意，而且要尋找合作伙伴，投入巨資建廠。這需要強(qiáng)大的資金支持，將對(duì)中國(guó)民企帶來(lái)巨大的自己壓力，甚至影響相關(guān)企業(yè)在國(guó)內(nèi)的經(jīng)營(yíng)。

　　2、競(jìng)爭(zhēng)激烈，成本可能偏高。

　　我國(guó)石油產(chǎn)業(yè)是一個(gè)壟斷性產(chǎn)業(yè)，國(guó)有大型企業(yè)中石化、中石油等企業(yè)擁有雄厚的實(shí)力，而且擁有經(jīng)營(yíng)石油和成品油進(jìn)出口的權(quán)。而且，依托國(guó)家力量，中石化、中石油等巨頭早已開始進(jìn)軍國(guó)際石油市場(chǎng)，在委內(nèi)瑞拉等國(guó)開始開采石油。中國(guó)民營(yíng)油企走向海外，不僅要面臨國(guó)際企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，而且要面臨中石化等企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，競(jìng)爭(zhēng)激烈。同時(shí)，在成品油返銷時(shí)，由于渠道受限，成本將偏高。同時(shí)，由于我國(guó)現(xiàn)在限制成品油的價(jià)格，價(jià)格與成本的差距可能會(huì)造成民營(yíng)油企的虧損。

　　因此，我們建議，銀行在授信時(shí)，應(yīng)時(shí)刻關(guān)注民營(yíng)油企的投資狀況，嚴(yán)把信貸閘口，對(duì)相關(guān)項(xiàng)目持謹(jǐn)慎態(tài)度。

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